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来源：新金融观察 1 zIFQ@
即使国内人均收入在1978年至2012年间增长了10.8倍，但对于大多数人来说，收入水平过百万元仍然只是一个遥不可及的梦。不过，在造富神话不断上演的国内资本市场，招商轮船(601872)和上汽集团(600104)的员工却将这一梦想率先实现。 'EoJo9p6}
财务数据显示，仅今年前三季度，上述两家公司员工人均收到薪酬数额分别达到262万元和158万元。如此之高的收入水平让人不禁大呼：“土豪，请和我做朋友！” { _QXx
人力开支大把撒钱 lR[[]Yn
出乎意料的是，名列前三季度人均收入百万榜的上市公司并非出自金融或地产，而分别来自航运和汽车制造。 f.acH]p
在财报中，“支付给职工以及为职工支付的现金”科目反映的是上市公司实际支付给员工的工资和实际付现的福利和教育经费、工会经费以及公司为员工支付的社会保险（放心保）等，约等于公司的工资总额。而员工人均收入可通过工资总额与员工总数的比值进行近似反映。 (&R /ns~
根据同花顺(300033)iFinD数据统计，沪深两市中，已有两家上市公司的员工前三季度人均收入突破百万元大关。其中招商轮船前三季度的员工人均收入高达262万元，同比增长8.4%；而上汽集团员工前三季度平均入账达158万元，同比微减0.8%。 J '9hzag
两家公司的薪酬水平把同行业的兄弟企业甩下一大截——今年前三季度，航运业薪酬“老二”中远航运(600428)，员工人均收入28万元，落后招商轮船200多万元；而在汽车制造领域，人均薪酬排名第二位的长安汽车(000625)，员工今年人均收入也仅为13万元，同样不及上汽集团的“零头”。 5BnO-[3
而且，招商轮船和上汽集团的员工人均收入并非因公司高管薪酬过高而“被拉高”。数据显示，招商轮船高管去年的总年薪仅占公司工资总额的2.1%，而同期上汽集团的比例更低，仅为0.1%。 i:W.,w% 8
翻开历年季报不难发现，“高薪”堪称这两家公司人力资源战略的杀手锏，员工人均收入在百万元大关的基础上稳步攀升：2010至2012年，招商轮船前三季度员工人均收入分别为217万元、228万元和242万元；而上汽集团的同期数据则分别为84万元、111万元和160万元。 s>(OK.o
这两家企业背后的实际控制人均“实力雄厚”。身为央企的招商轮船实际控制人为国务院国资委，而头顶地方国企光环的上汽集团则被上海国资委控股。 %Cbqi.iuQ
对于招商轮船高薪的原因，有知情人士如此解释：远洋航运的工作常常面对瞬息万变的海洋环境，经历台风、暴雨等恶劣天气，更不得不忍受动辄半年甚至更久的海上漂泊，这或许是公司员工人均收入偏高的主要原因。 = #]^H c
上汽集团员工的高收入离不开公司寡头垄断的地位。中信证券(600030)的研究表明，上汽、一汽和广汽等6家车企去年的市场份额合计高达75.3%，其中上汽集团以23.1%的市场份额独占鳌头。由于汽车行业相对景气，今年前三季度，公司实现净利润179.97亿元，净利润总额位列沪深两市全部上市公司的第17位。 n {JBC%^g
工资易涨业绩难升 IiTV*azVh
值得警惕的是，尽管高薪战略有利于吸引更多优秀人才，但招商轮船和上汽集团的经营业绩并未出现相应的迅猛增长，高薪给公司带来的财务压力甚至有“压垮”业绩的苗头。 \}Fx''
今年前三季度，招商轮船一边给员工疯狂涨薪，另一边却在经营泥潭中难以抽身，9个月合计出现高达2亿元的亏损，净利润增速同比大幅下滑396.7%。 8P5yaS_
过高的人力资源开支无疑加大了招商轮船的财务压力。公司在去年年报中披露，船员费用占当期总成本的11.47%，是仅次于燃油费和船舶折旧费的第三大支出。 *4#)or
同时，由于船队规模不断扩大，招商轮船的员工队伍也在不断壮大，员工总数由2010年的95人增加至2012年的113人。今年三季度末，公司以约5013万元的价格出售了一艘老龄油轮，但仍无法扭转人力成本过高所带来的经营亏损。 (`PgvBL:
相比之下，上汽集团境况稍好，在员工收入基本持平的情况下，净利润同比尚有11.6%的增幅，在23家汽车业上市公司中，成长速度排名第13位；在全部上市公司中，则排在第1145位。 SskvxH+7
但对于上汽集团来说，核心问题在于员工的高收入并未与股东、公司的利益统一起来，公司的市场份额优势并没有转化为实实在在的业绩增长。 Yy`\?? ,
为扭转这一局面，上汽集团于三季度末借道长江养老保险的投资账户，变相实施股权激励计划。该计划涵盖约400名公司员工，主要面向公司管理层、关键骨干和对公司发展有重大贡献的员工，将缴费资金的80%配置于上汽集团的股票，另20%配置于上汽集团的固定收益类资产。 A g =>F5
此外，为加速业绩增长，该计划还加入了对公司股价表现的考核因素，让公司员工的高收入与公司股价及业绩相挂钩，将员工、股东和公司的利益真正捆绑在了一起。但由于推出时日尚短，该计划的真实效力还有待检验。 I$ !rNfrs
目前，不尽如人意的经营情况已然影响了两家公司在资本市场上的表现。截至上周五，招商轮船报收于每股2.38元，股价位列港口航运板块的倒数第三位；而上汽集团的市盈率仅7.99倍，低于行业平均16.57倍的溢价水平。
