[知识整理]2013年《公司战略与风险管理》教材主要案例总结 [复制链接]

第一章 战略与战略管理 ph_4q@  
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序号	案例知识点	章节	页码	展开
1	【案例1.1】D表业公司积极应对国际金融危机	一／1	2
2	【案例1.2】公司使命定位对经营范围和经营业绩的影响	一／1	4
3	【案例1.3】J汽车集团的使命与战略目标	一／1	5
4	战略实施中对战略不断调整取得成功案例	一／2	12	※
5	战略变革的动因——产品和服务方面的变化	一／2	13	※
6	战略变革的动因——管理及工作关系的变化	一／2	13	※
7	危机性变革	一／2	14	※
8	变革受到抵制的原因与实施障碍	一／2	16	※
9	【案例1.4】美国F汽车公司的战略变革	一／2	17
10	企业利益与社会效益的矛盾与均衡	一／2	20	※
11	对资源的控制与交换的权力	一／2	22	※
12	利益相关者集中或联合的程度	一／2	23	※
13	在战略决策与实施过程中的权力运用	一／2	23	※
14	【案例1.5】一项私营化改革方案	一／2	25
15	【案例1.6】物流信息技术在美国零售业w公司中的应用	一／2	28

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1．【案例1.1】D表业公司积极应对国际金融危机 XO9M_*Va  
2．【案例1.2】公司使命定位对经营范围和经营业绩的影响 9&2Vm;F_  
3．【案例1.3】J汽车集团的使命与战略目标 7As|Ns`  
4．战略实施中对战略不断调整取得成功案例 OZIW_'Wm/  
1985年美国可口可乐公司准备改变沿用了99年之久的老配方，“再创可口可乐在世界饮料产业中的新纪录”，这一战略变革虽然也是建立在广泛的市场调查和产品试验的基础之上的，但在实施过程中却遭到众多老顾客的强烈抗议。可口可乐公司立即决定恢复老配方产品的生产，同时，新配方可口可乐也同时继续生产。其结果是新老顾客竞相购买可口可乐，销量比上年同期增长了8％。可口可乐公司在战略实施中及时调整不完善的战略变革方向，从而获得了更好的结果。当然，如果对于一个不完善的战略选择，在实施中又不能将其扭转到正确的轨道上，或者只是一丝不苟地执行，就只有失败的结果了。 #."Hh<C  
5．战略变革的动因——产品和服务方面的变化 |0\0a&tkPl  
一家移动电话制造商从以产品为中心转向以客户为导向时，服务方式的转变可能不会导致公司产品的变更，却可能需要对组织文化做出重大改变。 %rF?dvb;?  
6．战略变革的动因——管理及工作关系的变化 BA:
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领导风格与员工工作方式的改变，以及教育培训方式的改变。 !j\" w p  
7．危机性变革 W0C@9&pn6  
Windows操作系统的出现打破了某家计算机制造商对图形界面的控制，并出现了数种互不兼容的操作系统大战。因此，计算机制造商要重新协调战略、组织结构，走出单一产品的经营模式，销售范围更广的产品，才能令公司摆脱倒闭厄运，这是一种危机性变革。 Ik[s  
8．变革受到抵制的原因与实施障碍 Ht-t1q  
(1)生理变化。这是由工作模式、工作地点的变化造成的； 0V{(Ru.O  
(2)环境变化。住新房子、建立新的关系，按照新的规则工作，这种新规则包括学习新的工作方式等。 2<][%> '  
(3)心理变化：①迷失方向，例如，当变革涉及到设定一种新的角色或者新的关系时，会产生心理变化；②不确定性可能导致无安全感，尤其是变革涉及工作或者快速的环境适应性，一个短期学习曲线可能导致感觉能力有限；③无力。如果观察到外力或者代理人反对变革，个人会感到无力，变革就会受到威胁。 `D": Q=:  
9．【案例1.4】美国F汽车公司的战略变革 e+]6OV&+  
10．企业利益与社会效益的矛盾与均衡 sz9G3artK&  
(1)保证企业利益相关者的基本利益要求 I`w4Xrd  
履行缴纳国家税金的义务；保证按时按量偿还贷款人的债务；保护广大股民的基本权益；正确处理与供应者、购买者的利益分配。 
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(2)保护自然环境 e{A9r @p!  
处理好与企业生产有关的污水、有毒废料和一般废料；制定安全政策，减少可能引起的灾难性环境问题的事故；珍惜稀缺资源等。 A#W?2k9  
(3)赞助和支持社会公益事业 Khe!g1=&X  
赞助慈善事业和非营利基金会或协会；积极支持公共卫生和教育事业；反对世界上存在的政治不平等，如种族隔离和独裁政治等；支援落后国家和地区。 v|ck>_" .  
(4)强调企业自身经济利益绝不意味着企业在追求利润最大化时，可以不负相应的社会责任 Wfz\`y  
一个医疗单位首先应该救死扶伤，其次才是追求经济目标，否则会受到社会公众的谴责；林业生产企业如果只图眼前经济效益，一味大规模砍伐树木，将导致严重的环境问题，最终也将失去自身的经济利益。在社会效益与企业效益之间，企业实际上也总是处于一个讨价还价的均衡点。 7]BW[~77  
11．对资源的控制与交换的权力 /\w)>0  
法国烟草企业的案例：该企业是政府控制的垄断企业，面临着不变的竞争环境和不变的产品需求。因而，生产中的关键环节是保持机器的运行和避免在生产中突然出现故障。而企业中维修工人处理故障、保证机器运行的技术和经验是通过口头培养工程师的传统进行，而不是通过标准的图纸。一些年后，这些机器的原有资料不见了，这些维修工人和工程师由此获得了相对于管理层和操作工人更大的权力。然而，如果工厂管理者能建议工厂更换机器设备，由于新设备的资料容易获得，维修工人和工程师的权力来源就会减少。 3GmeD/6  
12．利益相关者集中或联合的程度 LFZiPu  
(1)目前通行世界的八小时工作制及法定最低工资制等，就是工人阶级坚持不懈的联合斗争的结果。 }HG#s4  
(2)西欧及北欧由于产业工会强大，他们在与雇主谈判决定工资福利方面发挥着重要作用，导致了这些国家同一产业的企业工资福利差别较小的格局；而日本产业工会对劳动力市场缺乏控制力，因此企业之间工资差别较大。 2~*Ez!.3  
(3)小股东们如果团结一致，运用“用脚投票”的市场机制，能够对不称职的经理形成制约； SR8qt z/V  
(4)供应商、购买者的权力在很大程度上受到他们集中程度所影响。他们的集中程度越高，讨价还价的潜力就越大，就越能够争取到较好的协议和合同。 YqV8D&I  
13．在战略决策与实施过程中的权力运用 &I({T `=  
(1)对抗 $XU5??8  
1997年，我国一家国有特大型远洋运输企业的总公司管理层考虑到业务重组的需要，决定将原有按地区划分的事业部组织结构改为按产品进行划分。这样，原来的一家子公司的资产被合并至另一家子公司，致使这家子公司的员工大部分处于“待岗”状态。这家子公司的全体员工联合起来，为捍卫自己的基本权益进行了坚决的抗争，最后，总公司不得不做出让步，恢复该公司的船主地位。子公司全体员工以对抗的行为赢得了自己的利益。 QeDQo  
(2)和解 NB7Y{) w  
在前一例中，对于该远洋运输企业总公司的管理层来说，他们对待这场冲突的策略就是和解。 N6T{  
(3)协作 {0@&OO:w  
20世纪80年代，中国政府提出了“以市场换技术”的利用外资政策，在中国投资的跨国公司积极配合，向“二型”企业——先进技术型或产品出口型企业发展：要么投入先进技术获取中国市场；要么利用其自身的外销渠道将中国具有优势的传统工业产品打入国际市场。中外双方的协作使得双方的优势得到最佳的结合，也使双方不同的市场目标得以统一。  HJC(\\~  
(4)折中 y?)}8T^  
①一家国际知名洗涤用品公司在与中国企业合资时不得不根据中方的要求，同时采用外方和中方两个商标。 $v`afd y  
②2000年中国政府价格管理部门要求一家中外合资企业降低其系列药品价格30％以上，这家公司中方股东出面与政府价格部门协商，最后达成减少降价品种的折中方案。 g'l?~s`SB  
(5)规避 y E\wj  
①美国一家电话电报公司曾打算在澳大利亚购买一家食品企业的股份，当它了解到当地公众和工党的反对情绪后，立即放弃了这一打算。 0vGyI>  
②如20世纪90年代初，海湾战争爆发时，伊拉克在全球掀起对美国跨国公司的恐怖主义活动，大量美国的跨国公司被迫从东道国撤出(当矛盾与冲突实际发生时主动撤出)。 s3 ;DG  
14．【案例1.5】一项私营化改革方案 m$ LVCB  
15．【案例1.6】物流信息技术在美国零售业W公司中的应用 KT.?Xp:z  

谢谢归纳总结

ali想考出cpa:赞一个，谢谢归纳总结 (2013-10-10 17:49)  p8,0lo  

M0-,M/]l  
辛苦了，谢谢。

不错的归纳总结分享，谢

太赞了总结的，谢谢！

这么无私分享，实在是太感谢了

赞一个，谢谢归纳总结

{f&NStiB  

,H.(\p_N  

太好了亲·

归纳的很全面，很重要

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31．决策树法 -5_xI)i
 
Al、A2两方案投资分别为450万元和240万元，经营年限为5年，销路好的概率为0．7，销路差的概率为0.3。A1方案销路好、销路差年的损益值分别为300万元和-60万元；A2方案分别为120万元和30万元。
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图片:未命名2013-9-27人_副本.jpg

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A1的净收益值=[250×0.8+(-50)×0.2]×5-450=500(万元)A2的净收益值=(100×0.8+40×0.2)×5-240=200(万元) QRh4f\fY  
选择：因为A1大于A2，所以选择A1方案。剪枝：在A2方案枝上打杠，表明舍弃。 #~-&&S4a.J  
32．蒙特卡洛随机模拟法蒙特卡洛模拟应用已确定的用户定义的工程风险参数的概率分布作为随机变量模型，即假定每个风险参数的分布都是唯一的，模拟步骤就是通过模拟或“执行”许多随机实验来重复变量值x。假设工程总费用被定义为各种随机变量的函数f(x)。每次x的集合都是模拟过程随机生成的，并计算总费用的值。模拟完成时，就得到了工程总费用的分布。 Wu;|(2I  
33．【案例5.4】风险管理流程、策略与方法在政治风险管理中的运用34．【案例5.5】风险管理策略、风险理财方法在利率风险管理中的具体运用 Qufv@.'AY  
(1)假设一家公司尚有100万元人民币的贷款未还请，利率每隔6个月予以重新设定，利息的还期限是每6个月的期末。现在离下一次重置利率的时间只剩3个月，但公司预计利率可能在此期间内上升。当前这6个月的利率为6％，而签订6个月远期利率协议时，资金管理部门争取到6.3％的远期利率。执行这一协议后，资金管理部门将利率锁定在6.3％。如果利率如预期上升至7％，该公司的利率支出将降低，原因是，虽然公司现在要按7％的利率支付利息，但是其远期利率协议的对手方将向其支付6.3％～7％之间的利息差额。如果利率降至6％，那么，尽管贷款利率较低，但该公司将仍需按照6.3％的实际利率支付利息，并且需要支付远期利率协议的对手方6％～6.3％之间的利息差额。(2)一家公司可签合同以在6个月内按照商定价格购买或销售名义金额为1万美元、期限为20年的国库券(息票率为8％)。这项决策背后的基本原理是： S9#N%{8P  
①期货价格可能随着利率的变动而变动，这可以作为对不利的利率变动的套期保值。②购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用，因此，一家企业初始用相对较少的现金，即可对较大的现金敞口进行套期。 3pjYY$'  
借款人希望通过现在出售期货，对利率风险进行套期，并在利率固定之日购买期货。利率期货合约的价格是由现行利率确定的。例如，如果3个月的欧元定期存款的利率是8％，那么3个月的欧元期货合同的定价将为92欧元(100-8)。如果该利率为11％，那么合同价格将为89欧元(100-11)。价格或合同价值的下降，反映了固定利率存款在利率上升时期的吸引力下降。(3)假设公司购买了相关期权，则有权同样执行6.3％的利率(即行权价)。期权的期限是3个月，也就是到贷款续借期开始之前。假设期权费为1000英镑。在3个月内，(2)中提及的两种情形可能还会出现。 RTA=|q  
情形1：如果3个月内的利率为7％，购买方将行权；利率锁定为6．3％，期权费为1000英镑。因此，公司的总成本等于32500元人民币(1000000×6.3％×6/12+1000)。情形2：如果利率是6％，购买方不会行权，公司承担的额外成本等于期权费1000元人民币加6％的利率产生的利息费用30000元人民币。 x|i3e&
D  
(4)凭借较高的信用评级，A公司能够按照3％的固定利率或SIBOR+0.3％的可变利率借款。而B公司由于信用评级较低，需按照4％的固定利率或SIBOR+0.5％的可变利率借款。A公司打算按照可变利率借人资金，B公司则倾向于固定利率。

	A公司	B公司	质量差幅 (quality spread)
固定利率(％)	3	4	1
浮动利率(％)	SHIBOR+0.3％	SHIBOR+O．5％	O.2
质量差幅的差额 (quality spread differential)(％)			O.8

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质量差幅是指信用评级低的借款者所支付的、超过信用评级高的借款者所支付利息的额外费用。但是，B公司在浮动利率市场具有比较优势。浮动利率市场上的质量差幅为0.2％，小于固定利率市场上1％的差幅。0.8％的质量差幅的差额是任何互换安排可能产生的、由包括银行等媒介在内的所有各方共享的利益。如果这两家公司各自从具有比较优势的市场上借款，那么，需要支付的利息总额将会降低，而且双方都将从互换安排中获益。在本例中，B公司可能按照3．1％的固定利率向A公司支付利息，A公司则按照以SHIBOR为基础的可变利率向B公司支付利息。互换情况如下：

	借款利率	从对方手中借入的利率	支付给对手方的利率	利息费用净值
A公司	3％	3.1％	SIBOR	SIBOR-0.1％
B公司	SIBOR+0.5％	SIBOR	3.1％	3.6％

X*yp=qI  
在互换中，这两家公司都能节省0.4％的利息费用。35．【案例5.6】风险管理策略、风险理财方法在汇率风险管理中的具体应用 %oKqK>S)  
(1)VaR值计算VaR量度的是在正常条件下最糟糕的情况。因此，如果外汇头寸的持有期为1天，置信水平为99％时，VaR计量结果为1000万美元，企业应预期概率为99％时，上述头寸的价值将减少，但每天减少的价值不超过1000万美元，条件是在这一天的各种条件是通常出现的条件。换句话说，企业应预期在100个普通的交易13内，在其中的99天，其外汇头寸的价值将减少，但不会超过1000万美元，或每100个普通的交易日内，有1天价值减少会超过1000万美元。 > A( C9_\  
(2)利用套期付款案例假设一家美国公司需要在3个月内以瑞士法郎向瑞士的一个债权人付款。虽然它目前没有足够的现金，但是，3个月后它就会有充足的现金。如不考虑远期合同，这家公司可a：现在借入适当金额的美元；b：立刻将美元兑换成瑞士法郎；c：将瑞士法郎存人瑞士法郎银行账户；d：当债务到期需要偿还债权人时，用瑞士法郎银行账户向债权人付款，然后偿还美元贷款账户。 [qMO7enu#  
(3)利用套期收款案例可以利用类似的技术，保护从债务人那里收到的外币款项。为了产生远期汇率，这家公司可：a：借入适当金额的外币；b：立即将其兑换成本国货币；c：将其以本国货币存人银行；d：在收到债务人支付的现金后，偿还外币贷款，并从本国货币储蓄账户中提出现金。 B5r_+?=2e  
(4)货币互换案例公司于2×07年1月1日有一笔欧元贷款，金额为1亿欧元，期限10年，2×17年1月1日到期归还。利率为固定利率4％，付息日为每年6月1日和12月1日。公司提款后，将欧元兑换为人民币，用于采购生产设备。产品出口得到的收入是人民币收入，而没有欧元收入。因此，公司的欧元贷款存在着汇率风险。具体来看，公司借入的是欧元，而日常经营所用的是人民币，2×07年1月1日，公司需要以欧元还款。那么如果到期欧元升值，人民币贬值(相对于期初汇率)，则公司要用更多的人民币来兑换欧元进行还款。公司为了控制汇率风险，决定与中行做一笔货币互换交易。双方约定，交易于2×07年1月1日生效，2×17年1月1日到期，使用汇率为1欧元=12元人民币。这一货币互换，表示为： ?CZD^>6  
A． 在提款日(2×07年1月1日)公司与中行互换本金：公司从贷款行提取贷款本金，同时支付给中国银行，中国银行按约定的汇率水平向公司支付相应的人民币。 -R \@W q@  
B．在付息日(每年6月1日和12月1日)与中行互换利息：中国银行按欧元利率水平向公司支付欧元利息，公司将欧元利息支付给贷款行，同时按约定的人民币利率水平向中国银行支付人民币利息。 R*{?4NKG  
C．在到期日(2×17年1月1日)公司与中行再次互换本金：中国银行向公司支付欧元本金，公司将欧元本金归还给贷款行，同时按约定的汇率水平向中国银行支付相应的人民币。 uW'4 Kt  
从以上可以看出，由于在期初与期末，公司与中行均按预先约定的同一汇率(1欧元=12元人民币)互换本金，且在贷款期间公司只支付人民币利息，而收入的欧元利息正好用于归还原欧元贷款利息，从而使公司完全避免了未来的汇率所产生的变动风险。36．【案例5.7】风险管理流程、策略、方法在操作风险管理中的应用 8+cpNX  
37．【案例5.8】风险管理流程、策略、方法在财务风险管理中的应用卖断——风险规避策略 m7eIhmP  
教材第三章所提到的2010年8月2日，吉利和福特在长达数年的接触与谈判后终于完成了对沃尔沃收购交易，对福特公司拥有的沃尔沃公司全部股权进行收购，包括沃尔沃公司分布在全球的所有工厂、研发中心、仓储中心等。

序号	案例知识点	章节	页码	展开
1	【案例6.1】SX制药股份有限公司2011年度内部控制评价报告	六／5	353
2	【案例6.2】SX制药股份有限谷司2011年度内部控制审计报告	六／5	356
3	【案倒6.3】A公司审计委员会的作用	六／5	362

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    上述三个案例中，应仔细研读教材【案例6.3】，其余两个案例主要掌握报告的结构及主要段落的措辞。

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25．期权投机的风险公司判断半年内原油价格不会超过每桶80美元，因此卖出半年期行权价格为每桶80美元的原油期货的买方期权，价格为7美元。如果半年内原油价格不超过80美元，交易对手不会行权，公司将盈利每桶7美元；如果原油价格高于80美元，但不超过87美元，对手行权，但公司仍将盈利，盈利小于7美元；如果原油价格高于87美元，交易对手行权，公司将亏损。且亏损额随原油价格上升而上升，上不封顶。 7?s>u937  
26．德尔菲法(Delphi Method) XWV~6"  
一家学校的校长正在考虑将饮食服务外包给外部的服务供应商，也就是说，私人企业将接管现有的饮食服务员工及厨师，并承担为学生提供饮食的责任。在评价该项目的风险因素时，学校委托一家专业公司进行调查。该调查公司选择了30位相关领域的专家，针对以下几个风险因素编制了调查问卷表： omP7|  
(1)承包商的财务结构不稳定； H5)WxsZ R  
(2)承包商在为学生提供高品质、健康食物方面可能有不良记录，以及承包商的卫生标准未能达标； r; !
us~  
(3)学校无法控制绩效(例如，员工能否采纳学校行政组的指导或意见)； >=Ve
u; A  
(4)食品卫生情况与学生生病或感染传染病之间的关联性或因果关系； 5GP'
cE  
(5)公众尤其是家长对饮食外包的敌对情绪。 s]OXB {M  
该调查公司根据上述风险因素编制了20个问题，反复征询专家意见，达成对该项目风险的共识。 +.St"f/1  
27．马尔科夫分析法(Markov Analysis) ,0xN#&?Ohh  
为了说明马尔科夫分析方法，不妨分析一种仅存在三种状态的复杂系统。功能、降级和故障将分别界定为状态S₁，、状态S₂以及状态S₃。每天，系统都会存在于这三种状态中的某一种。下面的马尔科夫矩阵说明了系统明天处于状态S_i的概率(i可以是1、2或3)。

		今天状态
		S1	S2	S3
明天状态	S1	O.95	0.3	O.2
	S2	0.04	0.65	0.6
	S3	0.01	O.05	O.2

VF.S)='>Eu  
me" <+6  
上述概率矩阵称为马尔科夫矩阵，或是转移矩阵。注意，每栏数值之和是1，因为它们是每种情况一切可能结果的总和。这个系统可以用马尔科夫图来表示。其中，圆圈表示状态，箭头表示相应概率的转移。 '#?hm-Ga  
P_i表示系统处于状态i(i可以是1、2或3)的概率，那么需要解决的联立方程包括： E)bP}:4V  
P₁=0.95P₁+0.30P₂+0.20P₃     (1) \ W!<xE  
P₂=0.04P_l+0.65P₂+0.60P₃     (2) &(0);I@fc  
P₃=0.0lP_l+0.05P₂+0.20P₃     (3) 0c)19Ig  
这三个方程并非独立的，无法解出三个未知数。因此，下列方程必须使用，而上述方程中有一个方程可以弃用。 b-XBs7OAx  
1= P₁+ P₂+ P₃              (4) c\opPhJ!0  

图片:未命名41_副本.jpg

V,}cDT>  
WxdYvmp6z[  
解联立方程组，得到状态1、2及3的概率分别是0.85、0.13和0.02，即该系统只在85％的时间里能充分发挥功效，13％的时间内处于降级状态，而2％的时间存在故障。现实中的系统状态比上述例子复杂得多。需联立求解的方程也更为复杂，故需要借助计算机程序来完成。 on|>"F`pb  
28．情景分析法以下举例说明一家企业在评估一项投资项目的风险时所进行的情景分析，如下表所示。

	因素	最佳情景	基准情景	最差情景
影响因素	市场需求	不断提升	不变	下降
	经济增长	增长5％～10％	增长<5％	负增长
发生概率		20％	45％	35％
结果		投资项目可在5年达到收支平衡	投资项目可在10至15年达到收支平衡	不确定

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29．敏感性分析法 [gDvAtTZ
5  
某企业打算在A市兴建一座大桥但这个项目的确定性因素很多，如项目总投资、银行贷款利率、过桥费收入。这些因素变化的可能性较大：例如，过程设计变革、不可抗力、材料价格上涨，从而导致项目的投资增加；银行贷款利率也会在一定范围内变化，因而会较大地影响本工程贷款金额；能否取得优惠贷款这对资金成本影响很大，进而对工程经济指标也产生影响；根据A市物价局的规定，本大桥收费后每三年需要重新报批收费标准，并且过桥车辆数量也会发生增减变化，这些都会导致过桥费收入的变化。这项新项目总投资、银行贷款利率、过桥费收入都不是投资方所能控制的，因此敏感性分析将这三个因素作为分析对象，分析每一个因素的变化对本大桥内部收益率的影响。 2J$Uz, @  
30．事件树分析法(ETA)分析初始事件为爆炸之后，在发生火灾、洒水系统工作、火警出动等不确定性事件下产生各种后果的频率。爆炸发生以后(频率为10^-2，即100年发生一次)，发生火灾的概率为0.8，不发生火灾的概率为0.2；发生火灾后，洒水系统工作的概率为0.99，不工作的概率为0.01；在洒水系统工作下；火警激活的概率为0.999，不激活的概率为0.001。因此，爆炸发生以后发生火灾，洒水系统工作，火警激活将产生有报警的可控火灾这一结果，其发生频率为10^-2×0.8×0.99×0.999=7.9×10^-3。 X.Kxio $o  
ETA具有散开的树形结构，可用于初始事件后建模、计算和排列(从风险观点)不同事故情景。ETA定性分析，有利于群体对初始事项之后可能出现的情景及依次发生的事项进行集思广益，同时就各种处理方法、障碍或旨在缓解不良结果的控制手段对结果的影响方式提出各种看法；而定量分析，这一方法更有利于分析控制措施的可接受性，主要用于拥有多项安全措施的失效模式。 ( ;q$cKy  

图片:未命名411_副本.jpg

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序号	案例知识点	章节	页码	展开
1	政治风险	五／1	229	※
2	【案例5.1】中国跨国企业在东道国遭遇政治风险	五／1	230
3	法律风险与合规风险	五／1	231	※
4	技术风险	五／1	233	※
5	自然环境风险	五／l	234	※
6	市场风险	五／1	234	※
7	【案例5.2】ZT公司炒汇巨亏事件	五／l	235
8	产业风险	五／1	236	※
9	【案例5.3】美国TK公司利用并购机会操纵“准备”科目(操作风险)	五／1	237
10	风险成本之维持成本	五／2	245	※
11	建立风险管理文化的主要作用	五／2	246	※
12	风险规避	五／4	255	※
13	风险转移	五／4	255	※
14	风险转换	五／4	256	※
15	风险对冲	五／4	256	※
16	风险补偿	五／4	256	※
17	风险控制	五／4	256	※
18	风险理财常见使用金融手段管理风险	五／4	262	※
19	风险理财创造价值	五／4	264	※
20	风险资本	五／4	266	※
21	应急资本	五／4	266	※
22	期货的套期保值	五／4	270	※
23	期货投机的风险	五／4	270	※
24	期权套期保值	五／4	27l	※
25	期权投机的风险	五／4	271	※
26	德尔菲法(Delphi Method)	五／5	274	※
27	马尔科夫分析法	五／5	277	※
28	情景分析法	五／5	279	※
29	敏感性分析法	五／5	280	※
30	事件树分析法	五／5	281	※
31	决策树法	五／5	283	※
32	蒙特卡洛随机模拟法	五／5	284	※
33	【案例5.4】风险管理流程、策略与方法在政治风险管理中的运用	五／5	285
34	【案例5.5】风险管理策略、风险理财方法在利率风险管理中的具体运用	五／5	288	※
35	【案例5.6】风险管理策略、风险理财方法在汇率风险管理中的具体应用	五／5	291	※
36	【案例5.7】风险管理流程、策略、方法在操作风险管理中的应用	五／5	298
37	【案例5.8】风险管理流程、策略、方法在财务风险管理中的应用	五／5	299	※

Ra'0 ^4t  
G`ZpFg0Y  
1．政治风险 @%IZKYfc~  
(1)某国近年来发生的街头抗议暴动事件对其观光与进出口相关产业等造成重大的经济损失。 oylY1~~}0K  
(2)政府强占企业资产而不予赔偿也会产生宏观政治风险。 `x lsvK>  
(3)某国近年来不断提高石油和木材的出口关税，导致该国木材及加工业的外国投资企业遭受重大的损失。 !X(Lvt/   
2．【案例5.1】中国跨国企业在东道国遭遇的政治风险 pL]C] HGv  
3．法律风险与合规风险 ;tf1#6{  
(1)银行与客户约定的利率超出了人民银行规定的基准利率幅度，那么银行合规风险突出表现在监管机关的行政处罚、重大财产损失和声誉损失，而法律风险则侧重于银行对客户民事赔偿责任的承担。 4HVZ;,q  
(2)合规风险和法律风险有时会同时发生。银行将会同时面临监管机关的处罚和客户的起诉。但两者有时也会发生分离，比如银行的违规经营被媒体曝光，银行的声誉将面临重大损失，这显然属于合规风险，但其与法律风险无关。 )@Z J3l.  
4．技术风险 ({yuwH?tH
 
(1)技术设计风险 r[vMiVb  
如氟利昂技术在设计之初就存在着“缺陷”，其产生的氯原子会不断分解大气中的臭氧分子而破坏臭氧层，只是当初设计者并没有考虑到，随着该技术在家用电器、日用化工产品、泡沫塑料及消防器材等领域的广泛使用，终于使臭氧层出现空洞的可能性转变成现实。又如，我国采用模仿创新途径开发的一些技术不能适用中国国情，在设计思路上就存在创新不足引发的风险。 0L$v7
, 5  
(2)技术研发风险 `
~WxMY0M  
外部环境不具备一个协调规范的产权制度、市场结构、投资管理、政策组成的社会技术创新体系，没有形成一个由社会流动资本、专业技术人员、风险投资者／风险投资公司、筹资／退资渠道组成的高效便利的风险投资体系，或者从微观组织结构看，缺乏灵活的技术开发组织形式，缺乏创新观念和创业理念的企业家精神等，都会由于低水平管理、低效率运行等可能使企业的技术研发活动陷人困境难以实现预期目标。 [3nhf<O  
(3)技术应用风险 E8T4Nh_  
外部环境没有良好的社会化服务和技术的聚集效应，缺乏成熟的市场经济体制、规范的市场环境、透明的行业政策等；或市场对新技术的接受程度不高；或他人的技术模仿行为；或由于市场准人的技术门槛较低，大量企业涌人致使竞争激烈；或人为的道德诚信问题等都可能使企业面临技术应用风险。 d;|e7$F'  
5．自然环境风险 p.n]y=o.)  
(1)项目过程可能并不会导致自然环境破坏，但产品本身却可能造成自然环境破坏。 r) T^ Td1  
(2)直接的自然环境影响通常比较明显。石油泄漏或排放到河流造成的污染、烟囱产生的空气污染、垃圾处理场的废物倾倒等产生的环境破坏；而间接的自然环境影响就不太明显。公司的产品达到了其使用寿命，则产品的处理就会产生自然环境问题，比如核废弃物。 ZD6rD(l9  
6．市场风险对于一家工程承包商来说，当对一项完工时间较长的合同进行投标时，必须对利率、汇率和原材料(商品)价格做出相应的假设。除非这些价格的所有变化能完全转移到客户身上，否则承包商必须承担这些风险。对大多数风险而言，时间范围越大，越难预测相关价值，对这些风险进行套期的可能性也越小。承接合同的目的是盈利，就算收到付款，而且做出了合理准确的成本估计，承包商仍可能会因接受付款之前所发生的不利的汇率变动而遭受亏损。假定最后一次付款通常是延期的，以涵盖保质期。如果在此期间折算货币突然发生贬值，则仍然会较大程度地降低预期回报率。此外，这家工程承包商还必须防范原材料供应、劳动力提供、银行贷款以及客户赊欠等环节可能产生的信用风险。 i6-q%%]6  
7．【案例5.2】ZT公司炒汇巨亏事件 GfUIF]X  
8．产业风险 :4}?%3&;  
波动性产业一般包括电子业、软件业、房地产业和建筑业。 Dw%>y93V  
9．【案例5．3】美国TK公司利用并购机会操纵“准备”科目 `)`_G!a  
10．风险成本之维持成本 N;>>HN[bBP  
增补训练以保持和发展员工的技巧，以及配合最新发展及新途径以更新程序等费用。 +uM1#-+h  
11．建立风险管理文化的主要作用 {:IO
Ty  
(1)协作：管理人员可以协调他们分歧的优先事项与风险管理计划，而员工可能会更倾向于遵循一定的程序和安全程序，来保证项目的成功。 Bz_['7D  
(2)联系：许多企业通过内部网发送项目政策和程序，或者通过电子邮件给风险管理人员发送警报。通过使用技术平台，允许企业进一步提高其沟通、合作和连接的能力，从而实现整体目标并进一步改善结果。 COOazXtW  
12．风险规避 Dj
;h!8t.  
(1)退出某一市场以避免激烈竞争； D7X-|`kH  
(2)拒绝与信用不好的交易对手进行交易； U`,&Q]  
(3)外包某项对工人健康安全风险较高的工作； KunK.m  
(4)停止生产可能有潜在客户安全隐患的产品； vz)A~"E  
(5)禁止各业务单位在金融市场进行投机； u'd+:uH  
(6)不准员工访问某些网站或下载某些内容。 RsIEY5Q  
13．风险转移 Tg&{P{$  
(1)保险：保险合同规定保险公司为预定的损失支付补偿，作为交换，在合同开始时，投保人要向保险公司支付保险费。 >a%NC'~rc  
(2)非保险型的风险转移：将风险可能导致的财务风险损失负担转移给非保险机构。例如，服务保证书等。 UG s <<  
(3)风险证券化：通过证券化保险风险构造的保险连接型证券(ILS)。这种债券的利息支付和本金偿还取决于某个风险事件的发生或严重程度。 UIvTC S  
14．风险转换 &vj+3<2  
通过放松交易客户信用标准，增加了应收账款，但扩大了销售。 /SY40;k:  
15．风险对冲 l#7,<@)  
(1)常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营等。 R$K.;  
(2)在金融资产管理中，对冲也包括使用衍生产品，如利用期货进行套期保值。 Q`7!~qV0=  
(3)不同行业的经济周期风险对冲。 doBfpQ2  
16．风险补偿 yrdJX  
某公司历史上一直购买灾害保险，但经过数据分析，认为保险公司历年的赔付不足以平衡相应的保险费用支出，而不再续保；同时，为了应付可能发生的灾害性事件，公司与银行签订了应急资本协议，规定在灾害发生时，由银行提供资本以保证公司的持续经营。 D2[wv+#)  
17．风险控制 U_ V0  
(1)控制风险事件发生的概率的例子：室内使用不易燃地毯、山上禁止吸烟等。 N;F1Z-9  
(2)控制风险事件发生后损失的例子：修建水坝防洪、设立质量检查防止次品出厂等。 6]\F_Z41  
(3)风险控制对象一般是可控风险，包括多数运营风险，如质量、安全和环境风险，以及法律风险中的合规性风险。 mbsdiab#N  
18．风险理财常见使用金融手段管理风险 ,yWTkql  
(1)公司为了转移自然灾害可能造成的损失而购买巨灾保险； ZF51|b  
(2)公司在对外贸易中产生了大量的外币远期支付或应收账款，为了对冲可能利率变化造成的损失，公司使用了外币套期保值，以降低汇率波动的风险； \u2K?wC  
(3)公司为了应对原材料价格的波动风险，在金属市场上运用期货进行套期保值； Oe'Nn250  
(4)公司为了应对可能的突发事件造成的资本需求，与银行签订了应急资本合同。 '# "Z$  
19．风险理财创造价值 J@oGAa%3)  
(1)一家公司在公司应收账款的限度之内，加大一般客户的交易份额，并对其收取较高的信用费用。 fg8V6FS  
(2)一家矿产公司在市场上通过期货的方式出卖产品，增加收人的稳定性，提高回报。 req=w;E:  
20．风险资本 Eg3rbqM- 8  
一家公司每年最低运营资本是5亿元，但是有5％的可能性需要7.5亿元维持运营，有1％的可能性需要10亿元才能维持运营。换句话说，如果风险资本为2.5亿元，那么这家公司的生存概率就是95％，而5亿元的风险资本对应的则是99％的生存概率。 -vGyEd7  
21．应急资本 ;J2U5Y NO  
应急资本最简单的形式是公司为满足特定条件下的经营需要而从银行获得的信贷额度，一般通过与银行签订协议加以明确，比如信用证、循环信用工具等。 N(dn"`
8  
22．期货的套期保值 C N"Vw  
(1)空头套期保值

	现货市场	期货市场
7月	签订合同承诺在12月提供200吨铜给客户，因此购买现货铜200吨，每吨价格7000美元	在期货交易所卖出12月到期的期铜200吨，每段期铜价格7150美元
12月	现货市场每吨铜的价格是6800美元。按现货价格提交客户200吨铜	当月期铜价格接近现货价格，为每吨6800美元。按此价格买进期铜200吨。
结果	每吨铜亏损200美元	每吨盈利350美元

w(J-[t118  
(2)多头套期保值

	现货市场	期货市场
7月	签订合同承诺在12月购买1000吨原油，此时，现货每吨价格380美元	在期货交易所买进12月到期的原油1000吨，每吨价格399美元
12月	现货市场每吨原油的价格是400美元。按现货价格购买1000吨原油	当月原油价格接近现货价格，为每吨405美元，按此价格卖出原油期货1000吨
结果	每吨亏损20美元	每吨盈利6美元

[{Fr{La`D'  
23．期货投机的风险假设原有市场现价每桶75美元。而公司判断原油市场在半年后会大跌至每桶50美元，因此公司卖出100万桶半年后交割的原油期货，卖出价格每桶80美元。如果市场发展如公司预期，则公司营利3000万美元。但半年后价格涨为每桶100美元，公司因此亏损2000万美元。假设半年后，原油价格涨为每桶200美元，则公司亏损为1.2亿美元。 (iP,F]  
24．期权套期保值现持有某股票，价格为100美元，为了防止该股票价格下降造成的损失，而购进在一定期间内、行权价格为100美元的卖方期权。假设成本为7.5美元。此时该股票期权组合的收益曲线如图5-14所示。从该曲线的形状可以看出期权对冲风险的作用。 8doT`rI1  

图片:8989_副本.jpg

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序号	案例知识点	章节	页码	展开
1	扁平型组织结构	四／1	190	※
2	创业型组织结构	四／1	192	※
3	横向分工结构的基本协调机制	四／1	202	※
4	【案例4.1】国际跨国石油公司的组织结构的变化	四／1	208
5	企业的文化类型	四／2	210	※
6	文化创造价值——简化了信息处理	四／2	211	※
7	文化、惯性和不良绩效	四／2	212	※
8	战略稳定性与文化适应性——以企业使命为基础	四／2	213	※
9	战略稳定性与文化适应性——根据文化的要求进行管理	四／2	214	※
10	战略稳定性与文化适应性——重新制定战略	四／2	214	※
11	【案例4.2】一家寿司店的平衡计分卡	四／3	225

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y)s/\l&  
1．扁平型组织结构 Wz=ZhE9g  
当企业达到一定规模时，企业便会使组织的管理层次保持在一定的数目上，尽可能地使组织结构扁平化。企业的管理层次过多，企业的战略难以实施，而且管理费用会大幅度的增加。 "_H&p  
2．创业型组织结构 {W `/KU?u  
一家书店在某地区内拥有数家分店，由创办人一人负责管理。每家分店的数名店员都由他亲自聘用，帮忙打理日常店务。这属于简单的创业型组织结构。最近，创办人得到一名投资者的赏识，投入资金，利用创办人的品牌在全国开设80多家连锁书店。随着企业规模的扩大，更多复杂的流水线和一体化机制，使该连锁书店实现从简单结构到职能制／事业部制组织结构的转变。 ?W.Y x7c  
3．横向分工结构的基本协调机制 @M,KA {e  
(1)工作过程标准化 ?$ YE  
企业在制定好自动生产流水线的标准以后，工人在生产过程中便根据这个标准，进行生产和检验产品。一旦生产出现问题，管理人员便用这个标准来检查和调整。这样，企业的成员在执行标准的同时，就形成了某种程度的协调。 azE>uEsE  
(2)工作成果标准化 QL|Vke:N4  
就像书籍装订一样，出版社只要求印刷厂按照一定的质量标准完成任务，而不限制书的内页和封皮在什么地方印刷。 YJ1P5u:  
(3)技艺(知识)标准化 s-8>AW ep  
外科大夫在给病人进行手术时，需要麻醉师的配合。在手术前配合方案可能已经制订好，但外科大夫在手术台上所遇到的情况往往难以预料，叉没有过多的时间与麻醉师讨论，只有凭借他们各人所掌握的知识及经验各自处理自己的职责。 *qz]vUb/0  
4.【案例4.1】国际跨国石油公司的组织结构的变化 0;k3  
5．企业的文化类型 0&5}[9?V'  
(1)权力导向型 k{@z87+&  
权力导向型文化通常存在于家族式企业和刚开创企业。 SxOM@A  
(2)角色导向型 d^lA 52X6P  
此类文化最常见于国有企业和公务员机构。 K"g[%O<  
(3)任务导向型 [FC%_R&&  
这类文化常见于新兴产业中的企业，特别是一些高科技企业。 WZFV8'  
(4)人员导向型 3%cNePlr  
这一文化常见于俱乐部、协会、专业团体和小型咨询公司。 <D&75C#  
6．文化创造价值一简化了信息处理 Ef?_d]  
因文化简化信息处理而提高企业技术效率的一个例子是美国KL公司的案例。1976年创立的KL公司因其在大型计算机发展上的创新而为人所知，企业文化是它名声中很重要的部分。在1978年之后，KL公司以非凡的速度增长，其员工数从1978年到1983年增长5倍，总收入增长10倍。如果没有一个适应的文化，要消化这种增长和维持繁荣是不可能的。仅就劳工的协调成本就可能会超出KL公司管理人员适应变化的能力。KL公司的组织结构依旧十分简单，决策的制定依旧分散在各个小的工作团体中。如果对管理人员和员工来说不存在一个焦点的话，在这样一种结构制度下管理这样一个企业，其复杂性将使KL公司的经理们面对难以避免的混乱。 J+.t\R  
7．文化、惯性和不良绩效 >fb*X'Zi%  
直到1986年，美国I公司还被认为是强有力的值得模仿的企业，它的管理的深入性和公司文化得到了广泛称赞。然而，不到十年后，I公司又因其惯性的文化而受到责难。I公司并不是由于能力变化而失掉I产业领导地位的，未能保持其优势的原因I在于其惯性文化的影响，使该公司没有预期到产品变化的方向，并让竞争对手在市场份额和网络外部性的基础上夺取了市场优势地位。  L G=Q  
8．战略稳定性与文化适应性——以企业使命为基础 F." L{g  
中国加入WTO，将使许多企业可能面临重大的战略变革，而这些变革将会受到国家或地区文化的支持。那么，在对外开放的同时，进一步对内开放，消除省际问的贸易壁垒，充分发展民营经济，就成为我国加人WTO提高国民竞争力这一基本目标实现的重要条件。 kkzXv`+  
9．战略稳定性与文化适应性——根据文化的要求进行管理 8|J%IE  
当企业准备推行某种新的激励方式，虽然这种方式与过去的激励方式相比，并没有根本性的变化，但是，某些利益相关者基于对自身利益的考虑，可能会反对实施新的方法。此时，企业需要研究这些变化是否可能给企业带来成功的机会。在这种情况下，企业可以根据经营的需要，在不影响企业总体文化一致的前提下，对某种经营业务实行不同的文化管理。同时企业要对像企业结构这样与企业文化密切相关的因素进行变革时，也需要根据文化进行管理。 9k$uo_i'  
10．战略稳定性与文化适应性——重新制定战略 #p_ ~L4iW  
我国一家大型远洋运输公司曾于1997年做了一次重大的战略变革，将原来的按地区进行划分的子公司改为按产品进行划分。这一重大变革的初衷是考虑远洋运输专业化经营的需要，但是，由于该公司的高层领导在处理战略重大变革和战略适应性时，上述两个方面做得都不到位。首先，对改革的不稳定性与企业文化的不适应性估计不足，因而，采用简单的“一刀切”的做法；其次，在实施战略过程中又缺乏必要的文化管理，以至于留下很多后遗症。     `8'|g8,wb0  
11．【案例4.2】一家寿司店的平衡计分卡