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[知识整理]财管公式整理:债券和股票估价 [复制链接]

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离线饭团儿
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2013-07-29
    债券和股票股价总结起来各设计四五个公式,本质都是第一个基本模型或公式的变形即可。 fmQif]J;;  
\7*|u  
    1.债券估价的基本模型 KU oAxA  
#V]8FW  
式中:PV-债券价值
      I-每年的利息
     M-到期的本金
           i-折现率
          n-债券到期前的年数
'/6f2[%Y"  
    注意:本金和每期利息的总和,只是其中考虑了货币的时间价值而已。实际应用时,一般都是等额付息,本金在最后一期支付,那么最后债券的价值将是本金的复利现值和利息的年金现值之和。
G"-V6CA[  
    2.纯贴现债券也叫“零息债券”(顾名思义),是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。 )uo".n|n~B  
^9LoxU-  
_/}$X"4  
    3.平息债券:是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可以很有地约定。 '<<@@.(f  
式中:m-年付利息次数;
   N-到期时间的年数;
   i-每年的折现率;
          I-年付利息
   M-面值或到期日支付额。 0uW)&>W  
S hy.:XI  
    4.永久债券:是指没有到期日,永不停止定期支付利息的债券。优先股的本质可看成是一种永久债券。
    PV=利息额/折现率
[f  lK  
    5.债券的收益率
  购进价格=每年的利息×年金现值系数+面值×复利现值系数
  V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n)
式中:P-债券的价格
          I-每年的利息
         M-债券的面值
         n-到期的年数
          i-折现率
  
用试误加插值方法求出式中的i值即可。 ?Sa,n^b*H  
I(7iD. ^:  
    6.股票评价的基本模式
   
      式中:D -t年的股利;      
            R -折现率;
      t-折现期数
$b{8 $<;9  
    7.零增长股票的价值 t1mG]  
@ %L  
pKj:)6t"  
    8.
固定增长股票的价值
    Te?PYV-  
  式中:D =D ×(1+g);D 为今年的股利值;
     g-股利增长率。
2}/r>]9^-  
    9.非固定成长股票的价值
   只有采用分段计算的方法来确定股票的价值。这没有什么公式而言了,只是为了叙述的完成,列出这种情况,实务中非固定成长股票很多的。
Vq`/]&  
    10.股票的期望收益率 _Rx nB?  
    式中: --股利收益率
     g—股利增长率,或称为股价增长率和资本利得收益率。
     P -股票市场形成的价格。
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只看该作者 1楼 发表于: 2013-07-31
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