1.销售百分比法下预计留存收益增加额 &,xM;8b
预计留存收益增加额=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） Zl*!p Q
2.外部融资需求＝资产增加－经营负债自然增加－留存收益增加 J!>oC_0]8
＝金融资产的增加+（经营资产销售百分比×新增销售收入）－（经营负债销售百分比×新增销售收入）－［计划销售净利率×预计销售收入×（1－股利支付率）］ J %t1T]y~
3.外部融资销售增长比＝外部融资需求/新增销售收入 Bc@e ;k@i
=经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）/增长率］×（1-预计股利支付率） P^ VNB
4.所谓内含增长率，就是如果企业既没有可动用的金融资产，又不能（或不打算）从外部融资，则企业只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，便称为“内含增长率”，设外部融资需求为0，可求出内含增长率。 /zM7G ?y
5.可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率，要理解其假设条件，简单说，那是一种理想状态。其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率，财务政策体现于资产负债率和收益留存率。可持续增长率可根据期初股东权益计算，也可以根据期末股东权益计算： J(]nPwm=.-
（1）根据期初股东权益计算的可持续增长率 .N 2Yxty8>
可持续增长率＝股东权益增长率 {cFei3'q
＝（本期净利润/期初股东权益）×本期利润留存率 <
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＝期初权益资本净利率×本期利润留存率 #
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＝销售净利率×总资产周转率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率 Z:{
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（2）根据期末股东权益计算的可持续增长率 O1"!'Gk[!L
可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期利润留存率/（1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期利润留存率）
