第三章 j =r`[B m
>,y291p2
知识点1：外部融资额计算 nyi }~sB
)(9>r /bq
预计需从外部增加的资金 4Ucg<Z&%
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 vJ7I
[Z
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） ~+A?!f;-J
x
%L2eXL
1<fS&)^W
dZIAotHN:
pB&3JmgR$)
知识点2： m(s(2
wq"f
~urIA
/
财务预测的其他方法 bA@!0, m
1.回归分析 >t)vQ&:;u
2.计算机预测 3DV';
（1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； ,fpu@@2
（2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； xM8}Xo
（3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 cZ k? o
:@r E &
2BXpk^d5y
知识点3： ^rfY9qMJr8
Ah;2\0|t
外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） Y|_ #yb
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 }tF/ca:XPQ
知识点4： ` ky<
*
am{f<v,E I
预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0 N#Y%+ 1
预计销售增长率>内含增长率，外部融资>0（追加外部资金） d=o|)kV
预计销售增长率<内含增长率，外部融资<0（资金剩余） jA$g0>
Q g"hN
( 8TB*BhQ_
知识点5： ,=O`'l >K
（1）根据期初股东权益计算可持续增长率
~YA*
RCe
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 K:Wxx "
注意：期初权益=期末权益-留存收益增加 yQ}$G
,x
知识点6： 1 "?KQU
< {bQl
L
（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 swYlp
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 ;n%SjQ'%
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 4*}[h9J}\
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 uM h[Ht^.
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 D*6v.`]X
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 VLC<j
u!
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 S_/9eI~X
HYyO/U9z|I
（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 =dx!R ,
Bw
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 'A;G[(SYy
（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。 "~(qp_AI
z }.y
?
#
S<rdPS*P
GwQW
I ]
|iKk'Rta4
知识点7： I|9(*tq)
ye:pGa w
资产负债表比率变动情况下的增长率 +~?ze,Di
（一）规模经济 f uQbDb&
（二）整批购置资产（三）预测错误导致的过量资产 3('=+d[}Vw
