第三章 IUNr<w<
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知识点1:外部融资额计算 qDU4W7|T`
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预计需从外部增加的资金 (.X)=
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 PQa0m)H@
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) xaVn.&Wl
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知识点2: %V+"i_{m
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财务预测的其他方法 >239SyC-,
1.回归分析 n1PBpM9!
2.计算机预测 E
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(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; esj6=Gh
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; lfre-pS+
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 Y}:4y$<
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知识点3: ch25A<O<R.
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) 5[4nFa}R:5
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 6q>}M
知识点4:
+cSc0:
3u& ,3:
预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 e([>sAx!1
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) %ek0NBE7
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) x^1d9Z
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知识点5: >3@3~F%xAX
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 tfZ@4%'
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 "|[9 Q?
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 .a7RGT3]m
知识点6: t$wbwP
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 x^EW'-a
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 MfHOn YV
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 b9m`y*My
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 X^K^az&L
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 '4<o&b^yQ
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 k sXQ}BE
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 ?|+e*{4k
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 6h2keyod
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 J?yasjjgP
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 x\(#
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知识点7: [l3\0e6-/
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资产负债表比率变动情况下的增长率 Yj/o17
(一)规模经济 Fa[^D~$l*
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 h7^&: