第三章 K.? S,qg
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知识点1:外部融资额计算 ?$\sMkn
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预计需从外部增加的资金 6h[fk.W_
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 ey>tUmt6?
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Cw.DLg
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知识点2: IQ~EL';<w
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财务预测的其他方法 1OK~*=/4
1.回归分析 nl-tJ.MU"
2.计算机预测 pug;1UZ
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; ,I f9w$(z
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; \S?;5LacZ
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 :G<~x8]k0
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知识点3: kI*f}3)Y
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) P=4o)e7E!
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 <;Td8T;
知识点4: n3hlo@gYW
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 }f] ~{^
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) 8;,(D#p
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) F
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知识点5: 6bpO#&T
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 GtqA@&5&
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 3)dtl!VMW[
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 u9}LvQh_6,
知识点6: VsRdZ4
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 A$J?-
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 hQJ-
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预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率
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预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 "4QD\k5
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 G"prq&
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 3q (]Dg;v
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 G9c2kX.Bf
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 8&y3oxA,
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 Et"B8@'P
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 FPuF1@K
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知识点7: dO[pm0
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资产负债表比率变动情况下的增长率 .Aa(
(一)规模经济 fK9wr@1
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 ( |Xc_nC