第三章 vY]7oX+
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知识点1：外部融资额计算 s}?Q A cC
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预计需从外部增加的资金 i .''\
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 ms#|Y l1/|
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） _FzAf5DO
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知识点2： ADB,gap
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财务预测的其他方法 :</KgR0I
1.回归分析 ?:#$btmn?
2.计算机预测 .Kssc lSD1
（1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； B1 xlWdm
（2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； c> ":g~w
（3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 QVe<Z A8N;
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知识点3： 0(+dXzcwM
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） ~;I'.TW
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 ~Z5Wwp]a
知识点4： }M &hcw<
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预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0 Cf3<; Mp<
预计销售增长率>内含增长率，外部融资>0（追加外部资金） J+YoAf`hi
预计销售增长率<内含增长率，外部融资<0（资金剩余） 9.Yn]O
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知识点5： ?A~a}bFZ
（1）根据期初股东权益计算可持续增长率 I1W~;2cK
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 r-5xo.J'
注意：期初权益=期末权益-留存收益增加 m>+ e;5
知识点6： R?}<Cj I
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（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 $#FA/+<&$
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 )gNVJ
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 %RXFgm!{f
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 %R?#Y1Tq;
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 o_PQ]1
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 Env_??xq
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 yVH>Q-{
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（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 ) <_:%oB
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 _tfi6UQ&lY
（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。 !Z%pdqo`.
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知识点7： `,
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资产负债表比率变动情况下的增长率 7z3YzQ=Kg
（一）规模经济 Ui }%T]
（二）整批购置资产（三）预测错误导致的过量资产 Kj* $'('
