第三章 $$gtZ{ukQ
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知识点1:外部融资额计算 ;93KG4a
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预计需从外部增加的资金 $Z6D:"
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=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 dr]
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=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) j$PI,`
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知识点2: .E<Dz
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财务预测的其他方法 uBeNXOre
1.回归分析 > V%Q O>C
2.计算机预测 K2|7%
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; %zljH"F
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; 'lQYJ0
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 [x_s/"Md;
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知识点3: jT^!J+?6K+
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) ]
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外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 9ECS,r*B
知识点4:
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 Bz:0L1@,4a
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) n~%}Z[5D
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) 7^wE$7hS
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知识点5: 1v]t!}W:6
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 rw*M&qg!z
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 B9W/bJ6%
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 U.Hdbmix
知识点6: _3&/(B%H
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 .zwVCW,u
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 NcM3P G
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 8MQbLj'H
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 y:9?P~
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 1ypjyu
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 gV`S%
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 npj5U/
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 E{oB2;P
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 I}%mfojC
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 .+uVgSN
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知识点7: '\'7yN'
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资产负债表比率变动情况下的增长率 $w `veP
(一)规模经济
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(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 K*:Im#Q