第三章 ; 7v7V
D%Jc?6/I#3
知识点1：外部融资额计算 U*fj5
p$o&dQ=n[
预计需从外部增加的资金 =|V]8 tN
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 {_X1&&>8/
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） rB&j"p}Q
nTy,Jml
G8DIig<
(xSi6EZ6;
*0@;
kD=
知识点2： A8Z?[,Mq!
5<BV\'
财务预测的其他方法 M^Ay,jK!
1.回归分析 `::'UfHc
2.计算机预测 GKx,6E#JM
（1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； y~ 4nF
（2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； ecI
2]aKi
（3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 T0"0/{5-_
I
3,e)Z
)qP{X,Uf
知识点3： QDT{Xg* I
n6UU6t{
外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） % ih7Jt
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 ^5 =E`q".
知识点4： `1} ?{ud
7{ 6.
预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0 lLFBop
预计销售增长率>内含增长率，外部融资>0（追加外部资金） Jas|P}{=fT
预计销售增长率<内含增长率，外部融资<0（资金剩余） qg:I+"u
DMZ aMY|
}
9s
知识点5： [qMO7enu#
（1）根据期初股东权益计算可持续增长率 B5r_+?=2e
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 ~
2oP,
注意：期初权益=期末权益-留存收益增加 @`8 B}
C
知识点6：
k3.p@8@:
/IW=+ri
（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 v!hs~DnUZ
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 ;/3/R/^g
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 $#W6z:
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 UKQ&TV}0
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 `v2l1CQ: ^
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 7kpW 1tjY
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 = / !S
{^MAd C_
（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 !Lug5U}
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 z n8ig/C
（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。 Y]Vc}-a(h
KY
&,(z
24/~gft
i8@e }O I
<+,0 G`
知识点7： HMd )64(
?s} E<Kr
资产负债表比率变动情况下的增长率 |aJ6363f.
（一）规模经济 /G+gk0FW
（二）整批购置资产（三）预测错误导致的过量资产 o xXW`C<
