第三章 eYNu78u
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知识点1:外部融资额计算 ~C M%WvS
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预计需从外部增加的资金 oE/g)m%
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 ,'!x9 `
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) m-T@Og
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知识点2: ?|,dHqh{nM
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财务预测的其他方法 "-
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1.回归分析 ,jH<i.2R
2.计算机预测 zP554Gr ?
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; <9f;\+zA
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; J)o.@+Q}
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 P'}WmE'B}F
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知识点3: G42J
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) "2'4b
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 3(o}ulp
知识点4: Y["aw&;#O\
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 1F|e/h%^
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) 3 bK.
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预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) I}^Q u0ub
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知识点5: meF.`fh
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 kz!CxI (
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 CU`yi.)T{
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 3bsuE^,.@
知识点6: s2f6;Yc
Z-U-n/6I
(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 e};\"^HH
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 L.ML0H-
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 ob.Br:x
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 rd_!'pG
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 [[XbKg`"?
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 hnYL<<AA
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 Qr.SPNUFK
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 }+@GgipyO.
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 9B)<7JJX!J
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 HpKF7oJ'N
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知识点7: UG !+&ii|
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资产负债表比率变动情况下的增长率 DS|HN
(一)规模经济 vk><S|[n
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 dy'
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