第三章 /-l 7GswF
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知识点1:外部融资额计算 ]QS?fs Z
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预计需从外部增加的资金 >8nRP%r[5,
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 =:zmF]j9
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) zR+EJFf
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知识点2: A-&C.g
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财务预测的其他方法 h$FpH\-
1.回归分析 S&% GB
2.计算机预测 Lh6G"f(n
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; uf (`I
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; shOQ/
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 /,z4t
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知识点3: ! 3O#'CV
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) ?1Lzbou
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 7Xi)[M?)#
知识点4: +.T&U7xV
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 A7|!&fi
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) V_?5 cwZ
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) PYYOC"$
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知识点5: ++Qg5FukR
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 -gl7mO *
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 cWSiJr):r
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 GQOz\ic
知识点6: ^ 9
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 QXnL(z
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 F7wpGtt
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 eDR
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预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 ^<#08L;
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 E=.4(J7K
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 qr[H0f]
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 |T~C($9
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 rYbb&z!u
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 #8G(r9
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 sG`:mc~0
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知识点7: |-
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资产负债表比率变动情况下的增长率 {#aW")x^#
(一)规模经济 !j,LS$tPu
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 T> cvV