第三章 G
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知识点1:外部融资额计算 >#Bu [nD%
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预计需从外部增加的资金 +zl[C
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 $3eoZ1q'U-
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) NezE]'}
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知识点2: cSmy
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财务预测的其他方法 j%81q
1.回归分析 YuoIhT
2.计算机预测 9)4_@rf%
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; @r\{iSg&g.
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; ?
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(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 JX#0<U|L
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知识点3: n`T4P$pt
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) {~XnmBs
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 +/hd;s$x
知识点4: Uyd' uC
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 vD(:?M
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) \(r$f!`
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) 'p[B`Ft3F
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知识点5: 6r`Xi&
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 Xx\,<8Xn
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 al7D3J
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 m7i(0
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知识点6: +[4y)y`
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 w
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预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 *vq75k$7
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 ngI+afo
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 >qm
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预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 `,4@;j<^@
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 1/K1e$r
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 kp#XpcS
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 {dn:1IcN
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 !!w(`kmn1
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知识点7: )d2:r 07a
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资产负债表比率变动情况下的增长率 5)5yH bS
(一)规模经济 'f.k'2T
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 z4$9,p
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