第三章 7l$
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知识点1：外部融资额计算 Ha|}Oj
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预计需从外部增加的资金 8#lq:
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 %cg
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=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） De^:9<{jc
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知识点2： ,dTmI{@O
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财务预测的其他方法 O=V _ 7I5
1.回归分析 /+J nEFf
2.计算机预测 2aCf?l(
（1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； _~;%zF X
（2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； 2b"DkJj'
（3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 c QuL9Xo
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知识点3： B7[d^Y60B
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） eK
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外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 hXth\e\[{`
知识点4： u%e
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预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0 |@'O3KA
预计销售增长率>内含增长率，外部融资>0（追加外部资金） 5] LWWjT
预计销售增长率<内含增长率，外部融资<0（资金剩余） 3 sdL\
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知识点5： s $>n U
（1）根据期初股东权益计算可持续增长率 c/tB_ ]
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 4>0q0}J=5
注意：期初权益=期末权益-留存收益增加 Wj^e)2%
知识点6： GnW MI1$
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（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
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预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 @9KW ]7
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 $ch`.$wx
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 ebI2gEu;a
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 vuPNru" 2
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 a24 AmoWx
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 uStAZ ~b\
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（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 T2<%[AF0
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 H(
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（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。 \\<=J[R.M
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知识点7： ) xyjQ|b
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资产负债表比率变动情况下的增长率 \OV tvJV]
（一）规模经济 i>YQ<A1
（二）整批购置资产（三）预测错误导致的过量资产 i)|j LrW~e
