第三章 `NEi/jB
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知识点1:外部融资额计算 J2!
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预计需从外部增加的资金 z,2*3Be6V
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 cs9h\]ZA
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) [C<K~
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知识点2: OJJ [Er1
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财务预测的其他方法 i^ |G
1.回归分析 8e,F{>N
2.计算机预测 YhfQpe
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; lz36;Fp
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; BT_XqO
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 {2D|,yH=
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知识点3: y,ub*-:
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) ZX1/6|_
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 .s!0S-RkC
知识点4: Hs:zfvD
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 DLqH*U
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) o9]32l
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) ?CC.xE
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)z18:C3
知识点5: m
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(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 <*dcl2xS
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 [)GRP
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 H.'9]*
知识点6: Z&6*8#wn
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 Vif)e4{Pn
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 U1=]iG<%
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 Y?4N%c_;
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 M=sGPPj
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 @^t1SP
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预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 [N_)V kpr
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 5gZ*
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 ja%IGaH;s
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 X_ (n
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知识点7: W0LJXp-v
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资产负债表比率变动情况下的增长率 gCZm7dgo
(一)规模经济 .GiQC{@9w
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 Z"d21D~h9`