第三章 8&[<pbN)
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知识点1：外部融资额计算 O0*L9C/ Q
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预计需从外部增加的资金 H5MAN,`
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 r^t Xr[}
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） JhXN8Bq33
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知识点2： fy-Z{
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财务预测的其他方法
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1.回归分析 y sn[-l#
2.计算机预测 cb&In<q
（1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； <hC3#dNRd
（2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； iwx0V
（3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 `Ta(P30
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知识点3： W ]MJ!4
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） }uj'BO2?
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 gbv[*R{<%
知识点4： c'TLD!^hB
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预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0 f]65iE?x
预计销售增长率>内含增长率，外部融资>0（追加外部资金） /;m!>{({)
预计销售增长率<内含增长率，外部融资<0（资金剩余） 9NXiCP9A
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知识点5： "/h"Xg>q
（1）根据期初股东权益计算可持续增长率 2j BE+k"M
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 [!efQap
注意：期初权益=期末权益-留存收益增加 bjX$idL
知识点6： Jl9TMu!1]
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（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 aT1 W] i
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 zd]L9
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预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 Z`KXXlJ^i
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 "T[jQr
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 O*CX@N e
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 )L("t
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 t[oc p;Q
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（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 1h0ohW
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 pg`;)@
（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。 #e|kA&+8M
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知识点7： f^)nZ:~
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资产负债表比率变动情况下的增长率 n\DT0E ]
（一）规模经济 oob0^}^
（二）整批购置资产（三）预测错误导致的过量资产 L, Gt IZkE
