第三章 ~+Cl9:4T
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知识点1:外部融资额计算 86?~N
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预计需从外部增加的资金 e8xNZG;
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 ft0d5n!ui4
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Qn-nO_JL
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知识点2: zA$ f$J7\^
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财务预测的其他方法 q%]5/.J
1.回归分析 )/OIzbA3#
2.计算机预测 B !rb*"[
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; V}Q`dEk2r
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; XMxm2-%olP
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 Yb
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知识点3: Dd,
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) N693eN!
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 P~x4h{~Gd
知识点4:
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 6~?yn-Z
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) ]S@DVXH
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) !g|[A7<|
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知识点5:
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(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 mOyNl
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可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 7<2^8`
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 >,)U46
知识点6: hX-^h2eV
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 dww4o~hO
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 x%W~@_
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 c7tO'`q$e
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 K,P`V
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预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 m5P@F@
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 !#
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预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 !<X/_+G\
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 6aWnj*dF
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 4>B=
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(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 1n.F`%YG
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知识点7: n%QWs1 b
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资产负债表比率变动情况下的增长率 yVpru8+eD
(一)规模经济 i
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(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 T7Ju7_q}