9.一个投资方案年销售收入300万元,年销售成本210万元,其中折旧与摊销85万元,所得税税率为40%,则该方案年经营现金流量净额为( )万元。 Jd>~gA}l
A.90 B.139 C.175 D.54 6&eXQl
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【答案】B S v>6:y9?G
P6 OnE18n
【解析】该方案年经营现金流量净额=(300-210)×(1-40%)+85=139(万元)。 E
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10.某企业购入一台生产设备,价款为5万元,年折旧率为10%。预计投产后每年可获得净利润0.75万元,则投资回收期为( )年 "+"=iwEAz
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A 3 B 5 C 4 D 6 L9D`hefz
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答案:C +JU, ^A#X
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解析:设备的折旧额=5×10%=0.5 Fr8GGN~/
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营业现金净流量=0.75+0.5=1.25 {q?&h'#y
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回收期=5÷1.25=4年 "n!yK
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11.在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( )。 ZYwcB]xEz
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A.调整现金流量法 B.风险调整折现率法 C.净现值法 D.内含报酬率法 aKbmj
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【答案】B !.]JiT'o
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【解析】本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑,广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现,意味着风险随着时间的推移而加大,有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。 `Z?wj@H1`
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12.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购入,税法规定的年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。 $RaN@& Wm
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A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元 6Dq4Q|C
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【答案】D 9Yx(u2PQ
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【解析】本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意,该设备的原值是40000元,现已提折旧28800元,则账面价值为11200元(40000-28800),而目前该设备的变现价格为10000元,即如果变现的话,将获得10000元的现金流入;同时,将会产生变现损失1200元(11200-10000),由于变现的损失计入营业外支出,这将会使企业的应纳税所得额减少,从而少纳税360元(1200×30%),这相当于使企业获得360元的现金流入。因此,卖出现有设备时,对本期现金流量的影响为10360元(10000+360)。 p~qe/
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13.下列说法中正确的是( )。 =?fz-HB
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A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别 ?['!0PF
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B.实体现金流量包含财务风险,比股东的现金流量风险大 ):D"LC
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C.如果市场是完善的,增加债务比重会降低平均资本成本 HGDrH
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D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁 6[> lzEZ
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【答案】A Y`|+sND
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【解析】本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别;实体现金流量不包含财务风险,比股东的现金流量风险小;如果市场是完善的,增加债务比重并不会降低平均资本成本;实体现金流量法比股权现金流量法简洁。 jVj5 ; }
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14.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果这两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则合适的评价方法是( )。 7 F^d-
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A. 比较两个方案总成本的高低 B. 比较两个方案净现值的大小 )O]T}eI
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C. 比较两个方案内含报酬率的大小 D. 比较两个方案平均年成本的高低 1 DWoL}Z
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【答案】D H",B[
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【解析】本题的主要考核点是平均年成本的计算及应用。在进行更新设备决策时,如果只有现金流出,没有适当的现金流入,应选择比较两个方案的总成本或年平均成本进行决策,如果这两个方案的未来使用年限不同,应选择比较两个方案的平均年成本的高低,所以,应选D。 4q$~3C[
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15.在进行投资项目评价时,投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。 l>?c AB[
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A、经营风险 3^ Yc%
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B、财务风险 tT$OnZu&
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C、系统风险 R?2sbK4Cz
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D、特有风险 Nk`UQ~g$
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答案:C `2~>$Tr
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解析:站在投资者的角度,投资项目评价时主要考虑系统风险,不考虑非系统风险。 1^p/#jt