9.一个投资方案年销售收入300万元,年销售成本210万元,其中折旧与摊销85万元,所得税税率为40%,则该方案年经营现金流量净额为( )万元。 A!WKnb_`
A.90 B.139 C.175 D.54 DKJmTH]rUg
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【答案】B G.a b ql
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【解析】该方案年经营现金流量净额=(300-210)×(1-40%)+85=139(万元)。 e_ANUll1
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10.某企业购入一台生产设备,价款为5万元,年折旧率为10%。预计投产后每年可获得净利润0.75万元,则投资回收期为( )年 %^GfS@t
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A 3 B 5 C 4 D 6 _
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答案:C nIy}#MUd|q
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解析:设备的折旧额=5×10%=0.5 PB`Y
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营业现金净流量=0.75+0.5=1.25 -g Sa_8R
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回收期=5÷1.25=4年 Z|j>gq
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11.在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( )。 d#rf5<i
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A.调整现金流量法 B.风险调整折现率法 C.净现值法 D.内含报酬率法 1
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【答案】B K;Uvb(m{&
A _
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【解析】本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑,广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现,意味着风险随着时间的推移而加大,有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。 %w
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12.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购入,税法规定的年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。 lC("y'
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A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元 \lf;P?M^
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【答案】D FR4QUk
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【解析】本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意,该设备的原值是40000元,现已提折旧28800元,则账面价值为11200元(40000-28800),而目前该设备的变现价格为10000元,即如果变现的话,将获得10000元的现金流入;同时,将会产生变现损失1200元(11200-10000),由于变现的损失计入营业外支出,这将会使企业的应纳税所得额减少,从而少纳税360元(1200×30%),这相当于使企业获得360元的现金流入。因此,卖出现有设备时,对本期现金流量的影响为10360元(10000+360)。 8 \ +T8(m
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13.下列说法中正确的是( )。 A8fOQ
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A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别 )3Iz (Ql
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B.实体现金流量包含财务风险,比股东的现金流量风险大 YY((V@|
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C.如果市场是完善的,增加债务比重会降低平均资本成本 |\<`Ib4j
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D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁 N^ds
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【答案】A #ASz;$P
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【解析】本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别;实体现金流量不包含财务风险,比股东的现金流量风险小;如果市场是完善的,增加债务比重并不会降低平均资本成本;实体现金流量法比股权现金流量法简洁。 S)k*?dQ##R
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14.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果这两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则合适的评价方法是( )。
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A. 比较两个方案总成本的高低 B. 比较两个方案净现值的大小 tl4V7!U@^z
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C. 比较两个方案内含报酬率的大小 D. 比较两个方案平均年成本的高低 ./k/K
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【答案】D 5C*Pd
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【解析】本题的主要考核点是平均年成本的计算及应用。在进行更新设备决策时,如果只有现金流出,没有适当的现金流入,应选择比较两个方案的总成本或年平均成本进行决策,如果这两个方案的未来使用年限不同,应选择比较两个方案的平均年成本的高低,所以,应选D。 *{@Nq=fE
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15.在进行投资项目评价时,投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。 :P\7i
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A、经营风险 Un(aW=PQ0
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B、财务风险 # E^1|:
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C、系统风险 }6}l7x
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D、特有风险 ?|C2*?hZ+
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答案:C |y#
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解析:站在投资者的角度,投资项目评价时主要考虑系统风险,不考虑非系统风险。 5 +YH.4R