9.一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧与摊销85万元，所得税税率为40%，则该方案年经营现金流量净额为( )万元。 %GY U$aA
A.90 B.139 C.175 D.54 X}Oo5SNgff
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【答案】B Z 0(}doh
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【解析】该方案年经营现金流量净额=(300-210)×(1-40%)+85=139(万元)。 H J8rb
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10.某企业购入一台生产设备，价款为5万元，年折旧率为10%。预计投产后每年可获得净利润0.75万元，则投资回收期为( )年 ^xpiNP!?a
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A 3 B 5 C 4 D 6 nO{ m2&r+
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答案：C BnB]]<gO"
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解析：设备的折旧额=5×10%=0.5 .o&Vu,/H
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营业现金净流量=0.75+0.5=1.25 5 wT
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回收期=5÷1.25=4年 2,3pmb
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11.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是( )。 Lwzk<+>w^
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A.调整现金流量法 B.风险调整折现率法 C.净现值法 D.内含报酬率法 q#mw#Uw-
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【答案】B ??7c 9l5,
XITh_S4fs=
【解析】本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑，广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现，意味着风险随着时间的推移而加大，有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。 'on8r*
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12.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购入,税法规定的年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。 ,f]GOH
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A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元 : }q~<
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【答案】D P`HDQ/^O
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【解析】本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意，该设备的原值是40000元，现已提折旧28800元，则账面价值为11200元(40000-28800)，而目前该设备的变现价格为10000元，即如果变现的话，将获得10000元的现金流入;同时，将会产生变现损失1200元(11200-10000)，由于变现的损失计入营业外支出，这将会使企业的应纳税所得额减少，从而少纳税360元(1200×30%)，这相当于使企业获得360元的现金流入。因此，卖出现有设备时，对本期现金流量的影响为10360元(10000+360)。 5g-AB`6T
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13.下列说法中正确的是( )。 |_Tp:][mf
RAh4#8]
A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别 T=kR! Gx
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B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大 TrEo5
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C.如果市场是完善的,增加债务比重会降低平均资本成本 -!C9x?gNY
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D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁 @ rV|7% u
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【答案】A RdirEH *H
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C.
【解析】本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别;实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小;如果市场是完善的,增加债务比重并不会降低平均资本成本;实体现金流量法比股权现金流量法简洁。 qSg=[7XOO
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14.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入。则合适的评价方法是( )。 G 5T{*
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A. 比较两个方案总成本的高低 B. 比较两个方案净现值的大小 k\NwH?ppu
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C. 比较两个方案内含报酬率的大小 D. 比较两个方案平均年成本的高低 *MG *]\D
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【答案】D ptl
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【解析】本题的主要考核点是平均年成本的计算及应用。在进行更新设备决策时，如果只有现金流出，没有适当的现金流入，应选择比较两个方案的总成本或年平均成本进行决策，如果这两个方案的未来使用年限不同，应选择比较两个方案的平均年成本的高低，所以，应选D。 L2jjkyX]
0<n*8t?A-
15.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。 ]nM 2J}7
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A、经营风险 oQS_rv\Ber
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B、财务风险 ?}tWI7KI
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C、系统风险 BS@x&DB
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D、特有风险 ;L{#TC(]J]
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答案：C tS@J)p+_(
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解析：站在投资者的角度，投资项目评价时主要考虑系统风险，不考虑非系统风险。 K4[X P]\jr
