注册会计师《财管》模拟一（习题部分）|注会财管

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一、单项选择题

1．假设某企业只生产销售一种产品，单价100元，边际贡献率40%，每年固定成本400万元，预计下年产销量25万件，则单位变动成本对利润影响的敏感系数为（   ）。
    A．5    B．2．5    C．－2．5    D．－5

2．下列因素中,影响速动比率可信性的重要因素是（   ）。
A．应收账款的变现能力
B．存货的变现能力
C．现金的多少
D．短期证券的变现能力

3．采用全部成本计算制度计算产品成本，与产品生产成本无关的方法是（   ）。
A．车间机器设备的折旧计算方法
B．行政管理部门设备折旧计算方法
C．车间低值易耗品的摊销方法
D．发出材料实际成本的计算方法

4．企业之间进行合资、合并、收购体现的是财务原则中的（   ）。
A．自利行为原则　　　　B．市场有效原则
C．比较优势原则　　　　D．净增效益原则

5．下列各项中，属于生产成本项目的是（   ）。
A．财务费用　　　B．燃料和动力
C．管理费用　　　D．税金

6．已知某项成本的习性模型为：y＝1000＋2x，当业务量x由1000单位上升为2000单位时，该项成本的增加量为（   ）。
A．3000 　　　B．5000 　　　C．2000 　　　D．1000

7．“直接人工效率差异”科目出现贷方余额表明（   ）。
A．标准工时超过实际工时
B．实际工时超过标准工时
C．标准工资率与标准工时超过实际工资率与实际工时
D．实际工资率与实际工时超过标准工资率与标准工时

8．下列有关作业成本法的说法正确的是（   ）。
A．作业成本法认为，将成本分配到成本对象有两种不同的形式：直接追溯和动因追溯
B．在运用作业成本法计算产品成本时，人们通常关注的重点是间接经营成本
C．在作业成本法下，运用资源动因可以将作业成本分配给有关产品
D．作业成本法能够提供更加真实、准确的成本信息

9．已知某企业2007年的税后利润为150万元，所得税税率为25%，利息费用为20万元，则这个企业2007年的利息保障倍数为（   ）。
A．8 　　　B．10　　　C．11 　　　D．7.5

10．下列关于最佳资本结构的叙述，正确的是（   ）。
A．最佳资本结构是企业运营能力最强、同时加权平均资本成本最低的资本结构
B．最佳资本结构是企业价值最大、同时加权平均资本成本最低的资本结构
C．最佳资本结构是企业盈利能力最强、同时加权平均资本成本最低的资本结构
D．最佳资本结构是每股收益最大、同时加权平均资本成本最低的资本结构

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二、多项选择题

1．股票股利和股票分割的共同点包括（   ）。
A．均不改变股东权益总额
B．均改变股东权益的内部结构
C．均会导致普通股股数增加
D．均属于股利支付方式

2．以下属于退出壁垒的有（   ）。
A．专用性资产　　B．支付职工工资补偿
C．失业问题　　　D．政府政策

3．下列说法不正确的有（   ）。
A．成本控制以完成预定成本限额为目标，而成本降低以成本最小化为目标
B．成本降低仅限于有成本限额的项目
C．成本控制又称为绝对成本控制，成本降低又称为相对成本控制
D．成本控制是涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析

4．甲公司兼并了其原材料供应商,这种战略属于（   ）。
A．纵向一体化战略　　 B．横向一体化战略
C．前向一体化战略　　D．后向一体化战略

5．下列各因素中，可以产生成本领先的有（   ）。
A．对供应商较强的议价能力
B．规模经济
C．采取纵向一体化
D．采取横向一体化

6．有关期权的说法不正确的是（   ）。
A．期权是不附带义务的权利，没有经济价值
B．广义的期权指的是财务合约
C．资产附带的期权不会超过资产本身的价值
D．在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现时的价格买卖一项资产的权利

7．缺货成本是指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，包括（   ）。
A．停工待料损失　　　　 B．商誉损失
C．紧急额外购入成本　　D．丧失销售机会的损失

8．租赁存在的主要原因有（   ）
A．租赁双方的税率不同
B．通过租赁更容易取得资产
C．通过租赁降低交易成本
D．通过租赁合同减少不确定性

9．下列关于项目风险的说法正确的有（   ）。
A．项目自身的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量
B．通过公司内部的资产组合可以分散掉一部分风险
C．股东资产的多样化组合也可以分散掉一部分风险
D．单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体风险

10．对于盈利企业，下列变动会导致财务杠杆系数下降的有（   ）。
A．利息增加　　　B．息税前利润增加
C．销售量增加　　D．固定成本增加

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  三、判断题

1．按照分步法计算产品成本，如果企业只生产一种产品，则成本计算对象是该种产品及其所经过的各个生产步骤。（   ）

2．年金是指等额、定期的系列收支，相邻两次收支的间隔期为一年。（   ）

3．根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。最能反映客户“能力”的是“获利能力”。（   ）

4．经济价值是经济学家所持的价值观念。它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。（   ）

5．经营活动产生的现金的多少是决定股价高低的关键因素。（   ）

6．净收益理论认为净收益最大时企业价值越大。（   ）

7．在因素分析法中，连环替代法和差额分析法是两种截然不同的方法，没有联系。（   ）

8．企业本年净利润为67万元，利润总额为100万元，法定公积金提取比例为10%，年初累计亏损 17万元，则企业可真正自主分配的部分占利润总额的45%。（   ）

9．利用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用效率差异是根据生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。（   ）

10．设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票，实现债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报的目的。（   ）

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四、计算题

1．甲公司下一年度部分预算资料如下：
预算资料：
　　　　　　　　　　　　　总成本　　　　单位成本
直接材料直接人工　　　　　200000　　　　　3.00
变动制造费用　　　　　　　400000　　　　　6.00
固定制造费用　　　　　　　100000　　　　　1.50
销售费用（全部为变动费用）500000　　　　　7.50
管理费用（全部为固定费用）300000　　　　　4.50
　　　　　　　　　　　　　778400　　　　　11.68
合计　　　　　　　　　　　2278400　　　　 34.18
该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税率为25%。
要求：（计算结果四舍五入取整数）
（1）若下一年产品售价定为30元，计算损益平衡的产品销售量。
（2）若下一年销售120000件产品，计算使税后销售利润率为1%的产品售价和安全边际率。
（3）根据（2）的计算结果，判断甲公司是否安全。

2．2007年5月1日的有关资料如下：
（1）A债券为每年付息一次，到期还本，发行日为2007年1月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前的市价为110元，市场利率为5%。
（2）B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2012年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。
（3）C股票的预期报酬率为10%，标准差为12%，β系数为1.2，目前市价为15元；D股票的预期报酬率为15%，标准差是16%，β系数为0.8，目前市价为10元。无风险利率为4%，风险价格为6%，C、D股票报酬率的协方差为1.4%。
要求：
（1）计算A债券目前（2007年5月1日）的价值，并判断是否值得投资；
（2）计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资；
（3）计算由100股C股票和100股D股票构成的投资组合的必要收益率和预期报酬率，并判断是否值得投资，如果值得投资，计算该投资组合的标准差。
已知：（P/A，5%，4）＝3.5460，（P/S，5%，4）＝0.8227，（P/S，5%，2/3）＝0.9680
（S/P，4%，1）＝1.04，（S/P，4%，2）＝1.0816，（S/P，4%，3）＝1.1249
（S/P，4%，4）＝1.1699，（P/S，10%，1）＝0.9091，（P/S，10%，2）＝0.8264
（P/S，10%，3）＝0.7513，（P/S，10%，4）＝0.6830，（P/S，10%，14/3）＝0.6410

3.某企业2007年末的经营现金80万元，经营流动资产为150万元，流动负债为80万元，金融负债100万元（其中有30%属于流动负债），净经营长期资产100万元；预计2008年末经营现金90万元，经营流动资产为250万元，经营流动负债为140万元，净经营长期资产80万元。2008年度的税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，经营长期资产增加50万元。
要求计算2008年的下列指标：
（1）经营现金毛流量；
（2）经营营运资本增加；
（3）经营现金净流量；
（4）净经营资产增加；
（5）净投资；
（6）总投资；
（7）资本支出；
（8）实体现金流量；
（9）经营长期负债增加。

4．R公司本年的可持续增长率为9.09%。本年末的投资资本为5000万元，其中权益资本为3000万元，税后债务资本成本为4%。预计明年的税前经营利润为380万元。已知：市场风险价格8%，无风险资产利率5%，R公司股票的贝塔系数2.5，所得税税率为30%，预计明年销售增长率为10%，未来维持目标资本结构不变。
要求：
（1）计算明年的期初投资资本回报率；
（2）根据价值创造/增长率矩阵，判断R公司是否属于增值型现金短缺，如果不是，应该是什么？
（3）如果盈利能力低是公司独有的问题，并且觉得有能力扭转价值减损局面，回答R公司可以选择的财务战略；
（4）如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，说明R公司应该选择的财务战略。

5．东方有限公司2007年初打算添置一条生产线，使用寿命为10年，由于对相关的税法规定不熟，现在正在为两个方案讨论不休：
方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为15年，法定残值率为购置成本的10%。预计该资产10年后的变现价值为55万元。
方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26万元，租期为10年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。承租人需要自行支付运输费、安装调试费和途中保险费等合计15万元（第一年末抵税）。
梦达公司的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，项目要求的必要报酬率为10%。
已知：（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/S，10%，10）＝0.3855
（P/S，8%，10）＝0.4632，（P/S，6%，10）＝0.5584，（P/S，6%，1）＝0.9434
要求：
（1）根据税法规定，判别租赁的税务性质；
（2）计算租赁方案融资的数额；
（3）计算购置方案折旧抵税现值；
（4）计算租金抵税现值和租金现值；
（5）计算购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值；
（6）用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为梦达公司作出正确的选择。

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五、综合题

1．甲公司2007年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，债务资本为2000万元（全部是按面值发行的债券，票面利率为8%）；普通股股本为2000万元（每股面值2元）；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集5000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：
方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元；
方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%。
预计2007年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为30%。
要求回答下列互不相关的问题：
（1）分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；
（2）如果债券发行日为2007年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息一次，预计市场利率在2007年不会发生变化，计算债券在2007年4月1日的价值；
（3）如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成本；
（4）如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。

2．已知甲公司2005年和2006年的销售收入为50000万元和60000万元，税前经营利润为3000万元和3500万元，利息费用为500万元和600万元，平均所得税率为30%和32%，2005年末和2006年末的其他有关资料如下（单位：万元）：
2005年末　　　2006年末
货币资金　　　　　　　　180　　　　　　220
交易性金融资产　　　　　80　　　　　　 60
可供出售金融资产               94                         82
总资产                                8000                    9800
短期借款                             460                      510
交易性金融负债                   54                       48
长期借款                             810                     640
应付债券                             760                     380
总负债                               4200                    4800
股东权益                           3800                    5000
要求：
（1）计算2005年和2006年的税后经营利润、税后利息、税后经营利润率；
（2）计算2005年和2006年年末的净经营资产和净负债；
（3）计算2005年和2006年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；
（4）分析权益净利率变动的主要原因（依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度）；
（5）分析杠杆贡献率变动的主要原因；
（6）如果净财务杠杆不能提高了，请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。


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