第 六 章 流动资金管理 tuo'4%]i
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【知识点1】现金和有价证券管理 mVfg+d(
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一、企业置存现金的原因
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这里的现金包括:库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票,以及作为现金替代品的有价证券。 M >P-0IC
1.交易性需要:满足日常业务的现金支付需要。 IE.JIi^w
2.预防性需要:置存现金以防发生意外的支付。 "2;$?*hO#
3.投机性需要:置存现金用于不寻常的购买机会。 b)J(0,9`G"
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二、最佳现金持有量的确定方法 Zy,U'Dv
最佳现金持有量:持有成本最低的现金持有量。 6[,*2a8
现金的成本: Izm8
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——机会成本。机会成本与现金持有量同方向变化。 fq
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——管理成本。属于固定成本,与现金持有量没有明显的比例关系。 S1(. AI~
——短缺成本。与现金持有量反方向变化。 ..V6U"/
——交易成本。在全年现金需要量一定的情况下,交易成本与现金持有量反方向变化。 dFD0l?0N
相关成本:机会成本、短缺成本、交易成本。 A<2_V1
无关成本:管理成本 p/>}{Q )Y
(一)成本分析模式 zD}dvI}
假设不存在现金与有价证券之间的转换。——交易成本无关。 lTW5>%
1.含义:成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量。 ZGK*]o=)
2.成本 \2 &)b
在成本分析模式下,企业持有的现金有三种成本:(1)机会成本。(2)管理成本。(3)短缺成本。 mj=$[y(
3.决策原则:使得现金持有总成本最小的现金持有量 | V Ps5
(二)存货模式 #X'!wr|-
现金持有量的存货模式,又称鲍曼模型,是威廉·鲍曼提出的用以确定目标现金持有量的模型。 *2N$l>ql:k
该模式假设不存在现金短缺,因此,相关成本只有机会成本和交易成本。所谓的最佳现金持有量,也就是能使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。 J7W]Str
1.机会成本 0^nnR7
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2.交易成本 Bi/=cI
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3.最佳持有量及其相关公式 9$8B)
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(三)随机模式 9iGUE
随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。 rU`#3}s
1.基本原理:企业根据历史经验和现实需要,测算出一个现金持有量的控制范围,即制定出现金持有量的上限和下限,将现金持有量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时,用现金购入有价证券,使现金持有量下降;当现金量降到控制下限时,抛售有价证券换回现金,使现金持有量回升;若现金量在控制的上下限之内,便不必进行现金与有价证券的转换,保持它们各自的现有存量。 Zm,<