3.2.3组合信用风险计量 F^fL
1.违约相关性及其计量 ?:H4Xd7
相关性是描述两个联合事件之间的相互关系,而不仅仅是指两个事件概率的简单乘积。违约相关性的计量包括相关系数和连接函数两种方法。 O3x9S,1i
(1)相关系数 4"at~K`
Q
线性相关是最常见的一种相关,可用统计学中最常见的简单相关系数来计量。 j0_)DG
【单选】X、Y分别表示两种不同类型借款人的违约损失,其协方差为0.08,X的标准差为0.90,Y的标准差为0.70,则其相关系数为()。 S ( e]
@
A.0.630 *6IytWOX5
B.0.072 I!Z=3 $,
C.0.127 mu@He&w"
D.0.056 Utd`T+AF*
答案:C 'I^3r~_
对于非线性相关,可通过秩相关系数(Spearman)和坎德尔系数(Kendall)进行计量。 "}fJ 2G3
上述相关性计量在数学上都具有良好的性质,目前在金融工程领域也得到了广泛的应用,但它们共同的缺点是只能刻画两个变量之间的相关程度,却无法通过各变量的边缘分布刻画出两个变量的联合分布。希望通过单比债项的不同损失分布来计算组合的损失分布,可以采用连接函数。 Eh
B0w; c
(2)连接函数 Qu"zzb"k
连接函数是一个把单变量概率密度函数连接成联合分布函数的函数。 /Ps/m!
2.信用风险组合模型 -Ri/I4Xj
根据原理上的差异,信用风险组合模型可以分为两类: 6&