第二章 财务报表分析 lh5d6VUA
sA.yb,Fw
一 因素分析法(连环替代法,差额分析法)口诀:喜新厌旧 Km-B=6*QY
6B{Awm@v}X
二 财务比率 p.|;
k%c7
1 短期偿债能力比率:净营运资本=流动资产--流动负债=长期资本--长期资产 m
Y0C7i
净营运资本配置比率=净营运资本/流动资产=1--1/流动比率 cpV i9]
流动比率=流动资产/流动负债 ,V?,I9qf
速动比率=速动资产/流动负债(速动资产=货币资金,交易性金融资产,各种应收预付款) C-Z,L#
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 swrd
现金流量比率=经营现金流量/流动负债 3>6o=7/PU
2长期偿债能力比率:资产负债率=负债总额/资产总额 %5
4![-@
产权比率=负债总额/股东权益 `fyAV@X
权益乘数=资产总额/股东权益 KK6YA
权益乘数=1+产权比率=1/1-资产负债率 lOui{QU
长期资本负债率=非流动负债/非流动负债+股东权益 IpxjP\
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 9h{G1XL
息税前利润=净利润+财务费用+所得税费用 rpmDr7G
现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用 (1^(V)@
现金流量债务比=经营现金流量/债务总额 Xk$lQMwZ
3 资产管理比率 e+[J9;g
应收账款周转率=销售收入/应收账款期末数 8Yh2K}
存货周转率=销售收入或成本/存货期末数 U9w*x/Swb
流动资产周转率=销售收入/流动资产 xjN~Y D:
非流动资产周转率= *$
!LRmp?
总资产周转率= <
4g^c&
营运资本周转率=销售收入/净营运资本 `upNP/,
毛利率=1-销售成本率 L/I-(08!Y:
4 盈利能力比率 O]>`B{
销售利润率=净利润/销售收入 x3Uv&
资产利润率=净利润/总资产 ?x@khzk
权益净利率=净利润/股东权益 i`~y%y
5 市价比率 /L.a:Er$
市盈率=每股市价/每股收益 c
z|IBsa*
市销率=每股市价/每股销售收入 A?/?9Gr
市净率=每股市价/每股净资产 x-<dJ}`
Ar==@777j
三 杜邦财务分析 P7b2I=t
权益净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 H &JKja}`
四 管理用财务报表
CvN~
1管理用资产负债表 |};~YMH
净经营资产=经金融负债+股东权益 8~i@7~
J
净经营资产=净经营性营运资本+净经营性长期资产 1;W>ceN"
净经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 mI# BQE`p6
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 _OY ;SJ(
金融流动资产=货币资金,市场利率计息短期应收票据,交易性金融资产 /Q!F/HY3ZS
金融长期资产=可供出售金融资产+持有至到期投资 "{k3~epYaN
金融流动负债:短期借款,市场利率计息短期应收票据,交易性金融负债,一年内到期长期负债 P*SXfb"HC
金融长期负债=长期借款,应付债券,应付融资租赁款 A SSoKrFL
2 管理用利润表 s@$AYZm_
分为经营损益和金融损益 c nzPq\
财务费用全部作为金融损益 }/VHeHd
公允价值变动损益,投资收益,资产减值损失区分金融资产部分和经营资产部分产生 Ij+zR>P8=\
其中,管理用利润表中利息费用=财务费用+公允价值变动损益+资产减值损失+投资收益 UTPl7po5D
利息费用抵税=利润表利息费用*平均所得税率 "hfwj`U
平均所得税率分摊所得税 zin,yJ
平均所得税率=所得税/利润总额 CbZ1<r" /
资产减值损失中计入经营资产公允价值变动损益和投资收益 1f=L8
Dr
基本公式:净利润=税后经营净利润-税后利息费用 H2]I__t/u
税后经营利润=税前经营利润*(1-所得税率) v!,O7XGH~
3 管理用现金流量表 M Pt7 /
将现金流量表区分为经营活动现金流量和金融活动现金流量 <L J$GiU
经营活动现金流量即实体现金流量=经营现金流量-投资现金流量 S;])Nt'X'
实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销)-(净经营营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧与摊销) <