[考前准备]高顿财经CPA答疑周刊第三期 [复制链接]

9:\#GOg   上周问题：财务杠杆表明债务的多少与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。请问这句话怎么理解？ IA6,P>}N

郁老师答： z4!Y9   　　因为权益乘数可表明资产和权益之间的倍数，而资产和权益之间的倍数，能够反映出负债比重的大小，因为权益乘数越大，则说明资产是权益的倍数越大，则说明资产中负债的比重越大；企业的负债越多说明企业的偿债能力越低，所以说权益乘数能够说明企业的偿债能力；又因为权益净利率/总资产利润率＝资产/净资产＝权益乘数，所以说权益乘数可以反映资产利润率和权益利润率之间的倍数关系；如果企业的资产利润率是权益利润率的倍数越大，则说明企业资产获得的利润率越大，即说明了企业通过负债筹集的资金获得的利润率就越大，所以权益乘数也可以反映企业的盈利能力。而权益乘数＝产权比率＋1,所以产权比率和权益乘数表明债务的多少与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。

r<)>k.] !   %imI.6   亲爱的学员，您答对了吗？！ \d:AV(u   i!yu%>:M   看完了上周的小问题后，现在让我们一起来看看本周《财务管理》的热点问答有哪些？ BYuoeN!

cc0e(\   学生问：营运资金和付现成本是否有重复部分？俩者分类的角度不同，放在这里会不会有混淆的嫌疑？

s?j||    []L yu   黄老师答： yb/v?q?Fk   　　垫支的营运资金是指在项目开始时，由于流动资产的需求，需要企业追加的一部分资金，在项目结束时，这部分资金是可以收回的，所以称为垫支的营运资金。 a ]b%v9   付现成本是在项目经营期间需要用现金支付的成本，这里需要区别与营运资金的是，它是项目经营期间发生的成本，只是用先进支付的那部分成本，付现成本=生产经营费用-折旧费用。所以两者并不冲突。

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pnTuYT^%)   学生问：应收账款占用资金的应计利息的变动额？变动成本的含义？

w^EUBRI-   5~! &x@   黄老师答： U"T>L   　　应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金*资金成本率=应收账款平均余额*变动成本率*资金成本率；则应收账款占用资金的应计利息=平均应收账款*变动成本率*资金成本率，所以，应收账款占用资金的应计利息的变动额=平均应收账款的变动额*变动成本率*资金成本率。 PI-o)U$Ehv   变动成本指的是随着产销量变动而变动的成本，比如直接人工费用，生产每件产品需要直接人工费用50元，那么生产100件产品就需要支付直接人工费用50*100，这部分费用随着产品数量的变动而变动，因此，称为变动费用。 P#j> hS   应收账款的机会成本的计算，我们需要按照公式来进行计算，因此，在计算的时候需要考虑到变动成本这个指标。

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!C6[m1F   学生问：老师能不能麻烦你讲解一下插值法？我数学基础不好，怎么也看不明白怎样算出来的？

x<=<Lx0B;   'uBa gd>*   郁老师答： qA;!P ql`   　　1、插值法 zZE@:P&lf   　　以2011年CPA会计教材p29例2-5为例 }L|cg2y   　　59×(1+r)-1+59×(1+r)-2+59×(1+r)-3+59×(1+r)-4+59×(1+r)-5+1250×(1+r)-5=1000 iJaA&z5sr   　　用财务管理系数表示 h\<;N*Xi   　　59×（P/A，r，5）+1250×（P/F，r，5）=1000 _N1UL?   　　考试时一般会给出若干个年金现值系数和复利现值系数表，例如 PrQs_tNi   　　年金现值系数表 fU^6h`t   (P/A,12%,5) vyhxS.[9   (P/A,9%,5) .E/NlGm[   (P/A,8%,5) znq/ %7   (P/A,7%,5) 9zKbzT]   3.6048 [j;#w,Wb   3.8897 _mG>^QI.   3.9927 @ak3ZNor   4.1002 *.P3fVlZ   #Zq[.9!q{   　　复利现值系数表 |M$ESj4@   (P/F,12%,5) \L]T|]}(   (P/F,9%,5) X"fSM #   (P/F,8%,5) 8]2j*e0xV   (P/F,7%,5) &60#y4   0.5674 (i)Ed9~F"   0.6499 "raC?H   0.6806 ,!I'0x1OR   0.7130 )BX-Y@fpA   {)y8Y9G   　　通常刚开始时我们并不知道答案是什么，所以我们只能先随机选一个测试（因此插值法又称试测法、试误法、内测法、内插法） /9k}Ip   mA" 82"    　　假设我们选中12% XKEbK\   　　59×（P/A，12%，5）+1250×（P/F，12%，5） O8<@+xlX   　　=59×3.6048+1250×0.5674 EG oe<.   =212.68+709.25=921.93<1000 说明所求利率i<12% _usi~m   ;e#bl1%#   　　然后我们选8% IA(+}V   　　59×（P/A，8%，5）+1250×（P/F，8%，5）  gU%R9   　　=59×3.9927+1250×0.6806 R) 'AI[la   　　=235.57+850.75 _VFL}<i   　　=1086.32>1000                           说明所求利率i>12% \CKf/:"   B`;DAsmT   　　然后我们选9% A6AIkKjzq   　　59×（P/A，9%，5）+1250×（P/F，9%，5） R)u ${   　　=59×3.8897+1250×0.6499 ?YA5g' l   　　=229.49+812.38 eT ZQ[qMp   　　=1041.87>1000                           说明所求利率i>12% ZNjqH[   >G<.^ ~o   　　由于表中没有给出12%和9%之间任何利率的系数，所以我们无法再进行试测，但至少我们可以推断利率i位于12%和9%之间，所以可以得到以下关系表 <f/wWu}   　　12%        　　921.93 *p>1s!i   　　i                    1000 'X]my   　　9%                1041.87 &-B&s.,kj   　　所以构建如下等式 <CM}g4Y   　　(12%-i)/( 12%-9%)=(921.93-1000)/(921.93-1041.87)，从而求出i=10% n<3*7/-   　　类似思路另见2011年CPA会计教材p210例11-15 (U@uJ

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+f]\>{o4   本周问题：教材上说“对出口应税产品也不免征或退还已纳资源税”，出口盐的盐业公司是资源税的纳税人吗？什么情况下资源的出口人也是资源税的纳税人呢？

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