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饼饼114
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0楼
发表于: 2011-12-26
— 本帖被 阿文哥 从 CPA考试最新动态 移动到本区(2012-06-13) —
k*.]*]
上周问题:财务杠杆表明债务的多少与偿债能力有关,并且可以表明权益净利率的风险,也与盈利能力有关。请问这句话怎么理解?
o`?rj!\
郁老师答:
)*,/L <
因为权益乘数可表明
资产
和权益之间的倍数,而资产和权益之间的倍数,能够反映出负债比重的大小,因为权益乘数越大,则说明资产是权益的倍数越大,则说明资产中负债的比重越大;企业的负债越多说明企业的偿债能力越低,所以说权益乘数能够说明企业的偿债能力;又因为权益净利率/总资产利润率=资产/净资产=权益乘数,所以说权益乘数可以反映资产利润率和权益利润率之间的倍数关系;如果企业的资产利润率是权益利润率的倍数越大,则说明企业资产获得的利润率越大,即说明了企业通过负债筹集的资金获得的利润率就越大,所以权益乘数也可以反映企业的盈利能力。而权益乘数=产权比率+1,所以产权比率和权益乘数表明债务的多少与偿债能力有关,并且可以表明权益净利率的风险,也与盈利能力有关。
&1xCPKIr
T(4d5 fY
亲爱的学员,您答对了吗?!
I5$P9UE+^9
Nk`UQ~g$
看完了上周的小问题后,现在让我们一起来看看本周《
财务管理
》的热点问答有哪些?
lq/2Y4LE)
$`=p]
学生问:
营运资金和付现
成本
是否有重复部分?俩者分类的角度不同,放在这里会不会有混淆的嫌疑?
i=8iK#2 h
v<qh;2
黄老师答:
IUcL*
垫支的营运资金是指在项目开始时,由于流动资产的需求,需要企业追加的一部分资金,在项目结束时,这部分资金是可以收回的,所以称为垫支的营运资金。
\U~4b_aN
付现成本是在项目经营期间需要用现金支付的成本,这里需要
区别
与营运资金的是,它是项目经营期间发生的成本,只是用先进支付的那部分成本,付现成本=生产经营费用-折旧费用。所以两者并不冲突。
!liV Y]
PxHFH pL
学生问:
应收账款占用资金的应计利息的变动额?变动成本的含义?
R$a<=
]Z JoC!u
黄老师答
:
j=_rUc'Me
应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金*资金成本率=应收账款平均余额*变动成本率*资金成本率;则应收账款占用资金的应计利息=平均应收账款*变动成本率*资金成本率,所以,应收账款占用资金的应计利息的变动额=平均应收账款的变动额*变动成本率*资金成本率。
gt&|T j
变动成本指的是随着产销量变动而变动的成本,比如直接人工费用,生产每件产品需要直接人工费用50元,那么生产100件产品就需要支付直接人工费用50*100,这部分费用随着产品数量的变动而变动,因此,称为变动费用。
\u3\ TJ
应收账款的机会成本的计算,我们需要按照公式来进行计算,因此,在计算的时候需要考虑到变动成本这个指标。
^S9y7b^;r
VSj!Gm0LB
学生问:
老师能不能麻烦你讲解一下插值法?我数学基础不好,怎么也看不明白怎样算出来的?
cPGlT"
&c`-/8c
郁老师答:
g;IlS*Ld
1、插值法
fn#8=TIDf
以
2011
年
CPA
会计教材p29例2-5为例
bdUPo+
59×(1+r)-1+59×(1+r)-2+59×(1+r)-3+59×(1+r)-4+59×(1+r)-5+1250×(1+r)-5=1000
%B3~t>
用财务管理系数表示
g(DD8;]w<
59×(P/A,r,5)+1250×(P/F,r,5)=1000
H#-3
考试
时一般会给出若干个年金现值系数和复利现值系数表,例如
KWwtL"3
年金现值系数表
W+nu=iQ!
(P/A,12%,5)
t<%0eu|
(P/A,9%,5)
q^@*{H
(P/A,8%,5)
>%JPgr/ 8
(P/A,7%,5)
.J#'k+>
3.6048
4 23zX6
3.8897
HDyf]2N*N
3.9927
xVvUx,t
4.1002
mp|pz%U
_MBa&XEM
复利现值系数表
NOz3_k
(P/F,12%,5)
C \ Cc[v
(P/F,9%,5)
@WJ;T= L
(P/F,8%,5)
I8F +Z
(P/F,7%,5)
K +7
0.5674
~/:vr
0.6499
:-&|QVH
0.6806
\}-4(Xdaq
0.7130
)cfi@-J+#
x_PO;
通常刚开始时我们并不知道答案是什么,所以我们只能先随机选一个测试(因此插值法又称试测法、试误法、内测法、内插法)
Pms@!yce
]{-.?W*$
假设我们选中12%
;D5>iek5
59×(P/A,12%,5)+1250×(P/F,12%,5)
\lL[08G
=59×3.6048+1250×0.5674
95 ;{ms[
=212.68+709.25=921.93<1000 说明所求利率i<12%
}v(wjD
Wj{lb_Rj
然后我们选8%
77e*9/6@
59×(P/A,8%,5)+1250×(P/F,8%,5)
Y~ ~Dg?e
=59×3.9927+1250×0.6806
-K"'F`;W
=235.57+850.75
GqFx^dY4*
=1086.32>1000 说明所求利率i>12%
U}v`~'K
bT,:eA
然后我们选9%
@xG&K{j
59×(P/A,9%,5)+1250×(P/F,9%,5)
dQut8>0&
=59×3.8897+1250×0.6499
zVh yAf
=229.49+812.38
A`c22Ls]
=1041.87>1000 说明所求利率i>12%
G1:}{a5i_
*miG<
由于表中没有给出12%和9%之间任何利率的系数,所以我们无法再进行试测,但至少我们可以推断利率i位于12%和9%之间,所以可以得到以下关系表
:XKYfc_y
12% 921.93
Z0|5VLk,<{
i 1000
<H[w0Z$
9% 1041.87
OY*y<