wjl? @K
一、单项选择题 4
b#YpK$7U
1．某企业计划购人材料，供应商给出的付款条件为 1／20、N／50。若银行短期借款利率为10％，则（ ）。 V}(%2W5X+
A．企业应在第10天支付货款 a} fW3+>
B．企业应在第20天支付货款 { sZrI5
C．企业应在第40天支付货款 |k)u..k{>
D．企业应在第50天支付货款 koUH>J:
2．企业采取定期等额归还借款的方式，（ ）。 mMMu'N
A．会降低借款的实际利率 Kq1sGk
B．会提高借款的实际利率 4uv }6&R
C．对实际利率没有影响 BYGLYT;Z
D．实际利率等于名义利率 iZ58;`
3．企业取得2010年为期一年的周转信贷额为l000万元，承诺费率为0．4％。2010年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8％，则企业2010年度末向银行支付的利息和承诺费共为（ ）万元。 DJ\lvT#j
A．49．5 n;MoMGnPh,
B．51．5 (d ( whlF
C．64．8 NO<m
yN+N
D．66．7 B< o i,S
4．M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为l0％，贷款的年利率为12％，且银行要求采用贴现法付息，计算贷款的实际利率为（ ）。 4jXyA/F9V
A．15．38％ `R^)< v*
B．14．29％ c >^_4QQ
C．12％ -H]svOX
D．10．8％ PCES&|*rf
5．某企业年初从银行贷款500万元，期限1年，年利率为10％，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（ ）万元。 \&cVcA g
A．490 B1GSZUd^?0
B．450 LWW0lG!_F
C．500 来源 > 1r>cZn
D．550 E/am^ TO `
6．商业信用筹资最大的优越性在于（ ）。 o(a*Fk$
A．不负担成本 )S`A+M K]
B．期限较短 ~E)I+$,
C．容易取得 ubgq8@;
D．是一种短期筹资形式 fN&O `T>
7．放弃现金折扣的成本大小与（ ）。 IXH;QwR:
A．折扣百分比的大小呈反向变化 M- -6oR7
B．信用期的长短呈同向变化 xv)7-jlx
C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 Ao,lEjN I
D．折扣期的长短呈同方向变化 ='mqfGR i>
8．某企业固定资产为800万，永久性流动资产为200万，临时性流动资产为200万。已知长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业（ ）。 0
xXAhv-)O
A．采取的是配合型融资政策 m{1By/U
B．采取的是激进型融资政策 ^{bP#f
C．采取的是稳健型融资政策 <uAqb Wu
D．均可 Sy8Og] a
l@^RbF['
U$ -FQRM4K
9．A公司前两年扩展了自身的业务，随着当地经济的发展，公司的销售额也飞速增长，A公司预计其一种主要的原料不久将会涨价。但A公司是一家私人公司，资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。但银行要求公司的流动比率必须保持在1.5以上，如果A公司目前的流动资产为600万元，流动比率为2，假设公司采用的是激进的筹集政策，那么它最多可增加存货（ ）万元 4iKT
A.300 5tf/VT
B.200 ZJx:?*0a
C.400 5$y<nMP
D.100 "c}b qoN
10.如果一个企业为了能够正常运转，不论在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款时，则有理由推测该企业所采用的营运资本融资政策是（ ） 9eV@v
A.稳健型融资政策 wwF 20
B.配合型政策 a MzAA
C.激进型融资政策 Z(V 4"x7F
D.配合型或稳健型政策 u2DsjaL
11.某企业在生产经营的淡季，需占用800万元的流动资产和1500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求，若无论经营淡季和旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为2500万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则在营业高峰期的易变现率为（ ）。 b)df V=
A．12．33％ 1e&`m~5K+
B．16．67％ 来源 2\ 7]EW
C．22．33％ kQj8;LU
D．37．67％ 1sgoT f%
12．某企业采用稳健型的营运资本筹资政策，则在经营低谷其易变现率为（ ）。 Im#3sn
A．1 来源 [H"Ods~_`
B．大于1 "=qdBG9
C．小于1 6#.R'O
D．可能大于1也可能小于1 l jNd!RaB
13．某企业按（2／10，N／30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于（ ）。 wi&m(f(~
A．以36．7％的利息率借入100万元，使用期限为20天 WjA)0HL(
B．以36．7％的利息率借入98万元，使用期限为20天 :@pm gp
C．以36．7％的利息率借入100万元，使用期限为10天 &^z~wJ,]
D．以36．7％的利息率借入100万元，使用期限为30天 )2R:P`
U
14．企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，这些项目企业通常不能按自己的愿望进行控制，如（ ）。 Z3 I<
A．预收账款 x*_c'\F|
B．应交税费 ]A_)&`"Cb
C．应付账款 643 O(0a
D．根据周转信贷协定取得的限额内借款 Lrz>00(*4
E．应付债券 {gJO c,U4b
15.制定营运资本筹资政策，就是确定（ ） >0f5Mj ug
A.净经营性营运资本中短期来源和长期来源的比例 c|I{U[(U
B.流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例 &<L +;k~P%
C.净营运资本中短期来源和长期来源的比例 Ex~OT
D.流动资产与流动负债的比率关系 M T{^=F ]
hLBX,r)u
2#sE\D
二、多项选择题 T6{IuQjXs
1.商业信用筹资的优点主要表现在（ ） 9g>ay-W[(
A.筹资风险小 Rk"_4zJk
B.筹资成本低 M34*$>bk
C.限制条件少 {lq
nn n3
D.筹资方便 fa$ Fo(.
2.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如（ ） 9 =h A#t.#
A.预收账款 T8ZsuKio]
B.应付职工薪酬 96 C|R
C.应付票据 8p PAEf
D.根据周转信贷协定取得的限额内借款 Bm^vKzp
E．应付债券 Vj`9j. 5
3．在激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源不能是（ ）。 Yj;$hV8j(
A．临时性负债 A/ GEDG
?
B．长期负债 6n <:ph,h;
C．自发性负债 V} 3.K\7
D．权益资本 _sw,Y!x%dF
4．下列属于临时性流动资产的有（ ）。 %vMi
kibI
A．季节性存货 {-H6Z#b[
B．最佳现金余额 $S6AqUk$
C．保险储备存货量 k~:B3p
D．销售旺季的应收账款 m ,Os$>{Ok
5．关于营运资本政策下列表述中正确的有（ ）。 HSyohP8 7
A．营运资本投资政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的 tz2`X V{
B．宽松的投资政策其机会成本高，紧缩的投资政策会影响企业采购支付能力 0gx bo
C．稳健型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债 tTC[^Dji
D．配合型筹资政策下企业筹资弹性大 -<qci3Ba}
, Lhgv1
$UKV2c
6．某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债，由此可得出结论（ ）。 IaN|S|n~
A．该企业奉行的是稳健型营运资本筹资策略 Nqy' ,N
B．该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略 1P&c:n
C．该企业奉行的是配合型营运资本筹资策略 lO)p
D．该企业目前的易变现率为13．33％ O+c@B}[!
7．下列表述中正确的有（ ）。 *O+Yho R?
A．金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越高 (l9U7^S"{K
B．制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例 o9>r
-
C．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益 f |aO9w
D．激进型筹资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于配合型筹资政策 C$Ldz=d
8．下列有关采用紧缩的营运资本筹资政策的表述正确的有（ ）。 _ 4pBJOJQ6
A．易变现率低 irpO(>LK
B．资金来源的持续性弱 8%2*RKj
C．偿债压力大 HuCH`|v-
D．资本成本低 来源 rA k*~OK
9．配合型营运资本筹资政策的特点有（ ）。 <(;"L<?D<C
A．长期投资由长期资金支持 uB0/H=<H
B．短期投资由短期资金支持 V/<dHOfR\
C．有利于降低利率风险和偿债风险 }kGJ)zh
D．长期资产+长期性流动资产=所有者权益+长期债务 ^[lg1u MW
10．下列各项目中，企业通常不能按自己的愿望进行控制，能够被视作自发性负债的项目有（ ）。 OP%h`
A．短期借款 ,.G6c =pZ
B．应交税费 来源 \2 pJ ]
C．应付水电费 Yw4c`M yL
D．应付职工薪酬 lB.P
]g!k'@
qFt%{~a
S
参考答案及解析 I3p ~pt2
一、单项选择题 [K x_ %Le
1．【答案】B 8kX3.X`
【解析】放弃现金折扣成本=［折扣百分比／（1一折扣百分比）］X［360／（信用期一折扣期）］=［0．01／（1—0．01）］×［360／（50—20）］=12．12％。因为放弃现金折扣的成本（12．12％）大于借入借款的成本（10％），故应使用借款享受折扣。 3]M
YH b
2．【答案】B GAEz
:
n
【解析】分期等额还款的方式会提高企业的实际利率。 R 2Lq,(@-
3．【答案】B WSKG8JT^|
【解析】利息=500×8％+300×8％×5／12=50（万元），承诺费=200×0．4％+300×0．4％×7／12=0．8+0．7=1．5（万元），50+1．5=51．5（万元） 3U
d&B
4．【答案】A I
Yj\t?,0
【解析】实际利率=12％／（1—10％一l2％）=15．38％ ; "wU+
5．【答案】C JaiYVx(
【解析】贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。 4f'WF5S/}8
6．【答案】C }mk9-7
【解析】对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无需正式办理筹资手续。 'P39^rb
7．【答案】D )k- 7mwkZ
【解析】本题的考点是商业信用决策中的决策指标放弃折扣成本率的计算和影响因素。放弃折扣成本率=折扣率／（1一折扣率）×360／（信用期一折扣期），据公式可知放弃折扣成本大小与折扣百分比大小，折扣期的长短呈同向变化，与信用期长短呈反向变化。 p;U[cGHC
8．【答案】B ^s_E |~U
【解析】营运资本融资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在激进型政策下，临时负债大于临时流动资产，它不仅解决临时性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题临时负债=1200—900=300（万元）。临时性流动资产200万元。 <j-Bj $3
9．【答案】A >{$ ;O
【解析】A公司目前的流动负债=600／2=300（万元），由于采用的是激进的筹集政策，增加存货，同时要增加流动负债，设最多可增加的存货为X，（600+x）／（300+X）=1．5，所以X=300（万元）。 {> pB
10．【答案】C {.DI[ @.g
【解析】在生产经营的淡季，临时性流动资产为0，因此采取配合型或稳健型政策都没有临时性借款，可以推定只能是激进型融资政策。 3@\vU~=P:
11．【答案】B 7f~DD8 R
12．【答案】B R1\cAP^ 0
【解析】在经营低谷稳健型的营运资本筹资政策易变现率大于1，配合型的营运资本筹资政策易变现率等于1，激进型的营运资本筹资政策易变现率小于1。 WOz dYeeG
13．【答案】B P2!@^%o
【解析】企业放弃现金折扣，是一种有代价信用，企业要因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本，本题相当于以36．7％的利息率借人98万元，使用期限为20天。其计算公式为： E _/v $
放弃现金折扣成本=［2％／（1—2％）］×［360／（30一10）］=（2／98）×（360／20）=36．7％ 3JW Hyo
14．【答案】B 0+m"eGw Tm
【解析】自发性负债项目是指应付职工薪酬、应交税费等随着经营活动扩张而自动增长的流动负债。它们不需要支付利息，是“无息负债”。这些项目企业通常不能按自己的愿望进行控制。自发性负债项目的筹资水平：取决于法律规定、行业惯例和其他经济因素。虽然按照惯例，经常把商业信用归入自发性负债，但严格说来它是企业主动选择的一种筹资行为，并非完全不可控的自发行为。 9Or3X/:o
15．【答案】B 0`3ey*
【解析】营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例。 x.<^L] "
LdDk d(k
' h([Y8p{
二、多项选择题 Wi'BX#xCB
1．【答案】BCD M\DUx5d J,
【解析】商业信用筹资随时可以随着购销业务产生，筹资较方便。商业信用条件宽松，无须担保抵押。商业信用一般是免费提供，成本很低。 > rB7ms/@E
2．【答案】ABC来源 WB"$NYB
【解析】本题的考点是自发性负债包括的内容。 K &Ht37T
3．【答案】BCD 6oL-A tf
【解析】激进型筹资政策的特点是：临时性负债既融通临时性流动资产的资金需要，还町满足一部分永久性资产。 x{&0:|bCs6
4．【答案】AD 1Hy
【解析】临时性流动资产是指那些受季节性、周期性影响的流动资产。 j}X4#{jgC
5．【答案】AB s"=e (ob
【解析】营运资本政策包括持有政策和融资政策的确定都要权衡收益和风险，持有较高的营运资本其机会成本（持有成本）较大，而持有较低的营运资本则会影响公司支付能力。配合型融资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求；配合型政策与稳健政策下，在季节性低谷时没有临时性流动负债。 g Pd:>$
6．【答案】AD |bVNlL"xN
【解析】临时性流动资产=3000×（1—40％）=1800（万元）；临时性流动负债=2600×（1—65％）=910（万元），由于临时性流动负债小于临时性流动资产，所以该企业奉行的是稳健型营运资本筹资策略。所有者权益=6000—3600=2400（万元），易变现率=［（2400+1000）一3000］／3000=13．33％ AuX&
7．【答案】AB \V +$2
:A
【解析】短期投资收益低，而放弃现金折扣的成本高，则不应放弃折扣，选项C错误；激进型筹资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型筹资政策，选项D错误。 p}}}~ lC/
8．【答案】ABCD /1gKc}rB2
【解析】易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为紧缩的筹资政策。紧缩的政策由于较多利用短期负债，所以资本成本低。 q;}^ Jpb;
9．【答案】ABC
rPZ<
【解析】配合政策的公式表示为：“长期资产+长期性流动资产=权益+长期债务+自发性流动负债”；“临时性流动资产=短期金融负债”。 cSnm \f
10．【答案】BCD 0 jVuF l
【解析】自发性负债项目是指应付职工薪酬、应交税费等随着经营活动扩张而自动增长的流动负债。它们不需要支付利息，是“无息负债”。这些项目企业通常不能按自己的愿望进行控制。自发性负债项目的筹资水平，取决于法律规定、行业惯例和其他经济因素。 V89!C?.[]1
编辑推荐： {(7Dz*0
2010年注册会计师考试会计习题及知识点1 eWhv X9
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2010年注册会计师考试会计习题及知识点2 J<H$B +;qR
