(2)根据期末股东权益计算可持续增长率 uQdeKp4(
P151最后一条公式: 'iMzp]V;
这条公式如何记:
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fk W;|
净利润/销售额=销售净利率 )Kx.v'
总资产额/股东权益=权益乘数 TOiLv.Dor
销售额/总资产额=资产周转率 A
rE~6X
分子:收益留存率×权益净利率 4K cEJlK5
权益乘数中是期末总资产/期末所有者权益 A!Tl
P152表3-3 Y%}&eN$r
95年的可持续增长率=0.6×59×2.5641×1.1818/(1-0.6×59×2.5641×1.1818) AO<T6VK
比较可以看出用期末计算比期初简单 l>*X+TpA,
可持续增长率说明的问题有三点: LJrH_h8C
1.如果某一个经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率等于上年的可持续增长率。 5bb#
{?2i
2.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。 +v/y{8Fu
3.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率。 QMMpB{FZ`o
99年综合题2 &>-'|(m+2
2001年综合题 Rk9n,"xpv
注意题中:经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息。这段话与保持目前的全部财务比率是一样的。 CC^D4]ug
三年连续考可持续增长率的考点是: s}JifY`
X2年的经营效率与财务政策与X1年相同,那么,X2年的实际增长率就等于X1年的可持续增长率。X1年的可持续增长率可以用X1年的期初所有者权益,也可用期末所有者权益来计算,注意两个公式就行了。 '@t,G,F
J
三、本量利的相互关系P155 O+!4KNN.-
基础: 8jCho
本量利相互关系的研究,以成本和数量的关系研究为基础,它们通常被称为成本性态研究。 c:Czu
各项成本有不同的性态,大体上可以分为三种:固定成本、变动成本和混合成本。变动成本是随业务量增长而正比例增长的成本。(变动成本的单位成本是不变的,但总额与销售量成正比。固定成本的总额是不变的,单位固定成本与销售量成反比) >s%Db<(P=
掌握的基本方程式: Q
&/5B
j利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本(给任意4个会求另一个) GUL~k@:_k
P159 9@1n:X
k税前利润=销售收入-(变动销货成本+固定销货成本)-(变动销售和管理费+固定销售和管理费用) t %u0=V
=单价×销量-(单位变动产品成本+单位变动销售和管理费)×销量-(固定产品成本+固定销售和管理费 1n8y4k)
P160 &pK0>2
l税前、税后利润转换公式 vU *: M8k
税后利润=利润总额×(1-所得税税率) :U\*4l
边际贡献方程式 `n,RC
2yo
概念:边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额 ;)ay uS sQ
P161 /yU#UZ4;
m边际贡献=销售收入-变动成本 B}qG-}(V
边际贡献率 uP4yJ/
]
n边际贡献率=边际贡献/销售收入×100% (6c/)MH
=单位边际贡献×销量的/的单价×销量的×100% Q'U!
=单位边际贡献/单价的×100% f)vnm*&-
变动成本率+边际贡献率=1 \=({T_j4
掌握:P163 4UbqYl3|a
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 0SD'&
边际贡献率方程式
@Mg&T$
边际贡献率=边际贡献/销售收入的×的100% ,'C*?mms
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 8Z}%,G*n
四、盈亏临界分析P168 y ;mk]
(一)盈亏临界点概念 (KO]>!t
盈亏临界点,是指企业收入和成本相等的经营状态,即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。用一定的业务量来表示这种状态。 @oY+b!L
(收入=成本;息税前利润=0) AclK9+V
盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献 )E9c6'd
单位边际贡献=单价-单位变动成本 7j|CWur
vq
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率=固定成本/1-变动成本率 CeU=
A9
盈亏临界点作业率 b~ )@e9
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量的×的100% ^vm6JWwN0B
(二)安全边际P170 S9DXd]6q_
安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额,它表明销售额下降多少企业仍不致亏损。 #^9bBF/
安全边际=正常销售额-盈亏临界点的销售额 iB99.,o-&
安全边际率=安全边际/正常销售额(或实际订货额) ×100% ]@y%j'e
企业安全边际率越高,企业营利越大。是企业的预警指标。 [1GwcXr
P487 4SUzR\
经营安全率用安全边际率表示(新增内容,要重点掌握,后面讲) Z|KDi
`S
经营安全率=安全边际/现有销售额,然后进行分析。