(2)根据期末股东权益计算可持续增长率 $%EX~$=m]-
P151最后一条公式: Z_GGH2u
这条公式如何记: 8F[];LF>
净利润/销售额=销售净利率 0>Y3xNb
总资产额/股东权益=权益乘数 .@{v{
销售额/总资产额=资产周转率 LATizu
分子:收益留存率×权益净利率 =%` s-[5b
权益乘数中是期末总资产/期末所有者权益 c/Pql!h+
P152表3-3 "](Q2
95年的可持续增长率=0.6×59×2.5641×1.1818/(1-0.6×59×2.5641×1.1818) YP,,vcut
比较可以看出用期末计算比期初简单 ,7V?Kj
可持续增长率说明的问题有三点: V
Rv4p5
1.如果某一个经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率等于上年的可持续增长率。 QGN+f)
2.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。 ?s, oH
3.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率。 &4OOW;,?<
99年综合题2 R+!U.:-yz
2001年综合题 7rD 8
注意题中:经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息。这段话与保持目前的全部财务比率是一样的。 M6wH$!zRa
三年连续考可持续增长率的考点是: c
W^L
mA
X2年的经营效率与财务政策与X1年相同,那么,X2年的实际增长率就等于X1年的可持续增长率。X1年的可持续增长率可以用X1年的期初所有者权益,也可用期末所有者权益来计算,注意两个公式就行了。 fr~Eb'8
三、本量利的相互关系P155 HS|Gz3~
基础: Bw;isMx7
本量利相互关系的研究,以成本和数量的关系研究为基础,它们通常被称为成本性态研究。 dNR/|
各项成本有不同的性态,大体上可以分为三种:固定成本、变动成本和混合成本。变动成本是随业务量增长而正比例增长的成本。(变动成本的单位成本是不变的,但总额与销售量成正比。固定成本的总额是不变的,单位固定成本与销售量成反比) |&K;*g|a
掌握的基本方程式: OV{v6,>O
j利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本(给任意4个会求另一个) & %/p;::A
P159 w10~IP
k税前利润=销售收入-(变动销货成本+固定销货成本)-(变动销售和管理费+固定销售和管理费用) / /NV_^$y
=单价×销量-(单位变动产品成本+单位变动销售和管理费)×销量-(固定产品成本+固定销售和管理费 7 7bwYKIn
P160 '`^~Zy?c
l税前、税后利润转换公式 GP+=b:C{E
税后利润=利润总额×(1-所得税税率) 4}C
\N
边际贡献方程式 ?
=lb@
U
概念:边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额 gw)z*3]~s
P161 0_qr7Ui8(
m边际贡献=销售收入-变动成本 |ru!C(
边际贡献率 ;?q(8^A
n边际贡献率=边际贡献/销售收入×100% ?Tc|3U
=单位边际贡献×销量的/的单价×销量的×100% yr'-;-u
=单位边际贡献/单价的×100% _N;@jq\q
变动成本率+边际贡献率=1 6r"NU`1A;r
掌握:P163 9Qszr=C0
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 =x+1A)Q
边际贡献率方程式 SE*;6&yL
边际贡献率=边际贡献/销售收入的×的100% tD`^qMua
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 q25p3
四、盈亏临界分析P168 OGcdv{,P
(一)盈亏临界点概念 L4^/O29
盈亏临界点,是指企业收入和成本相等的经营状态,即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。用一定的业务量来表示这种状态。 f\5w@nX
(收入=成本;息税前利润=0) n
^9?(a4u
盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献
!RJ@;S
单位边际贡献=单价-单位变动成本 t,LK92?
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率=固定成本/1-变动成本率 ;G`]`=s#Lq
盈亏临界点作业率 2{RRaUoRb
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量的×的100% yl?LXc[)
(二)安全边际P170 -W6@[5 c
安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额,它表明销售额下降多少企业仍不致亏损。 `IlhLv
安全边际=正常销售额-盈亏临界点的销售额 ajkV"~w',|
安全边际率=安全边际/正常销售额(或实际订货额) ×100% Qe
F:s|[
企业安全边际率越高,企业营利越大。是企业的预警指标。 r1F5'?NZ(0
P487 DI)"FOM6
经营安全率用安全边际率表示(新增内容,要重点掌握,后面讲) a;dWM(;Kw
经营安全率=安全边际/现有销售额,然后进行分析。