(2)根据期末股东权益计算可持续增长率 ({zp$P}
P151最后一条公式: .'7o,)pJ<
这条公式如何记: BbiBtU
净利润/销售额=销售净利率 "Rs^0iT7>
总资产额/股东权益=权益乘数 m(Bv}9
销售额/总资产额=资产周转率 J/wot,j^
分子:收益留存率×权益净利率 IEeh)aj[
权益乘数中是期末总资产/期末所有者权益 1p9f& w
P152表3-3 NCSb`SC:
95年的可持续增长率=0.6×59×2.5641×1.1818/(1-0.6×59×2.5641×1.1818) K#F~$k|1B
比较可以看出用期末计算比期初简单 Q9#$
4
可持续增长率说明的问题有三点: 8X*6i-j5E
1.如果某一个经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率等于上年的可持续增长率。 Vv=d
*
2.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。 P RX:*0
3.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率。 XX}RbE#4
99年综合题2 qdj,Qz9ly
2001年综合题 K$'
J:{yY
注意题中:经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息。这段话与保持目前的全部财务比率是一样的。 iQin|$F_O
三年连续考可持续增长率的考点是: Gz~P
0Z^w}
X2年的经营效率与财务政策与X1年相同,那么,X2年的实际增长率就等于X1年的可持续增长率。X1年的可持续增长率可以用X1年的期初所有者权益,也可用期末所有者权益来计算,注意两个公式就行了。 )X| uOg&|
三、本量利的相互关系P155 S]{K^Q),
基础:
{v]A`u
)
本量利相互关系的研究,以成本和数量的关系研究为基础,它们通常被称为成本性态研究。 "W:'cIw
各项成本有不同的性态,大体上可以分为三种:固定成本、变动成本和混合成本。变动成本是随业务量增长而正比例增长的成本。(变动成本的单位成本是不变的,但总额与销售量成正比。固定成本的总额是不变的,单位固定成本与销售量成反比) {My/+{eS!?
掌握的基本方程式: Z^`>;n2
j利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本(给任意4个会求另一个) &&(sZGw
P159 |yN7#O-D
k税前利润=销售收入-(变动销货成本+固定销货成本)-(变动销售和管理费+固定销售和管理费用) t91v%L
=单价×销量-(单位变动产品成本+单位变动销售和管理费)×销量-(固定产品成本+固定销售和管理费 "vjz $.
P160 jt-ayLq
l税前、税后利润转换公式 M*+_E8Lh
税后利润=利润总额×(1-所得税税率) D,1S-<
边际贡献方程式 &Cdk%@Tj]B
概念:边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额 |3\
mH~Bw
P161 "o}3i!2Qr
m边际贡献=销售收入-变动成本 (D{9~^EO>a
边际贡献率 &HZ"<y{j
n边际贡献率=边际贡献/销售收入×100% /_woCLwQ#
=单位边际贡献×销量的/的单价×销量的×100% /o![%&-l
=单位边际贡献/单价的×100% ep,kImT
变动成本率+边际贡献率=1 oe4Fy}Y_;
掌握:P163 B7T(9Tj+Fh
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 Eh0R0;l5>
边际贡献率方程式 +&-/$\"
边际贡献率=边际贡献/销售收入的×的100%
}r*t
V)
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 G4MNcy
四、盈亏临界分析P168 Ck(D:
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(一)盈亏临界点概念 Gv6EJV1i
盈亏临界点,是指企业收入和成本相等的经营状态,即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。用一定的业务量来表示这种状态。 ~ N_\
V
(收入=成本;息税前利润=0) 6#.z:_
盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献 F
~
/{1Q*
单位边际贡献=单价-单位变动成本 m/%sBw\rx
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率=固定成本/1-变动成本率 O^4:4tRpt
盈亏临界点作业率 SAc}5.
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量的×的100% 4 K{4=uU
(二)安全边际P170 B]InOlc47
安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额,它表明销售额下降多少企业仍不致亏损。 p^7ZFUP
安全边际=正常销售额-盈亏临界点的销售额 xAQ=oF
+
安全边际率=安全边际/正常销售额(或实际订货额) ×100% r/+<_3
企业安全边际率越高,企业营利越大。是企业的预警指标。 W9{6?,]
P487 ^ ,U9N
经营安全率用安全边际率表示(新增内容,要重点掌握,后面讲) 70a7}C\/o
经营安全率=安全边际/现有销售额,然后进行分析。