(2)根据期末股东权益计算可持续增长率 2;!,:bFb
P151最后一条公式: &nJH23h^
这条公式如何记: fMGL1VN
净利润/销售额=销售净利率 C 2$_Ad=s
总资产额/股东权益=权益乘数 |@Cx%aEKU
销售额/总资产额=资产周转率 dp&8:jy
分子:收益留存率×权益净利率 uv&??F]/
权益乘数中是期末总资产/期末所有者权益 wNNInS6
P152表3-3 m{dXN=
95年的可持续增长率=0.6×59×2.5641×1.1818/(1-0.6×59×2.5641×1.1818) huPAWlxT
比较可以看出用期末计算比期初简单 LIm{Y`XU
可持续增长率说明的问题有三点: U04TVQn`
1.如果某一个经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率等于上年的可持续增长率。 lfle7;
2.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。 >h!>Ll
3.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率。 tWT,U[
99年综合题2 4Z'/dI`
2001年综合题 J(0E'o{ug
注意题中:经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息。这段话与保持目前的全部财务比率是一样的。 2 %`~DVo
三年连续考可持续增长率的考点是: T/m4jf2
X2年的经营效率与财务政策与X1年相同,那么,X2年的实际增长率就等于X1年的可持续增长率。X1年的可持续增长率可以用X1年的期初所有者权益,也可用期末所有者权益来计算,注意两个公式就行了。 eootHK
三、本量利的相互关系P155 O~wZU Zf
基础: Z$a5vu*pg
本量利相互关系的研究,以成本和数量的关系研究为基础,它们通常被称为成本性态研究。 t[dOWgHi
各项成本有不同的性态,大体上可以分为三种:固定成本、变动成本和混合成本。变动成本是随业务量增长而正比例增长的成本。(变动成本的单位成本是不变的,但总额与销售量成正比。固定成本的总额是不变的,单位固定成本与销售量成反比) ?%QWpKO7X
掌握的基本方程式: /Qa'\X,f3
j利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本(给任意4个会求另一个) E:_m6
m
P159 T+a\dgd
k税前利润=销售收入-(变动销货成本+固定销货成本)-(变动销售和管理费+固定销售和管理费用) R]LRgf
i9
=单价×销量-(单位变动产品成本+单位变动销售和管理费)×销量-(固定产品成本+固定销售和管理费 ( o(, ;
P160 nM=5L:d
l税前、税后利润转换公式 *-.{->#Y
税后利润=利润总额×(1-所得税税率) vS@;D7ep
边际贡献方程式 <`PW4zSI
概念:边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额 u!]g^r
P161 `f|Gw5R
m边际贡献=销售收入-变动成本 e1Ne{zg~
边际贡献率 E~4d6~s
n边际贡献率=边际贡献/销售收入×100% j3W
)
=单位边际贡献×销量的/的单价×销量的×100% PU& v{gn
=单位边际贡献/单价的×100% x/<eY<Vgm?
变动成本率+边际贡献率=1 vO?\u`vY
掌握:P163 IasWm/
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 Ml"i^LR+
边际贡献率方程式 MAv-`8@|
边际贡献率=边际贡献/销售收入的×的100% B IW?/^
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 Zk={3Y
四、盈亏临界分析P168 3dl#:Si
(一)盈亏临界点概念 tPQjjoh
盈亏临界点,是指企业收入和成本相等的经营状态,即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。用一定的业务量来表示这种状态。 3QD+&9{D
(收入=成本;息税前利润=0) XABB6J]
盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献 EuJ_UxkG
单位边际贡献=单价-单位变动成本 (=jztIZC
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率=固定成本/1-变动成本率 ep ,"@,,
盈亏临界点作业率 _l ,_NV&T
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量的×的100% t7P[^f15[
(二)安全边际P170 }ldOxJSB?
安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额,它表明销售额下降多少企业仍不致亏损。 XCo3pB
Wq~
安全边际=正常销售额-盈亏临界点的销售额 oe4r_EkYwW
安全边际率=安全边际/正常销售额(或实际订货额) ×100% cFV)zFu
企业安全边际率越高,企业营利越大。是企业的预警指标。 ?z[k.l+6w
P487 PLV-De
经营安全率用安全边际率表示(新增内容,要重点掌握,后面讲) [ Q@rW5,-
经营安全率=安全边际/现有销售额,然后进行分析。