有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 6aL`^^
（4）净增效益原则（重点掌握） 0T*jv! q>
净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 a"EXR-+8
净增效益原则的应用领域之一是差额分析法。（应收账款的信用分析中使用差额分析法） c8'?Dd
净增效益原则的另一个应用是沉没成本概念。（沉没成本概念要理解，P228例）沉没成本是指已经发生、不会被以后的决策改变的成本） H)Yv_gT
第三类是有关财务交易的原则，它们是人们对于财务交易基本规律的认识。（重要性比第一、二类高，重点把握） g g =z.`}
（1）风险－报酬权衡原则 !Qy3fs
风险－报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。所为"对等关系"，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。（这里是就某一个项目而言） RAvV[QkT
（2）投资分散化原则 h4U .wk
投资分散化原则，是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。 LS;kq',
投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。 Z=ho7i
分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 mYZH]oo
凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险。 'yl`0,3wV
（3）资本市场有效原则 7ORwDR,`5
资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 ),86Y:^4
资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价。 JP#m} W
市场有效性原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。 `#~@f!';
（4）货币时间价值原则（重点把握） /}V9*m D2
货币时间价值原则，是指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。"货币的时间价值"是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 H|P.q{(G
货币时间价值原则的首要应用是现值概念。 x9a0J1Nb-h
P45第2段最后一句：早收、晚付在经济上是有利的。 Xa36O5$4]9
八、财务管理的环境（熟悉） |oX l+&u
（一）法律环境 8I*fPf
1．企业组织法律规范 |m ~ |
2．税务法律规范 R]dc(D
3．财务法律规范 %
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（二）金融市场规范（看历年考题，小题出题点） U`D"L4},.
1．金融市场和企业理财关系 F$.M2*9
2．金融性资产的特点 M
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（1）流动性（变现力）：流动性是指金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。流动性高的金融性资产的特征是：j容易兑现；k市场价格波动小。（市场风险小） ZC05^
（2）收益性：是指某项金融性资产投资收益率的高低。 !JJY ( o
（3）风险性：是指某种金融资产不能恢复其原投资价格的可能性。金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险。违约风险是指由于证券的发行人破产而导致永远不能偿还的风险；市场风险是指由于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。 F4*f_ lP
上述三种属性相互联系、互相制约。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。（流动性与风险性成反比，看98年客观题） 3N?uY2
3．金融市场上利率的决定因素（历年常出题地方） $OmtN"
利率＝纯粹＋通货膨胀＋变现力＋违约风险＋到期风险 ^#;2 Pd>
的利率的附加率附加率的附加率附加率 _uDtRoI8
（1）纯粹利率：是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率。纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。
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（2）通货膨胀附加率 u4%-e )$X
（由于购买力风险带来的P283） *0Fn C2W1
购买力风险：是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。 p<
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（3）变现力附加率P284 V XC _Y
变现力风险是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险。 !r$/-8b
（4）违约风险附加率 ~s+\Y/@A
P282 o|*,<5t
违约风险：是指借款人无法按照支付债券利息和偿还本金的风险。 )x]/b=m
财政部发行的国库券，由于有政府作担保，所以没有违约风险。 h|wy vYKZ
（5）到期风险附加率（由于利率风险带来的） g8^ $,
P283 gq/q]Fm\
债券的利率风险：是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。 V<1dA\I"
到期风险附加率，是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。 Xod# $'M>
一般而言，因受到期风险的影响，长期利率会高于短期利率，但有时也会出现相反的情况。这是因为短期投资有另一种风险，即购买短期债券的投资人在债券到期时，由于市场利率下降，找不到获利较高的投资机会，还不如当初投资于长期债券。这种风险叫再投资风险。当再投资风险大于利率风险时，即预期市场利率将持续下降，人们都在热衷寻求长期投资机会时，可能出现短期利率高于长期利率的现象。 L,n'G%
对财务人员来说，最好是可靠预测未来利率，在其上升时使用长期资金来源，在其下降时使用短期资金来源。但是实际上，利率很难预测出来。因此，他们只能合理搭配长短期资金来源，使企业在任何利率环境中都能生存下去。（98年判断题） S-My 6'ar
（三）经济环境 oA`N cu5
1．经济发展状况 ! @|" 84
2．通货膨胀 w}+jfO9
3．利息率波动 I6\ l 6 o
4．政府的经济政策 ~zi& u46
5．竞争
