有12个考点: -zdmr"CA
一、财务管理的目标P4 EWO /u.z
一般了解各个目标的含义及优缺点 [Teh*CV
1.利润最大化 >9MS"t
利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。 i&*<lff
缺陷: i(Vm!Y82
(1)没有考虑利润的取得时间。 5#2jq<D
(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 2qjyFTT
(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 uRpBeH]Z"
2.每股盈余最大化 E?_ zZ2
应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的目标,以避免"利润最大化目标"的缺点。 `
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缺陷: %i595Ij-]
(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。 p(?g-
(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。 :]-$dEu&
3.股东财富最大化 \FXp*FbQ
股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。 {:$NfW
企业的价值,在于它能给所有者带来未来报酬,包括获得股利和出售其股权换取资金。 MOeoU1Hn
P287的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化 (-J<Vy]
P6 GL`tOD:P"
股价的高低,代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。 D7gHE
二、影响财务管理目标实现的因素(了解因素是如何进行影响的) 2LC
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公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。 X|' 2R^V.
从公司管理当局的可控制因素看,股价的高低取决于企业的报酬率和风险,而企业的报酬率和风险,又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。 ,_bp)-O G
(一)投资报酬率(投资报酬率与风险是影响股价的直接因素) .:N:
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(二)风险 r>O|L%xpv
不能仅考虑每股盈余,不考虑风险。 (kY@7)d'e
(三)投资项目(投资项目、资本结构和股利政策是间接因素) ol }`Wwy
三、股东、经营者和债权人的冲突与协调(一般了解,如何处理三者关系) K[]K53Nk
把书上内容整理为下表: }^ ,q#'
关系人 目标 冲突 协调 <]'|$8&jY
经营者 报酬高增加闲暇时间减少风险 道德风险逆向选择 监督激励 >jKjh!`)!e
债权人 本利求偿权 违约 契约限制终止合作 ^vM_kArA
社会公众 可持续发展 环境、产品安全质量 法律、社会新闻道德约束 e=L*&X
四、影响企业现金流转的内外部原因(了解。原因有哪些,如何影响的) g>T
1.影响企业现金流转的内部原因 f"P$f8$
(1)盈利企业的现金流转 M $uf:+F
短期循环中的现金大体平衡。盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。 4DM*^=9E
问题:盈利企业不会发生现金流转的困难。(是错的) s??czM2O
(2)亏损企业的现金流转 Y;eoTJ
从长期的观点看,亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看,又分为两类:一类是亏损额小于折旧额的企业,在固定资产重置以前可以维持下去;另一类是亏损额大于折旧额的企业,不从外部补充现金将很快破产。 ,cD1{T\
(3)扩充企业的现金流转 ="2/\*.SL
任何要迅速扩大经营规模的企业,都会遇到相当严重的现金短缺情况。 !-,Ww[G>
2.影响企业现金流转的外部原因(4个因素,了解) x_W3sS]ej
(1)市场的季节性变化 Wc\+x1 :8
(2)经济的波动 #R<
G,"N5
(3)通货膨胀 zi.mq&,]R
(4)竞争 EBwK 7c
五、财务管理的内容(熟悉。有哪些主要内容,各解决什么问题) AqqHD=Yp
财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。 WUY,. 8
从静态的资产负债表中可以看出: Qi^;1&
资产 财务管理内容(投资) 负债 财务管理内容(筹资) `I#`:hj
现金 现金管理 短期借款 银行信用 bRsc-Fz6
应收账款 现金管理 应付账款 商业信用 `x2,;h!:)N
存货 存货管理 长期负债 负债筹资(资本结构) 6klD22b2$
长期投资 证券评价 资本 权益筹资(资本结构) ZPvf-PqJl
固定资产 投资管理 未分配利润 股利分配(留存收益) yzg9I
六、财务管理的职能(熟悉) p&O8qAaO
(一)财务决策 -=sf}4A
财务决策是指有关资金筹集和使用的决策。 {G%3*=?,j
1.过程(四个阶段) ib; yu_
(1)情报活动。(2)设计活动。(3)抉择活动。(4)审查活动。 oLw|uU-|
2.财务决策系统的要素。(五个要素) I*(1.%:m
(1)决策者。(2)决策对象。(3)信息。(4)决策的理论和方法。(5)决策结果。 K"^cq~
3.决策的价值标准