第二章财务报表分析 &I&:
一、考场提示 bD&^-&
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本章重点、难点内容:基本财务比率,杜邦分析体系,上市公司的财务比率和现金流量分析, QWo_Zg0"
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二、重点、难点学习 HG1)q\Xd
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(一)变现能力比率 muAI$IRR
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变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。 ,9(=Iu-?1
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(二)资产管理比率 ZQZBap"
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资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率。包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。 nX@lR~g%F
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(三)负债比率 i|z=q
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负债比率是指债务和资产、净资产的关系,它反映企业偿付到期长期债务的能力。 Rmq8lU
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(四)盈利能力比率 l17sJ! I
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反映企业盈利能力的指标很多,通常使用的有销售毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报酬率等。 .pP{;:Avpn
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(五)杜邦财务分析体系
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杜邦分析方法把一个个综合的指标分解为简单的指标,最终分解成报表中的单个项目,并在分解过程中体现各指标间的关系,形成完整的指标体系。 _K4Igq
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1.权益乘数的含义和计算 '7+e!>"
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权益乘数表示企业的负债程度。权益乘数越大,企业负债程度越高,通常的财务比率都是除数,除数的倒数叫乘数,权益除以资产是资产权益率,权益乘数是其倒数,即资产除以权益。 IfGmA.O
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2.杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的,用于进行"比率分解"指出产生差异的原因,分析企业财务状况。其计算公式为: X1A~#w>
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权益净利率(净值报酬率)=净利/平均净资产=资产净利率×权益乘数 Dr;-2$Kt/&
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资产净利率=销售净利率×资产周转率 *5SOXrvhu6
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权益乘数=1/(1-资产负债率)=平均总资产/平均净资产 j}0W|*
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(六)上市公司财务报告分析 IoEITKd
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(七)现金流量分析(具体内容参见教材第127~137页) ])d_B\)Kck
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三、典型例题评析 XZ@;Tyn0,
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1、ABC公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为()(1999年) xQ4'$rL1d
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[答案]C J&64tQl*
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[解析]普通股数=500/(4-2)=250(万股) pEc|h*p8
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所有者权益=250X30=7500(万元) `m6>r9:
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负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40% 'baew8Q#
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2、某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括()。(1999年) <