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TIV1?S
财务报表分析 8E /]k\
.6[xX?i^T
HlB'yOHv!
1、流动比率=流动资产÷流动负债 EO,;^RtB
2、速动比率=速动资产÷流动负债 ,$habq=;
保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债 ~4wbIE_rN
3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 9BGPq) #
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中:平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2 Lrr^obc
存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本 #(jozl_8
5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款l <v"C`cga
其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额 3R?7&oXvH
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额 Y]b5qguK
6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产 P sD+?
7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 Ou;
]>FJ
8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率) &tKs
t,UR8
9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率) IC9:&C[
10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100% r +;C}[E
11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 YizJT
0$
长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债) aT F}
12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%7 2|o6~m<pE
13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100%. ;0}$zy1EZ
14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% $.(>Sj1
15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100% nD.4c-hd$q
或=销售净利率×资产周转率×权益乘数 Z\xR+3
16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 DT(A~U<y
17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12 r]km1SrS
18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数) !xMyk>%2
19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益 7I`e5\ u
20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数 IBU(Hm1,
21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 6Pl$DSu
22、市净率=每股市价÷每股净资产
T"t3e=xA
23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100% [S":~3^B6
股利保障倍数=股利支付率的倒数 K(Otgp+zb
24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100% [dsH0 D&T
25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或每股权益) SMgf(N3]
26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债务与本期应付票据). r M'snW)
现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债 IQdiVj
现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力) lcvWx%/o@
27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额 Gw3|"14
每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数 E$f.&<
>T
全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%M Ol"p^sqwj
28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和; ,a< !d
现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利 b}o^ ?NtA
29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益 R{@WlkG}
现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用) "sf8~P9qy
R#Id"O
6ndt1W
z
财务预测与计划 cy?u
*
9pStArF?F0
z)q9O_g9
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) qbHb
24I
31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1 E@R7b(:*
32、新增销售额=销售增长率×基期销售额 3yDa5q{
34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益 <"AP&J'H
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 `pm6Ts{,
或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率) c5<M=$
财务估价'
EdE,K1gD
(P-现值 i-利率 I-利息 S-终值 n—时间 r—名义利率 m-每年复利次数) kfg9l?R$I<
35、复利终值复利现值 c&AA< 6pkv
36、普通年金终值:或 [st4FaQ36
37、年偿债基金:或A=S(A/S,i,n)(36与37系数互为倒数) D^I%tn=F
38、普通年金现值:或 P=A(P/A,i,n) G*mk 19Z
39、投资回收额:或 A=P(A/P,i,n)(38与39系数互为倒数) CP'?Om2
40、即付年金的终值:或 S=A[(S/A,i,n+1)-1] ,K6s'3O(LW
41、即付年金的现值:或 P=A[(P/A,i,n-1)+1]( tH2y:o72
42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法: 6N :fq
43、永续年金现值: }X)mZyM [
44、名义利率与实际利率的换算:+ 1N1MD@C?P
45、债券价值:分期付息,到期还本:PV=利息年金现值+本金复利现值 B@A3T8'
纯贴现债券价值PV=面值÷(1+必要报酬率)n (面值到期一次还本付息的按本利和支付) %[-D&flKC
平息债券PV=I/M×(P/A,i/M,M×N)+本金(P/S,i/M,M×N)(M为年付息次数,N为年数) d>)*!l2,C
永久债券 QW|,_u5
j
y0M^oLx
46、债券到期收益率=或 %rzC+=*;
(V-股票价值 P-市价 g-增长率 D-股利 R-预期报酬率 Rs-必要报酬率t-第几年股利) `3SY~&X
47、股票一般模式:零成长股票:固定成长: n4Ry)O[.
48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或 <E|i3\[p
49、期望值: w=s:eM@
50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值 C\
j|+s
51、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)即: 4E J
m-证券种类 Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差 Aj;Z
&
-j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q-某种证券的标准差 {2}O\A
证券组合的标准差: -k|r#^(G2
52、总期望报酬率=Q×风险组合期望报酬率+(1-Q)×无风险利率 7d]}BLpjWz
总标准差=Q×风险组合的标准差 a"0Xam
53、资本资产定价模型: PiMh]
0
① COV为协方差,其它同上 BEx?
bf@|]
②直线回归法 p./zW
)7+
③直接计算法 `!kOyh:X
54、证券市场线:个股要求收益率 ,Za!
0ym>Hbax)
GP
<A v1
投资管理 /G9wW+1
/w^}(IJ4
ZC@ 33Q(
55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值 6FiI\
现值指数=现金流入现值÷现金流出现值 y>3Zh5=
内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法” %]h5\%@w
56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量 DFQp<Eq]7
会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100% 93$'PwWgiF
57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益比重×权益成本 G ?jKm_
`L
58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值) D/'kYoAEO
或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值) %# ?)+8"l
59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响) mQhI"3!f
60、调整现金流量法:(α-肯定当量)
ztKmB
61、风险调整折现率法: @Z&El:]3>
投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数)
NBwxN
项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率) NGOc:>}k>
62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资 )pJ}
$[6
净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资 5f(yF
63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益) g'ha7~w(p
流动资金管理9 gk( lz; Z6 } CH[U.LJQ-O
64、现金返回线 H=3R-2L(上限=3×现金返回线-2×下限) "-88bF~
65、收益增加=销量增加×单位边际贡献 @@"}i7
66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 !1$QNxgi
平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率 =&;orP
67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣的顾客比例 e;GLPB
68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量×订货变动成本 S}f3b N
取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进货量/2 (/UW}$] h
存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC=TCa+TCc+TCs dlmF?N|EC
(K-每次订货成本D-总需量 Kc-单位储存成本 N-订货次数U-单价 p-日送货量 d-日耗用量) XZD9vFj1Z
69、经济订货量: ?]0 l8 d$ q umhg
O.!
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本 HQJ_:x
Y
经济订货量占用资金=
S<#>g
s4
70、再订货点(R)=交货时间(L)×平均日需求量(d)+保险储备(B) R=L×d+B(Ku-单位缺货成本; S-一次订货缺货量; N-年订货次数; Kc-单位存货成本) S.pL^Ru
保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货次数+保险储备×单位存货成本即:TC(S、B)=Ku × S × N + B × Kc M{cF14cQ
kU{+@MA;
Ri=:=oF(
筹资管理 @iwVU]j
r"sK
@
HX%lL}E
72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额
V`7
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格 e&sZ]{uD
W/DSj :
股利分配 6<X.]"u+E~
`2-6Qv
74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利发放率)) 44C"Pl
E
u
资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率) h+=xG|1R[5
75、银行借款成本: @SeInew;`l
(K1-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率) 3D32'KO_"
考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T) FcVQ_6
76、债券成本: v;m`d{(i2
(Kb-债券成本;I-年利息;T-所得税率;Rb–债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率) N3dS%F,_
考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T) 1W3+ng
77、留存收益成本: J<hqF4z
第一种方法:股利增长模型: VBnD:w"z
第二种方法:资本资产定价模型: ;w>Dqem
第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc -风险溢价) %3b;`Oa
78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市价;g—年增长率) omz%:'m`~
优先股成本=年股息率/(1-筹资费率) 7[z^0?Pygf
79、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重 e.-+zkQ8EI
80、加权平均资金成本:(Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本 ) `W>cA64 o
81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重 &CBW>*
B
82、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二: 财务杠杆:或(D—优先股息;T—所得税率) (=&z:-52V
总杠杆:DTL=DOL×DFL 或 2E5n07,
83、(EPS-每股收益; SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益) a7$-gW"Z(,
每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点: 1g_p`(
当EBIT大于无差别点时,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时,普通股筹资有利。% )S?. YCv?
84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值,则: X!H[/b:1O
S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本 h0**[LDH
加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重) z`g4 <
5rp,xk!
>A&D/kMO
并购与控制 ,~8&0p
3oD?e
1. A@5* Q
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法) rtM29~c>@
资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益) gn82_
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) '`s\_Q)hG_
86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税 M2Q*#U>6r
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 #/N;ScyUJT
自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率) `r#]d
T[g
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量) _*iy *:(o
零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量 VT ikLuH
88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率) OVq(u
lwi+
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 !O)je>A
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量 #*;G8yV
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率 #su R[K*S
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数b X|&v]mJ
=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率) 0G;
b+
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb) S?Y%}
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F OQnb^fabY
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb $Gs
9"~z?;
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F |)KOy~"
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F K92nh/}y
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型) 'kuLkM,
重整与清算 3M^s
EaUI
m!Y4+KTwD`
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 \]Bwib%h
经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额 My6a.Kl
判别函数值 g9~QNA
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额)×100;X5-销售收入/资产总额 i<\WRzVT
成本计算 =Ju%3ptH0
2I[(UMI$7
93、通用公式:间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计 .n\j<Kq
某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准 (e"\%p`
材料分配率=材料实际总消耗量(或实际成本)÷各种产品材料定额销量(或定额成本)之和 )L+>^cJI<
人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和 hQb3 8W[
制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和 ,gO(zI-1
辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量 TI5<'
U)
各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量 jjT)3
c:J[
94、(约当产量法) l=&\luNz
在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量 F+<e9[
单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用)÷(产成品产量+月末在产品约当产量) ~o8
月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量 b?U2g?lN:
95、(按定额成本计算) }'`iJb\
月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本 ^\ku}X_[?
产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本 9P1!<6mN\
产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量 zhZ!!b^6<
96、(定额比例法) M
o?y4X
在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率 ]mR!-Fqj
完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率 vu@@!cT6e
97、成本—数量—利润分析 2}uSrA7n]
98、基本方程式: FZBdQhYF
利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或 )z\ 73|w
=边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率 W0+m A
99、边际贡献方程式: }PUY~
u
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 @
JfQ}`
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 'z9}I
#
边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量 A.+Qa
单位边际贡献=单价-单位变动成本 #O1%k;
BL
变动成本率+边际贡献率=1 +/>XOY|Ie
盈亏点作业率+安全边际率=1 RW`+F|UbE
资金安全率+资产负债率=资产变现率 nPR*mbW
100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100% eWGaGRem
或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重) G,X> f?
101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额) ruU &.mZ
102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额 QTIC5cl,
安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100% 4^GIQEjx
销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率) #z#`EBXV$6
103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比 `f<&=_,xfH
如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆系数) K+<F,
P
成本控制 z1m-t#v:
rM0Idc.$&&
104、变动成本差异分析的通用模式 h f{RI 4Jc
差异=价差+量差 bH}?DMq]O
价差=实际用量×(实际价格-标准价格) rI#,FZ
量差=(实际用量-标准用量)×标准价格i G'T:l("l
105、直接材料成本差异=材料价格差异+材料数量差异 Z,I0<e
caD
材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格) LV8{c!"
材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格 Gp0yRT.
105、直接人工成本差异=工资率差异+人工效率差异 2-dEie/{'
工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)- @/8O@^
人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率 #i 5@G*
106、变动制造费用差异=变动制造费用耗费差异+变动制造费用效率差异 h4E[\<?
变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率) 8}Cp(z2
变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率 b^q%p1
制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时 )}to7r7`
费用标准成本=直接人工标准工时×标准分配率 ==npFjB
107、固定制造费用成本 gxc8O).5vY
固定制造费用标准分配率=预算数÷产能标准工时 lho0Xy
gn
二因素分析法: PUEEfq!%
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数 CwaW>(`v
固定制造费用能量差异=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)×标准分配率 f{j`d&|
三因素分析法:* G; z/ f! S. }, J7 b2 { YP`/dX"4
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数 5ajd$t
=固定制造费用实际数-固定制造费用标准分配率×生产能量 (mgv:<c;BA
固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率 HX#$ ^@
Q(
=(产能标准工时-实际工时)×标准分配率 !@T5]( zV
固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率 &hnKBr(Lw
H`OJN.
<O3,b:vw
业绩评价 i4\DSQJ
\ZtF,`Z
^WUG\@B
108、边际贡献=销售收入-变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本 .R_-$/ZP
部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本 E*s8 nQ"
部门税前利润=部门边际贡献-管理费用 lZJbQ=K{
109、投资报酬率=部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额 A>C8whx
剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资金成本率=部门资产×(投资报酬率-资金成本率) mJ'5!G
110、营业现金流量=年现金收入-支出 nEgYypwr
现金回收率=营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量=经营现金流入-部门资产×资金成本率 Gj&`+!\