;fDs9=3#
D(S^g+rd
财务报表分析 b_0Xi
b{d@:"
[318Q%W&
1、流动比率=流动资产÷流动负债 <N;HB&mr
2、速动比率=速动资产÷流动负债 {Uu|NA87Cd
保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债 5SY( :!
3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 aq,?
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中:平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2 uod&'g{N
存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本 ZgI1Byf
5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款l AUAJMS!m
其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额 cz9T,
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额 PM%Gsy]q
6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产 t7DT5SrR
7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 ]^^mJt.Iv
8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率) S-6%mYf
9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率) fL&bN[XA"$
10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100% pEE.%U
11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 MY}B)`yx=
长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债) O}#h^AU-BS
12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%7 13P8Zmco
13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100%. F\;G'dm
14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% #
}!Ge
15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100% &<sDbNS
或=销售净利率×资产周转率×权益乘数 *<_8]C0>
16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 WY%'ps_]<
17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12 t/aT
18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数) <Cw)S8t
19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益 uD''0G\
20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数 mMvt#+O
21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 8FThu[
22、市净率=每股市价÷每股净资产 v [ 4J0
23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100% Wf=D'6w
股利保障倍数=股利支付率的倒数 %A dE5HI-
24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100% q~=]_PMP
25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或每股权益) !7lS=D(?
26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债务与本期应付票据). =X11x)]F9
现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债 Og`w ~!\
现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力) bgjo_!J+Pp
27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额 58Fan*fO
每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数 +mN]VO*y
全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%M #yv_Eb02
28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和; ZLJfSnB
现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利 +idj,J|
29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益 _$?SK id|o
现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用) >I3#ALF
x%JtI'sg
^MGgFS]G
财务预测与计划 x\Bl^
1&
Y\len
/JfRy%31
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) --S2lN/:T
31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1 .ns1;8
32、新增销售额=销售增长率×基期销售额 ~ b;%J:
34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益 a8Jn.!
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 fK
MbOqU_
或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率) wYJ.
F
财务估价' ]N^a/&}*
(P-现值 i-利率 I-利息 S-终值 n—时间 r—名义利率 m-每年复利次数) .R` {.~_{!
35、复利终值复利现值 d3#
>\QCD9
36、普通年金终值:或 R*D0A@
37、年偿债基金:或A=S(A/S,i,n)(36与37系数互为倒数) x-km)2x=W
38、普通年金现值:或 P=A(P/A,i,n) D0D0=s
39、投资回收额:或 A=P(A/P,i,n)(38与39系数互为倒数) !52]'yub
40、即付年金的终值:或 S=A[(S/A,i,n+1)-1] 8=H!&+aGh
41、即付年金的现值:或 P=A[(P/A,i,n-1)+1]( k"V| f&
42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法: 3EN?{T<yf
43、永续年金现值: ?A/+DRQ(
44、名义利率与实际利率的换算:+ Lc!%
3,#.
45、债券价值:分期付息,到期还本:PV=利息年金现值+本金复利现值 `Li3=!V[
纯贴现债券价值PV=面值÷(1+必要报酬率)n (面值到期一次还本付息的按本利和支付) oq4*m[
平息债券PV=I/M×(P/A,i/M,M×N)+本金(P/S,i/M,M×N)(M为年付息次数,N为年数) X/fk
&Cp
永久债券 CxC&+';
`Pv[A
46、债券到期收益率=或 #=@(
m.k:s
(V-股票价值 P-市价 g-增长率 D-股利 R-预期报酬率 Rs-必要报酬率t-第几年股利) {i)k# `
47、股票一般模式:零成长股票:固定成长: MMglo3
48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或 J)iy6{0"
49、期望值: E4aCL#}D
50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值 y-gSal
51、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)即: z!quA7s<]
m-证券种类 Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差 o[W7'
1O
-j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q-某种证券的标准差 wIIxs_2Q0c
证券组合的标准差: JB~79Lsdz
52、总期望报酬率=Q×风险组合期望报酬率+(1-Q)×无风险利率 /AX1LYlr
总标准差=Q×风险组合的标准差 :4PK4D s7
53、资本资产定价模型: G/Nb@pAy[
① COV为协方差,其它同上 ({g7{tUy^H
②直线回归法 ][1*.7-
③直接计算法
o/bmS57
54、证券市场线:个股要求收益率 ;H5PiSq;z
GtRc7,
<o8j+G)K#
投资管理 6C>"H
3zU!5tg
sHx>UvN6
55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值 R87-L*9B^0
现值指数=现金流入现值÷现金流出现值 ^T83E}
内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法” pZx'%-\-T
56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量 S+G!o]&2
会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100% 5_@ u Be~
57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益比重×权益成本 B>}=x4-8
58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值) 8jW"8~Y#0
或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值) y<bA Y_-[
59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响) `x2Q:&.H`
60、调整现金流量法:(α-肯定当量) h0ufl.N_%
61、风险调整折现率法: 8y5iT?.~vy
投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数) FMCX->}$
项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率) c=iv\hn
62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资 E Z95)pk
净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资 F3$@6J8<[z
63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益) i#o:V/Z.
流动资金管理9 gk( lz; Z6 } #'N"<o[
64、现金返回线 H=3R-2L(上限=3×现金返回线-2×下限) pBV_'A}ioh
65、收益增加=销量增加×单位边际贡献 og<mFbqkq7
66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 RM8p[lfX
平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率 =c
3;@CO
67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣的顾客比例 e"9u}-Q@
68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量×订货变动成本 !e?g"5r{Bv
取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进货量/2 \^O#)&5 V
存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC=TCa+TCc+TCs <u2rb6
(K-每次订货成本D-总需量 Kc-单位储存成本 N-订货次数U-单价 p-日送货量 d-日耗用量) [EUp4%Z #
69、经济订货量: ?]0 l8 d$ q SXfuPM
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本 .:?X<=!S&t
经济订货量占用资金= Ffxf!zS
70、再订货点(R)=交货时间(L)×平均日需求量(d)+保险储备(B) R=L×d+B(Ku-单位缺货成本; S-一次订货缺货量; N-年订货次数; Kc-单位存货成本) ZSCZt&2v
保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货次数+保险储备×单位存货成本即:TC(S、B)=Ku × S × N + B × Kc $
Fx:w
gPs%v`y)*D
qP6Yn JWl
筹资管理 -F.A1{l[.
R4+Gmx
1
ag Za+a
72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额 d7 )&Z:
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格 YY~BNQn6d
(\^| @
股利分配 }TjiYA.
QJ2V&t"3
74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利发放率)) T=6fZ;
7
资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率) /[Oo*}Dc=F
75、银行借款成本: oG5:]/F
(K1-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率) $^|I?5xD
考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T) %Q9
iR5?
76、债券成本: _&!%yW@
(Kb-债券成本;I-年利息;T-所得税率;Rb–债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率) bqjj6bf'o
考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T) ;8z40cD
77、留存收益成本: <xOv0B
第一种方法:股利增长模型: 6E~T$^Q}
第二种方法:资本资产定价模型: VJ1(|v{D4[
第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc -风险溢价) M{ #
78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市价;g—年增长率) 6q^Tq {I
优先股成本=年股息率/(1-筹资费率) (#6E{@eq
79、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重 jx _n$D
80、加权平均资金成本:(Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本 ) Wez"E2J`
81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重 _jkH}o '
82、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二: 财务杠杆:或(D—优先股息;T—所得税率) .I%p0ds1r
总杠杆:DTL=DOL×DFL 或 So &c\Ff
83、(EPS-每股收益; SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益) 2,.%]U
每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点: e!cZW.B=`f
当EBIT大于无差别点时,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时,普通股筹资有利。% |BrD:+
84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值,则: a xT-
S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本 ,0ZkE}<=w
加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重) HF@K$RPK
#$trC)? ~q
)U4h?J
并购与控制 Ta;'f7Oz
lLD-QO}/
@o&.]FZs
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法) UO%VuC5B
资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益) mQ#E{{:H+
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) .O9A[s<
86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税 \Kh@P*7
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 hVQ
TW[
自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率)
DtBIDU]
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量) rN3i5.*/t
零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量 @bu5{b+8
88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率) B- 63IN
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 ~_vzss3-C
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量 FQNw89g
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率 Al?LO;$Pa?
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数b 1S!<D)n
=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率) NXhQdf
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb) ['F,
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F rSTc4m1R
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb ). +!/x
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F bJ8~/d]+
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F ![O@{/
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型) z?C;z7eT
重整与清算 FS.z lk\D=
**I9Nw!IH
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 {4\hxyw
经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额 I"*;fdm
判别函数值 Bsm>^zZ`YU
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额)×100;X5-销售收入/资产总额 lLuAZoH
成本计算 LM_/:
Kgi| 7w
93、通用公式:间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计 Y~=]RCg
某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准 |.D_[QI
材料分配率=材料实际总消耗量(或实际成本)÷各种产品材料定额销量(或定额成本)之和 ?H9F"B$
a
人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和 1c=Roiq
制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和 I0\}S [+H
辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量 3HsjF5?W
各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量 %I]?xe6
94、(约当产量法) f3h&K}x
在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量 B"O5P>
单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用)÷(产成品产量+月末在产品约当产量) PPCZT3c=
月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量 q9n0bw^N
95、(按定额成本计算) }`
/wj
月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本 &dSw[C#f
产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本 A@/DGrZX
产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量 4_,l[BhsQG
96、(定额比例法) l6.#s3I['
在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率 ]Y[8|HJ8
完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率 ?
C2 bA5M
97、成本—数量—利润分析 /*GRE#7S
98、基本方程式: (]BZ8GOx
利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或 UXB[3SP
=边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率 &k3'UN!&Ix
99、边际贡献方程式: 5 Vm
|/
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 Vy
= fm
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 X-di^%<
边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量 XezO_V
单位边际贡献=单价-单位变动成本 mY9u/;dK
变动成本率+边际贡献率=1 ?v2OoNQ
盈亏点作业率+安全边际率=1 @URLFMFi
资金安全率+资产负债率=资产变现率 S EY
100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100% nLq7J:
或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重) ~Z5?\a2Ld
101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额) LX.1]T*m`
102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额 6Rn_@_Nn)f
安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100% ;_0)f
销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率) !x. ^ya
103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比 "r0z(j
如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆系数) zx\N^R;Jq
成本控制 )>,b>7
>vg!<%]W
]
104、变动成本差异分析的通用模式 :V2j'R,
差异=价差+量差 /2oTqEqaV
价差=实际用量×(实际价格-标准价格) Yt*M|0bL
量差=(实际用量-标准用量)×标准价格i zY8"\ZB
105、直接材料成本差异=材料价格差异+材料数量差异 0_bt*.wI+
材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格) GK}?*Lfs
材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格 xM%E;
105、直接人工成本差异=工资率差异+人工效率差异 3Z'{#<1>^;
工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)- >p!d(J?
人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率 sZ-]yr\E"
106、变动制造费用差异=变动制造费用耗费差异+变动制造费用效率差异 -5\aL"?4
变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率) $JmL)r
变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率 mM~!68lR
制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时 *Kt7"J
费用标准成本=直接人工标准工时×标准分配率 32:,g4!~6
107、固定制造费用成本 S6H=(l58
固定制造费用标准分配率=预算数÷产能标准工时 !?tWWU%P)
二因素分析法: MAR
kTxzi
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数 kETA3(h'
固定制造费用能量差异=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)×标准分配率 \E.t=XBn
三因素分析法:* G; z/ f! S. }, J7 b2 { L&ws[8-
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数 ]^gD@].
=固定制造费用实际数-固定制造费用标准分配率×生产能量 P<kTjG
固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率 &tZ?%sr
=(产能标准工时-实际工时)×标准分配率 }Iub{3
0mp
固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率 VO(Ck\i}
NpD}7t<EF
xpyb&A
业绩评价 %R;cXs4r
Wnl8XHPn
6u7(}K
108、边际贡献=销售收入-变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本 (W+9 u0Zq
部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本 G"MpA[a_
部门税前利润=部门边际贡献-管理费用 .Z&OKWL
109、投资报酬率=部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额 N l_!%k:
剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资金成本率=部门资产×(投资报酬率-资金成本率) ( uOW5,e7
110、营业现金流量=年现金收入-支出 YH<F~F _
现金回收率=营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量=经营现金流入-部门资产×资金成本率 r _xo>y~S