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【2015年财管知识点总结】债务成本的含义
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阿文哥
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0楼
发表于: 2015-01-14
Pd& Npp3
【知识点】:债务成本的含义
x4MTE?hT
K<r5jb
特点
I;1)a4Xc4R
估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
=}@1Z~
【提示】债务筹资的成本低于权益筹资的成本。
DUH DFG
应注意的问题
oX*;iS X
(1)区分历史成本和未来成本
MslgQmlM
作为投资决策和
企业
价值评估依据的资本成本,
只能是未来借入新债务的成本
。
rC]k'p2x
(2)区分债务的承诺收益与期望收益
`8tstWYa]Y
对于筹资人来说,
债权人的期望收益是其债务的真实成本
OHW|?hI=[
因为存在违约风险,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益
@Kn@j D;
应注意的问题
*z#du*f[
(3)区分长期债务和短期债务
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由于加权平均资本成本主要用于资本预算,涉及的债务是长期债务,
因此通常的做法是只考虑长期债务,而忽略各种短期债务
1G67#L)USq
值得注意的是,有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款,被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务,实质上是一种长期债务,是不能忽略的。
&c