[知识整理]【2015预习】销售增长率与外部融资额的关系 [复制链接]

销售增长率与外部融资额的关系： -% fDfjP  
　　（一）外部融资销售增长比 3MzY]J y(  
　　1.计算公式 =W|Q0|U  
　　外部融资销售增长比＝外部融资额/销售增长额 ,6buo~?W:  
　　假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，则： GK d>AP_  
　　外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－可动用金融资产/销售增长额－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 `(a^=e5  
　　如果可动用金融资产为0，则： ^ KjqS\<  
　　外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 G
<dXJ ]\\  
　　2.应用 86I*
 
　　（1）预计外部融资额： ! aEp88u  
　　外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比 1a!h&!$9  
　　（2）调整股利政策或进行短期投资： 7=AKQ7BB>b  
　　当外部融资销售增长比小于0时，说明资金有剩余，可用于增加股利或进行短期投资。 uU\iji\  
　　（3）预计通货膨胀对融资的影响： ?3Fo:Z`@F  
　　在销量不变时，按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金，就是预计通货膨胀对融资的影响。 ~3YNHm6V  
　　（二）外部融资需求的敏感性分析 K/,lw~>  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还取决于股利支付率和销售净利率。在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少。 N_DgnZ7*