[知识整理]【2015预习】销售增长率与外部融资额的关系 [复制链接]

销售增长率与外部融资额的关系： V(H1q`ao9  
　　（一）外部融资销售增长比 X
WBA^|-N  
　　1.计算公式 `V}q-Zdy
 
　　外部融资销售增长比＝外部融资额/销售增长额 f z'@_4hg  
　　假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，则： P7
8g/p T  
　　外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－可动用金融资产/销售增长额－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 (
nQ ^  
　　如果可动用金融资产为0，则： .]8ZwAs=&  
　　外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 d[iQ`YW5  
　　2.应用 h79}qU  
　　（1）预计外部融资额： Ouk^O}W6  
　　外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比 zVViLUwG  
　　（2）调整股利政策或进行短期投资： lU8l}Ndz"  
　　当外部融资销售增长比小于0时，说明资金有剩余，可用于增加股利或进行短期投资。 (p"%O  
　　（3）预计通货膨胀对融资的影响： \
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　　在销量不变时，按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金，就是预计通货膨胀对融资的影响。 =Qy<GeY  
　　（二）外部融资需求的敏感性分析 j\eI0b @*  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还取决于股利支付率和销售净利率。在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少。 8SMxw~9$