销售增长率与外部融资额的关系： ?eb2T`\0Q
（一）外部融资销售增长比 [N/[7Q/y
1.计算公式 o " x& F
外部融资销售增长比＝外部融资额/销售增长额
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假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，则： 7 '@l?u/6
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－可动用金融资产/销售增长额－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 %Iv0<oU
如果可动用金融资产为0，则： -< 7KW0CA
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 PaEsz$mgy
2.应用 '* +]&~b
（1）预计外部融资额： U jC$Mi`O
外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比 eb)S <%R /
（2）调整股利政策或进行短期投资： t$
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当外部融资销售增长比小于0时，说明资金有剩余，可用于增加股利或进行短期投资。 !o 7uZC\
（3）预计通货膨胀对融资的影响： :!1B6Mc
在销量不变时，按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金，就是预计通货膨胀对融资的影响。 5U[;T]{)e
（二）外部融资需求的敏感性分析 >=2nAv/(
外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还取决于股利支付率和销售净利率。在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少。 J|Lk::Ri
