销售增长率与外部融资额的关系： Mcq!QaO}&
（一）外部融资销售增长比 {v
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1.计算公式 >WLHw!I!6
外部融资销售增长比＝外部融资额/销售增长额 y.- Kqa~
假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，则： T=RabKVYP
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－可动用金融资产/销售增长额－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 qC5IV}9 `
如果可动用金融资产为0，则： X3~` ~J
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率 B*9?mcP\
2.应用 lPrAx0m13%
（1）预计外部融资额： SM1L^M3)
外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比
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（2）调整股利政策或进行短期投资： skU
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当外部融资销售增长比小于0时，说明资金有剩余，可用于增加股利或进行短期投资。 ~ =I:go
（3）预计通货膨胀对融资的影响： IfT: 9
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在销量不变时，按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金，就是预计通货膨胀对融资的影响。 ]re}E
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（二）外部融资需求的敏感性分析 c? KIHZ0
外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还取决于股利支付率和销售净利率。在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少。 itg"dGDk
