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[知识整理]【知识点整理】第五章:债券到期收益率 [复制链接]

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离线阿文哥
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2014-10-24
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指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。 GKo&?Tj)  
计算公式:计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程,即: ?MRY*[$  
]7Vg9&1`  
             购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数。 m4@NW*G{  
7C7.}U  
结果:当债券的到期收益率≥必要报酬率时,应购买债券;反之,应出售债券。 )  FR7t  
K{ar)_V/  
【提示】如果债券每年付息多次时,按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明,通常需要将其折算为有效年收益率。 &;-zy%#l  
dW4jkjap  
总结债券到期收益率与票面利率 nte?a e  
0uDD aFS  
不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系 +v;z^+  
qMJJ Bl  
~I5hV}ZT  
发行方式 Pt"H_SW~k  
oVy{~D=  
发行条件
VGQ~~U7}@  
推论(发行时购买)
"wOfs$w%s  
ElQ?|HsQ6p  
平价发行 2g{tzR_j  
nU_O|l9  
必要报酬率=票面利率
Io.RT+slB  
到期收益率=票面利率
}aRib{L  
;_(f(8BO   
溢价发行 [oTe8^@[  
e7U\gtZ.  
必要报酬率<票面利率
%)r ~GCd  
到期收益率<票面利率
hU#e\L 7  
RHC ZP  
折价发行 kCT f>sJe  
E7A!,A&>  
必要报酬率>票面利率
|[>@Kk4  
到期收益率>票面利率
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