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[知识整理]【知识点整理】第五章：债券到期收益率 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-10-24

指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算公式：计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程，即：

购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。

结果：当债券的到期收益率≥必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券。

【提示】如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明，通常需要将其折算为有效年收益率。

总结债券到期收益率与票面利率：

不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系

Z<Rz}8s lM C4j 发行方式 2+Z2`k]AC	1%\|+yu1 发行条件	!ec\8Tj 推论（发行时购买）
:<w3.(Z /_?E0r 平价发行 IBY3QG	DNdwMSwp 必要报酬率＝票面利率	. \*Z: 到期收益率＝票面利率
.!Kdi\|a) P8e1J0A 溢价发行 I.j`h2	\|<\LB 必要报酬率<票面利率	\BaN?u)a 到期收益率<票面利率
,b=&iDc eP-q[U?$n 折价发行 FfN==2:b	3uCC_Am 必要报酬率>票面利率	3=1aMQ 到期收益率>票面利率