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[知识整理]【知识点整理】第五章：债券到期收益率 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-10-24

指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算公式：计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程，即：

购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。

结果：当债券的到期收益率≥必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券。

【提示】如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明，通常需要将其折算为有效年收益率。

总结债券到期收益率与票面利率：

不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系

[Gb. JO}X [6Izlh+D 发行方式 v!~fs)cdE\|	G:<aB 发行条件	-V77C^()8d 推论（发行时购买）
$Vg>I>i {I%cxQ#y 平价发行 gV's=cQ	~d.Y& b 必要报酬率＝票面利率	x)DMPVB< 到期收益率＝票面利率
nfbR P t J/y83@ 溢价发行 Ko< :Z)PS	b\|:YIXml 必要报酬率<票面利率	UERLtSQ 到期收益率<票面利率
&-)N' T4Uev*A 折价发行 lgL%u K)	{UI+$/v# 必要报酬率>票面利率	E4jNA}3k+ 到期收益率>票面利率