1004阅读
0回复

[知识整理]【知识点整理】第五章：债券到期收益率 [复制链接]

上一主题下一主题查看指定楼层

离线阿文哥

管理员

发帖: 16132

学分: 16242

经验: 2562

精华: 49

金币: 0

只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-10-24

指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算公式：计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程，即：

购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。

结果：当债券的到期收益率≥必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券。

【提示】如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明，通常需要将其折算为有效年收益率。

总结债券到期收益率与票面利率：

不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系

x{,W<oXg kwrM3nq 发行方式 l+<AM%U\ V	(Ivsd 发行条件	opon"{ 推论（发行时购买）
J''lOj(@ lLNI5C 平价发行 2mfG:^^c	c=4z+_K 必要报酬率＝票面利率	h%Uq 到期收益率＝票面利率
XiAflO Rh{`#dI~= 溢价发行 jluv}*If	256V xn 必要报酬率<票面利率	;!#IRR 到期收益率<票面利率
E[Ao* F[~~fm_ 折价发行 MUMB\K*$	TZa LB}4 必要报酬率>票面利率	p+^K$w^Cs 到期收益率>票面利率