1126阅读
0回复

[知识整理]【知识点整理】第五章：债券到期收益率 [复制链接]

上一主题下一主题查看指定楼层

离线阿文哥

管理员

发帖: 16132

学分: 16242

经验: 2562

精华: 49

金币: 0

只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-10-24

指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算公式：计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程，即：

购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。

结果：当债券的到期收益率≥必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券。

【提示】如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明，通常需要将其折算为有效年收益率。

总结债券到期收益率与票面利率：

不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系

<vMna< /d Qn=3b:S- 发行方式 DfYOGs]@	LXYpP-E 发行条件	'a.n 推论（发行时购买）
U\aP q#LB 2M 平价发行 MKVz'-`u	9R_2>BDn 必要报酬率＝票面利率	cUW>`F(S 到期收益率＝票面利率
?LJ$: u l{b<rUh5W 溢价发行 _vOV(#q2a	CTawXHM 必要报酬率<票面利率	>tF3\|:\ 到期收益率<票面利率
t~5m[C[`w O-m=<Fk> D 折价发行 7$3R}=Z`\q	i%BrnjX 必要报酬率>票面利率	#a1zk\R3 到期收益率>票面利率