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[知识整理]【知识点整理】第五章:债券到期收益率 [复制链接]

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离线阿文哥
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2014-10-24
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指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。 ^}+\52w  
计算公式:计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程,即: nJe}U#  
_:Qh1 &h  
             购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数。 #,tT`{u1q  
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结果:当债券的到期收益率≥必要报酬率时,应购买债券;反之,应出售债券。 9JFN8Gf*)  
Gd!-fqNa'x  
【提示】如果债券每年付息多次时,按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明,通常需要将其折算为有效年收益率。 uG\~Hxqw7O  
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总结债券到期收益率与票面利率 sqKx?r72  
JY  
不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系 CY o m  
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f=^xU P  
发行方式 E7$&:xqx  
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发行条件
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推论(发行时购买)
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2u$-(JfoS  
平价发行 W{;Qi&^ca  
P3"R2-  
必要报酬率=票面利率
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到期收益率=票面利率
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L"ho|v9:  
溢价发行 $!O@Z8B  
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必要报酬率<票面利率
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到期收益率<票面利率
}r,M (Zr  
S"!6]!~^  
折价发行 "L2*RX.R  
aMI;; iL^  
必要报酬率>票面利率
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到期收益率>票面利率
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