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[知识整理]【知识点整理】第五章:债券到期收益率 [复制链接]

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离线阿文哥
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2014-10-24
*)^6' 4=  
指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。 4P{| H  
计算公式:计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程,即: )W\) 37=.  
Bwg(f_[1  
             购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数。 U32$ 9"  
q~`hn(S  
结果:当债券的到期收益率≥必要报酬率时,应购买债券;反之,应出售债券。 VFE@qX|  
Upz)iOqLi  
【提示】如果债券每年付息多次时,按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明,通常需要将其折算为有效年收益率。 6@]o,O  
uYW4$6S 3  
总结债券到期收益率与票面利率 G?4@[m  
jaS<*_~#R  
不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系 .G/Rh92  
c!w[)>v  
xj5TnE9^  
发行方式 :8S;34Y;  
:>-zT[Lcn  
发行条件
N2:Hdu :  
推论(发行时购买)
Lg4|6.Ez|P  
 lKbWQ>  
平价发行 ,fjY|ip  
Lf_Y4a#  
必要报酬率=票面利率
g{&5a(W&`  
到期收益率=票面利率
(Y py}  
FDo PW~+[  
溢价发行 #p+iwW-  
N^ +q^iW  
必要报酬率<票面利率
a\sK{`|X*  
到期收益率<票面利率
lpi"@3  
h!tpi`8\z  
折价发行 '}agi.z  
!~ o%KQt  
必要报酬率>票面利率
T;M ;c. U  
到期收益率>票面利率
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