1071阅读
0回复

[知识整理]【知识点整理】第五章：债券到期收益率 [复制链接]

上一主题下一主题查看指定楼层

离线阿文哥

管理员

发帖: 16132

学分: 16242

经验: 2562

精华: 49

金币: 0

只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-10-24

指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算公式：计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程，即：

购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。

结果：当债券的到期收益率≥必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券。

【提示】如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明，通常需要将其折算为有效年收益率。

总结债券到期收益率与票面利率：

不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系

' Z:FGSwT %$\|=_K)Ks 发行方式 .9{Sr[P	Zm,<2BP> 发行条件	tNg}:a\|J 推论（发行时购买）
,!_$A}@0 ^ GqBZWmAB 平价发行 hE0 p>R8	W(a31d 必要报酬率＝票面利率	ax0RtqtR& 到期收益率＝票面利率
++D- ,>. PCDsj_e 溢价发行 E9TWLB5A)(	v?BX 4FO 必要报酬率<票面利率	ysm)B?+k 到期收益率<票面利率
T<Y^V 7.-Q9xv 折价发行 IOmQ1X7,	URS6 LM 必要报酬率>票面利率	]+\;pb}bq 到期收益率>票面利率