h6c8 hp.
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： Ro*$7j0!Hf
yb2*K+K v
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 L%ND? '@
=经营营运成本+净经营性长期资产 C0[Rf.*
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 VZ & >zF
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 KFor~A# D
UR ck#5
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 L}ud+Wfox
z%Ywjfn'
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 IJ3[6>/ M0
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 > G92k76G
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 c>{6NSS -
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 f&bY=$iff
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 BA' ($D>
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 /7De .O~H
=税后经营净利润+折旧与摊销 MeW8aL r
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 j
wlmWO6
Y.sf^}
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 [ -bL>8
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 W78Z<Vm
:Qh5ZO&G0
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) x2ln$dSy7
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） ={ c=8G8T
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） l"p
%]\tZ
=税后经营净利润-净经营资产增加 ])!|b2:s3
=税后经营净利润-净经营资产净投资 , d ?4"8_
`W
e M
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 k[R/RhHQ,
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） dt{ |bQLu3
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） d}3<nz,
=税后利息-净负债的增加 K YD,eVQ
p+@Wh3
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 t( VG#}
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） ^ ]SS\=7
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） R!lN m,i
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 Jg/l<4,K,
=净利润-股东权益的增加 lSC3m=4g
=现金股利-股权资本净增加 2w)0>Y(_
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 "\Jq
2vM
us\@n"
8.权益净利率 L.$9ernVY
（1）传统杜邦分析体系： {g@Wd2-J}
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 :T" !6;
k{Vc 5F
（2）管理用财务分析体系： { cnya*
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 Y iB]}/
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 Bs = V-0
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 *E+2E ^B
税后利息率=税后利息/净负债 X ~%I(?OX
净财务杠杆=净负债/股东权益
St-:+=V_
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 E)3B)(@&P
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
