e"]8T }, 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 c@[:V 8*SDiZ 1.假设条件为：
C fEmT8sa Q'l^9Bz (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
'oNO-)p\#! %V &n*3 (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
#?MY&hdU9 >F jR9B (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
C $Lu]pIL* #&<)! YY5 (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
cEW0;\$ wHZW ` (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
o56` yNW\?Z$@q 2.计算公式：
\} 6;Kf}\ Dih6mTP{ (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
B!{d-gb ^m#-9-
` 可持续增长率
"xcX' F^ -U~ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
,y4I[[
{^CT} \=> (2)根据期末股东权益计算：
^
&E}r{? $p!yhn7 可持续增长率=
gK#mPcn^ 
M7f;Pa
