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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

<<w $Ur 含义	*n2Q_o 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
Jnm{i\|6N 比较	?U2ed)zzw 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
?Gj$$IAe 注意	gV!Eotq （1）区分历史成本和未来成本 = M7FD （2）区分债务的承诺收益与期望收益 $[[6N0}*: （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

>RBq&'f 估计方法	]ODC+q1 适用条件及说明
EUe2<G 到期收益率法	`t:7&$>T （1）适用于已有上市的长期债券 i,FG?\x@ （2）不考虑债券的发行费用 $ah, $B （3）只考虑未来期间的现金流出 } `Q'!_` （4）使用税前利息计算
9.lSF 可比公司法	{{[).o/ （1）适用于没有上市债券的情况 _W]2~9 （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
wQp,RpM 风险调整法	sxO_K^eD （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 Q{H88g^=J （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 =1^Ru*G （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
L1Fn;nR 财务比率法	2A DUJ （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 /pFg< （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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