一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 d&FXndC4F
1、短期偿债能力比率 $vegU]-R
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 AO R?2u
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 =6[.||9
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） L3, /7
速动比率=速动资产/流动负债 rFg$7
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 x.+T65X~4
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 .`OU\LA
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 UA6 id|G
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 @Z~YFnEJi
>&P M' k
2LtDS?)@
2、长期偿债能力比率 c4tw )O-X
资产负债率=负债总额/资产总额 1!v{#w{u7
产权比率=负债总额/股东权益总额 ka9@7IFM
权益乘数=资产总额/股东权益总额 I`V<Sh^Qd
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） 6nW)2LV
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 /4an@5.\C
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 %GhI0F #
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 ~XTC:6ts
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 $gUlM+sK
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 S0^ a)#D &
t eY@) F
,UY1.tR(
3、营运能力比率 i/9iM\2
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 c;VqEpsbl
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 -#|;qFD]
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 lmeTW0U@9(
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； }(nT(9|
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； ..)J6L5 l
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 >@2<^&K`
存货周转天数=365/存货周转次数 WO
qDW~
存货与收入比=存货/销售收入 xb,d,(^ ]R
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 ~Gu$E qQ
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 8fX iadP#
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 iW` t r
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 >(Y CZ
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 FiUQ2w4
注意：流动资产周转越快越好。 -5<[oBL;
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 e|]e\Or>
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 ZxF`i>/h
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 !Km[Qw
k-
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 o$No@~%v
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 `8!9Fp
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 ,s[%,ep`
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 :ppaq
总资产周天数=365/总资产周转率 ! ?g+'
OM
总资产与收入比=总资产/销售收入 I1<WHq
dQ`Tt- n
;st0Ekni)
4、盈利能力比率 7:jLZ!mgi
销售净利率=净利润/销售收入 #t
;`
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 d0(zB5'}
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 E5ce=$o
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 uM2@&)u
1.市盈率=每股市价/每股收益 k =! Q
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 :?Ns>#6t
2.市净率=每股市价/每股净资产 _?~%+Oz/
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 n28JWkK8
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 Q~N,QMr)k&
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 jW rU'X
hXTfmFy{n
?
:H+j6+f
二、管理用财务报表的有关公式 4aXIRu%#7
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 ,H]%4
@]|o
=经营营运成本+净经营性长期资产 ,2FK$: M\
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 [H h-F#|R
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债
enQ*uMKd^
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 "_WN[jm
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 nfEb
u4|
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 Q-<]'E#\(
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 !..<_qfw
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 n5}]C{s'
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 I*u3 e
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 '(vZfzc{J
=税后经营净利润+折旧与摊销 P
q
/5Dy
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 hYJzF.DW<$
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 -#Z df |
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 <,} h8;Fr
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) *&_*G~>D
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） ;(i6 X)
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） :iE b^F}
=税后经营净利润-净经营资产增加 f[o~d`z
=税后经营净利润-净经营资产净投资 U oT`/.
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 .+: iAnf
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） 9j 2t|D4uT
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） &L8RLSfX
=税后利息-净负债的增加 xw #CwMbbi
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 v)
n-
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） i'ap8Dr
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） /!5Wd(:
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 )?rq
8VO
=净利润-股东权益的增加 h^3gYL7O6
=现金股利-股权资本净增加 t `o"K
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 n>'(d*[e&
8.权益净利率 b| L;*<KU
（1）传统杜邦分析体系： $)M3fZ$#
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 C~En0 G1
（2）管理用财务分析体系： P $`
1}
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 Q|_F
P:
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 >=@-]X2%j
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 +x%u?ZR
税后利息率=税后利息/净负债 e9LX0=
净财务杠杆=净负债/股东权益 w ps/{h,
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 }_+XN"}C
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 5 ^{~xOM5
