第一章 财务管理总论
本章主要讨论财务管理中一些基本问题,它是学习财务管理各章的理论基础。2008年教材本章内容基本没有变化。本章考试题型为客观题,历年平均考分在3分左右。
{b8!YbG 【主要考点】
|s[m;Qm[ku 1.企业三种财务目标的优缺点;
u3w `(3{< 2.影响财务管理目标实现的因素;
}mk9-7 3.股东、经营者和债权人的冲突与协调;
'P39^rb 4.现金流转不平衡的原因;
bvk+i?{H 5.财务管理的原则;
i=]IUjx< 6.金融资产的特点和金融市场利率的决定因素。
wnN@aO6g* 第一节?财务管理的目标
:$j!e#?= 一、企业的目标及其对财务管理的要求 w[UPoG #Uh ) yRC$7I 【提示】
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=2@ (1)长期亏损是企业终止的内在(根本)原因;不能偿还到期债务是企业终止的直接原因;
n +`( R]Q (2)企业最具综合能力的目标是获利。
-|:7<$2#I 二、财务管理目标的综合表达 C5*j0} K&Ht37T 【提示】每股价值等于未来现金流量的贴现值,因为要贴现,所以考虑了时间价值;因为确定贴现率要考虑现金流量取得的风险,所以也考虑了风险因素。再者,折现率是股东要求的最低投资报酬率,因此,考虑了投入产出关系。
Xb&r|pR 【例1】企业在竞争激烈的市场经济条件下能够生存下去的基本条件为( )。
o>\j c A.以收抵支?B.筹集发展所需资金?C.有效使用资金?D.能偿还到期债务
1Hy 【答案】A、D
j}X4#{jgC 【例2】作为财务管理的目标,与企业价值最大化相比,每股盈余最大化的缺点包括( )。
{uDL"~^\ A.没有考虑货币的时间价值? B.没有考虑投入与产出之间的关系
|^^;v| C.没有考虑风险? D.计量比较困难
6JSa:Q>, 【答案】AC
69`9!heu 【例3】企业价值最大化目标强调的是企业的( )。
iEsI A.预期获利能力 B.实际获利能力 C.现有生产能力 D.潜在销售能力
f)vD2_E 【答案】A
s[SzE6eQ`l 二 影响财务管理目标实现的因素 t9zPJQlT} 1.股价的高低反映了财务管理目标的实现程度。
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H 2.公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。
7'xT)~*$4 3.从公司管理当局的可控制因素看,股价高低取决于企业报酬率和风险,而这两者又是由企业投资项目、资本结构、股利政策决定,故影响企业财务目标实现的因素有五个:
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