NGze: gPmO 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 'P~ *cr ?A #z y %B 1.假设条件为：
] !A ;-m :w];N|48s (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
sRMzU xJ"KR:CD> (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
Ja (/ym^ HhpP}9 P; (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
\O0fo^+U,, t{ 7l.>kf (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
kl={L{r Qb|dp~K.M (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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h * 2.计算公式：
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UF (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
cr/|dc' T+[e6/| 可持续增长率
<N*>9S,} l~=iUZW< =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
}+lxj a]C e7q T; (2)根据期末股东权益计算：
T9$U./69-L 9F-k:hD | 可持续增长率=
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Wp]EaYt2D
