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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

NOa.K)^k 含义	B\|O/h!H. 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
XjwTjgL< 比较	IfZaK([ 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
CW=-@W7 注意	TJB0O]@3 （1）区分历史成本和未来成本 vN7ihe[C （2）区分债务的承诺收益与期望收益 ^~5tntb. （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

w I@ lO\ 估计方法	++13m*fA 适用条件及说明
3A} ntA! 到期收益率法	#V8='qD （1）适用于已有上市的长期债券 3RRZVc* ^ （2）不考虑债券的发行费用 g-%uw[pf （3）只考虑未来期间的现金流出 b@f.Kd7I （4）使用税前利息计算
$XI5fa4Tt 可比公司法	\ Rp)n=\| （1）适用于没有上市债券的情况 yg2~qa:dZ （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
d~\|qx 风险调整法	I01On>"@7 （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 N_VAdNJ^: （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 .@APxeU （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
%p2C5z? 财务比率法	3a{QkVeV7 （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 ~pj9_I （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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