[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 l/TjQ*
 
　　证券的含义和种类 t7n(Qkrv  
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　　分类 wI]"U2L5  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; ^bg2[FV  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 9EDfd NN  
9{k97D/  
　　募集：公募与私募 ]^':Bmq  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 1tTgP+  
3.22"U\1:  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 QO;N9ZI  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) *n"/a{6>  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 3bk|<7tl  
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　　证券投资的含义与目的 }bY;q-  
p yLRgD0 g  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 qmO6,T-|  
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　　证券投资的对象与种类 Y<1QY?1sd  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 \
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　　证券投资的风险与收益 'RRmIx2X  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 3"o"fl  
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　　证券投资收益 |D, +P  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) 5>BK%`  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ?5_7;Ha  
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　　到期收益率(短期与长期) i4^o59}8  
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　　短期到期收益率= /|xra8?H
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 (`y*V;o4  
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　　短期持有收益率= $<:E'^SAS  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 {?'fyEeg  
7S?4XyU/o  
　　债券投资 I\Y
V des#  
C@ th O  
　　债券投资的种类和目的 %Gt.m  
Eb=}FuV  
　　种类：短与长 LX^u_Iu   
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 aN"DkUYZM  
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　　债券收益率 [Q=dCX9%  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 BJ% eZ.  
4;2< ^[M  
　　计算 0v9rv.Y "  
]Kr `9r),  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) &hRv
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 7)s^8+  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% \Gc+WpS(  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 Nm|!#(L  
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　　债券的估价 } \ZaE~   
5}`_x+$%(`  
　　一般按复利方式计算 lV%N  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 O BN2 ) j  
.k,kTr$S  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 k{'0[,mx#  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) eut-U/3:#  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) j$+nKc$  
=5\|[NSK-  
　　债券价值=面值现值 u,&^&0K,  
U~p
V)J  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 >Q(3*d >  
I :vs ;-  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 M@5?ZZ4L  
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　　股票投资 7AObC4 g  
z_|/5$T>U  
　　种类：普通与优先 K"r*M.P>  
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　　目的：控股与获利 ;aw=MV  
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　　股票的收益由股息和资本利 Rj4|Q:XG  
3\B>lKhQ  
　　股票的估价 l(02W  
+(h\fm7*-  
　　长期持有、股利不变的股票估价 Sv +IS  
gXjV?"^kUl  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 !_"fP:T>  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 _]Zs,Hy  
R00eisd  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 l g-X:Z .  
)gMG#>up@  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 !1ED~3/X  
cZ|\.0-  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 Rp5#clsy  
S ;)w.  
　　基金投资 v-PXZ'7~  
/K(o]J0F  
　　种类： G%s2P.cd  
(JM5`XwM  
　　组织形式：契约型与公司型 ^pYxKU_O  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 T87m?a$  
07[_.i.l  
　　变现方式：封闭式与开放式 t{.8|d@  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 .dav8n*  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 }&[  
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　　投资基金的估价与收益率 x = 5N3[5  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 jJ5W>Q1mK$  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 smnSDS  
/@,j232  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 {o>j6RS\  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 wf:OK[r9  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 P3=W|81e  
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