[案例分析15] p&4n3%(R@
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 2:N_c\Vi
该集体公司有关财务资料如下： m4DH90~a8
资产负债表（简表） _#4,&bh8
2005年12月31日 单位：万元 q8h{-^"
项目 年末数 >ek%P;2w >
货币资金 2800 hX_p5a1t
短期投资 18420 V[I<9xaE
应收账款 16520 d>`(.qvxR
存货 30500
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流动资产小计 68240 >Y+ KL
固定资产净值 107600 yy } 0_
其他资产 21800 U9 5 9=e
资产总计 197640 cA%U
短期借款（平均利率为8％） 18000 Uu
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应付票据 15700 e 1loI8
应付账款 21400 :'dc=C
应交税金 14540 u}1 vn} F{
流动负债小计 69640 B<XPu=|
长期借款（平均利率为5％） 50000 3rY /6{
负债合计 119640 Gx!RaZ1
股本（普通股2亿） 20000 Tqa4~|6
资本公积 50000 u-9t s
未分配利润 8000 \Ep/'Tj&
股东权益合计 78000 O|RO
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负债和股东权益总计 197640 v,+
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利润表（简表） iy82QNe
2005年度 单位：万元 |I
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项目 本年数 'c[LTpn4=
主营业务收入 133000 j_yFH#^W:
减：主营业务成本 100800 &i Otw0E
主营业务税金及附加 16400 x#0 @ $
主营业务利润 15800 (A'q@-XQ
加：其他业务利润 7240 ++!E9GU{
减：营业费用 7500 ^R7z LHU;
管理费用 4300 T+nC>}*jgJ
财务费用（全部为利息支出） 3940 N`Xnoehu
营业利润 7300 Cj1UD;
……………… rgz
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利润总额 6100 =(X'c.%i
减：所得税（税率为30％） 1830 IVzA>
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净利润 4270 uHro%UAd
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 c '+r[rSn1
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： ^Ai_/! "
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本；
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方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； O|&TL9:
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； JGDUC b~
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 =Xjuz:9D~
该集体公司其他有关资料如下： 'HWgvmw(
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； !(_xu{(DL
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％；
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（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 q7 oR9
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要求：（计算过程保留两位小数） z){UuiUM+=
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； ).!14Gjo
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 a61eH )a
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回复可见
