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[考前准备]关于2014年注会考试《财务成本管理》预习综述 [复制链接]

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只看楼主正序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-05-08

《财务成本管理》与其他五门相比较特点是计算多，公式多，理解多。尤其是在机考环境下要输入繁杂的公式，对于我们来说无疑是一个巨大的挑战。其与《公司战略与风险管理》和《会计》联系比较大。下面笔者与大家分享本门课程的学习方法以及重难点章节的预习方法。

一、学习方法

     此阶段虽为预习阶段，也应该用心备考。手中必备武器有：教材、网课和轻一。掌握的程度为基础班课件能听懂80%左右，教材上例题能有80%会做，轻一上的客观题正确率应在60%以上。学习方法总体思路应按注会备考过程中如何养成良好的学习习惯中所述的便可。

二、重难点章节的预习要点

     第一章虽然历年都只会涉及1~2道客观题，但是在预习阶段必须认真地学第一章，因为第一章对整本教材起到统驭作用，其后续章节都是以财务管理的原则而展开论述的。所以在预习阶段第一章还是需要认真对待的。
以下笔者对本门课程的重难点章节如何预习做一简要分析。

（一）财务报表分析

     本章对于后续章节的影响实在太大，其涉及大量的财务指标，这些财务指标会辐射到后续几乎所有的章节。本章与第四章必须在预习阶段就打下良好的基础。

     1、财务比率分析
     涉及众多的财务指标，可分为五类：（1）短期偿债能力比率；（2）长期偿债能力比率；（3）营运能力比率；（4）盈利能力比率；（5）市价比率。其中，前四类财务指标既可用于评价上市公司的财务业绩，也可以用于评价非上市公司的财务业绩，但第五类财务指标只适用于上市公司。
     对于这些财务指标大部分都存在记忆规律，可分批记忆。只有少数部分需要单独记忆（比如营运资本、产权比率、权益乘数、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数等）
     （1）命名规律
     ①母子率指标
     例如资产负债率，分母为资产总额，分子为负债总额。
     ②子比率指标
     例如流动比率，分子为流动资产；速动比率，分子为速动资产。
     ③周转率指标
     例如应收账款周转率，分子为销售收入，分母为应收账款；存货比较特殊，既可以用销售收入作为周转额，又可以用销售成本作为周转额，如果为了评价存货的变现能力，周转额应该用销售收入，如果为了评价存货的管理业绩，周转额应该用销售成本。
     （2）其他规律
     ①时点指标/时点指标，例如资产负债率，分子分母均用年末余额；
     ②时期指标/时期指标，例如销售净利率；
     ③时期指标/时点指标，例如权益净利率，分母指标到底是用年末余额还是用年初和年末余额的平均余额考试时一般会给出，若不提示，则用年末余额即可。

     2、财务分析体系

     （1）杜邦分析体系
     核心公式必须记住。前两次分解要掌握，并且要理解财务指标背后的含义。要知道传统杜邦分析体系有哪些局限性，这样才能更好的理解改进的财务分析体系。
     （2）管理用财务分析体系
     企业按照《企业会计准则》编制的财务报表是按照权责发生制来编制的，但企业本身在评价内部财务业绩和经营成果时，是以收付实现制来考虑的。所以企业按照企业会计准备编制的财务报表不适合企业内部管理使用，因此要将其调整为管理用财务报表来满足企业内部管理的需要。
     管理用财务分析体系主要是区分经营和金融。要会进行报表调整，会计算一些重要的财务指标，并利用因素分析法对其进行连环替代分析。

（二）资本成本

     什么是资本成本？投资都是有机会成本的，投资人把资金投到一个公司，他就失去了投资于其他公司的收益。资本成本是投资人要求的必要报酬率。如果你给投资人的报酬率还达不到资本成本，那么投资人凭什么冒着风险给你投资呢？要能区分公司的资本成本和项目资本成本之间的关系。主要掌握利用资本资产定价模型和股利增长模型来计算普通股成本以及利用到期收益率法计算债券成本。

（三）企业价值评估

     本章的重难点在于利用现金流量折现法评估企业价值。现金流量折现法的原理其实就是增量现金流量原则和货币的时间价值原则，所以本章可以看成第四章的延续。预习阶段主要掌握教材上的例题，如P153例7-1（销售百分比法结合剩余股利政策）和P167例7-4（销售百分比法结合优序融资理论）编制预计报表。要清楚预测期和后续期的划分。要会计算企业的实体现金流量和股权现金流量（与第二章管理用财务报表分析结合）。
相对价值法主要掌握其原理，要理解市盈率、市净率和收入乘数各个指标的含义以及相互之间的关系。

（四）资本预算

    本章内容非常有难度，在预习阶段主要致力于项目评价基本原理的理解，重点关注项目评价的几种方法之间的优缺点及应用范围，尤其是净现值和内含报酬率。项目现金净流量要会确定。固定资产更新决策主要掌握教材P198例8-6。会卸载及加载财务杠杆以及对项目特有风险进行敏感分析。

（五）期权估价
     非常有难度的一章。建议在预习阶段以基本原理为重点，实物期权不必太深究。
     什么是期权呢？其实就是一种选择权，该选择权是有价值的。要理解期权的到期日价值、投资策略等。本章在预习阶段的重点是套期保值原理和风险中性原理。
     （1）套期保值原理
     建立套期保值的意图：通过组合以后把未来股价波动风险完全对冲掉，这就意味着希望建立一个无风险组合，无风险组合带给我们的回报率是无风险报酬率，即该项投资活动的内含报酬率。
     三步：
     计算套期保值比率H＝（Cu－Cd）/（Su－Sd）
     借款数额Y＝Sd×H/（1+rd）    rd为无风险周期利率
     最后计算期权价值C＝S0×H－Y
     （2）风险中性原理
     三步：
       w＝（1＋r－d）/（u－d）
        C＝w×Cu＋（1－w）×Cd
        C0＝C/（1＋r）

（六）其他长期筹资

     1、租赁
     教材上讲到的无论是经营租赁还是融资租赁都是会计上所说的经营租赁。典型的会计上的经营租赁属于短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁。下面以非财务租赁代表教材上的经营租赁，财务租赁代表教材上的财务租赁。非财务租赁和财务租赁类型的判断最主要依据租赁合同是否不可撤销的。非财务租赁和财务租赁在处理上的主要区别就是租赁期间的折现率的确定。关于现金流量的确定以第八章为基础。在预习阶段主要掌握教材P326例13-1和P329例13-2的例题。
     2、认股权证
     要知道认股权证与看涨期权的异同点。要会计算认股权证的筹资成本。因为筹资人税前资本成本正好相当于投资人投资购买该混合证券这项投资活动的内含报酬率，所以可利用内含报酬率计算确定。认股权的持有者既可以拥有债权又可以拥有股权，所以可先把债权和股权分离然后再计算。
     3、可转换债务
     与认股权证最大的不同是，可转换债务的持有者将债券转为股权后，不再享有债权。可转债价值由底线价值和时间溢价构成。底线价值由纯债券价值和转换价值的较高者确定。在决策时先按纯债券分析，然后再看作看涨期权处理，便完成估价。筹资成本的确定与认股权证一样。

（七）营运资本投资

     适中型流动资产投资政策、保守型流动资产投资政策和激进型流动资产投资政策各自的特点要掌握。
      1、现金和有价证券
     要掌握成本分析模式、存货模式和随机模式的共同点和不同点，会计算成本分析模式和存货模式下的最佳现金持有量，随机模式下的现金存量上限的公式要掌握，知道最佳现金返回线受哪些因素的影响。
     2、应收账款
     采用差量分析法。用Δ收入－Δ成本费用。在Δ成本费用中主要关注Δ应收账款应计利息和Δ存货占用资金利息。
    3、存货决策
     经济订货量基本模型必须掌握。在此基础上考虑订货提前期和存货陆续供应，经济订货量及相关总成本的计算。

（八）产品成本计算

     要重点掌握本期生产费用在各产品之间的分配，即横向分配（直接材料通常按定额消耗量比例分配，直接人工成本和制造费用通常按实际人工工时比例分配）、月末完工产品和在产品之间的成本分配，即纵向分配（重点掌握约当产量法）。品种法、分批法和分步法各自的特点及适用情况要知道，教材上关于分批法P416例16-13和逐步综合结转分步法P419举例要会做