Ku0H?qft(
IPO注册制首度写入中央文件,被指直击中国股市要害。这意味着监管层对A股发审制度改革已渐成共识。 Q k;Kn
按现行《证券法》、《公司法》等法律法规,我国股票发行审核采取“核准制”。而近年来,IPO过程中“高发行价、高市盈率、高超额募集资金”等三高问题,以及层出不穷的IPO造假上市问题都令目前的发审制度备受诟病。 cbh#E)['
针对IPO由核准制走向注册制的改革路径,注册制带给资本市场的影响,以及未来A股市场格局和生态的转变等问题,本报记者采访了全国人大财经委法案室主任朱少平、中国政法大学研究生院常务副院长李曙光教授、中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立以及中央财经大学证券期货研究所所长贺强等专家学者,对上述问题进行详细阐述。 9QOr,~~s
IPO注册制仍临难题 |z#m
《21世纪》:IPO从核准制走向注册制,是否意味着以后上市不再审核? ~X~xE]1o|U
朱少平:毫无疑问,监管部门一定会根据三中全会要求,实施注册制。注册制如果实施,肯定不存在批的问题,但并非你一报你就注册。 Wd^lt7(j
目前符合大条件的公司有两三万家,显然不可能都上市。纾解这一问题,只能用各类条件来卡,如资金规模、销售额、盈利水平、可持续发展等指标。目前已经细化成40多个指标,将来如何实施,先行法律对此还未有规定,监管层应该会有自己的考量。 esh$*)1
李曙光:预计未来证监会仍会规定一些必要条件,企业为取得发行资格,需要通过证监会审核。不过证监会审核的重心将会发生变化,主要围绕企业信披是否完善,是否履行相应的程序。其中比较关键的还有监管层如何考量市场的容量问题,不过这一类问题也可以交给市场去解决。 J)$&