[财务管理]财务管理每日一练 之 多选题（0124） [复制链接]

某大型联合企业A公司，拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/权益成本为7/10，权益的β值为1.2。已知无风险利率＝5%，市场风险溢价＝8%，两个公司的所得税税率均为30%。下列选项中，正确的是（　）。 +]wM$
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A.B公司无负债的β资产为0.8054 M(\{U"%@?  
B.A公司含有负债的股东权益β值为1.1813 byt$Wqdl  
C.A公司的权益资本成本为14.45% \BfMCA/  
D.A公司的加权平均资本成本为10.35% gWjr|m<  

正确答案：ABCD oy[ px9Wx  
答案解析：（1）将B公司的β权益转换为无负债的β资产＝1.2÷[1＋（1－30%）×（7/10）]＝0.8054 A{)pzV25  
（2）将无负债的β值转换为A公司含有负债的股东权益β值：β权益＝0.8054×[1＋（1－30%）×（2/3）]＝1.1813 |9FrVO$M  
（3）根据β权益计算A公司的权益成本＝5%＋1.1813×8%＝5%＋7.0878%＝14.45% Vz-q7*o$S  
如果采用股东现金流量计算净现值，14.45%是适合的折现率。 ='1hvv/  
（4）计算加权平均资本成本＝6%×（1－30%）×（2/5）＋14.45%×（3/5）＝1.68%＋8.67%＝10.35%。