2008年即将谢幕，这一年中全球金融危机肆虐，金融创新到底是天使还是魔鬼，专家学者争论不休。面对美国等发达国家加强创新监管的大背景，我国下一步如何推进创新，成为市场关注的热点。 *j( UAVp
监管部门对此的态度很明确??继续积极稳妥地推进金融创新，不会因为畏惧创新风险而裹足不前，但也不会脱离制度基础和监管水平，急进冒进。 6"?#E[ #[
事实上，证券市场创新的步伐从来没有停止，创业板、融资融券、股指期货、新股发行制度改革等创新的准备工作一直在有序推进中。 PhAD: A
创业板：呼之欲出，助力创新型企业 31\mF\{V
“金融国30条”提出，要完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板，逐步完善有机联系的多层次资本市场体系。“十年磨一剑”，创业板的推出，可谓呼之欲出。 <0;G4fE7[H
推出创业板，可以完善多层次资本市场体系的建设，探索建立满足不同类型、不同发展阶段企业的多样化融资需求的新市场，增加资本市场的包容性和覆盖服务能力。在目前的态势下，该举措更能有效加大证券市场对实体经济，尤其是对中小企业的支持力度。通过设立创业板，能够引导中国一批有创新能力的企业跟资本对接，然后在资本的平台上成长，成为中国经济下一代的主流。 Po&'#TC1
“10年、20年之后，它们有可能成为中国的GE和微软。”对于投资者来说，通过投资创业板的上市公司，能够分享中国高科技企业的迅速发展成果。 R
xS{
目前，监管部门正在积极做好创业板推出的准备工作。除了拟定创业板规章，还在研究建立高效透明、风险可控、更加市场化的创业板发行审核监管制度，并在合理设置交易门槛、防止过度炒作、强化股价异动停牌机制等方面，做出可行有效的制度安排。 A'$>~Ev
融资融券：准备就绪，避免市场过度波动 +koW3>
证监会主席尚福林12月初在深圳表示，做好证券公司融资融券业务试点工作的各项准备。话音刚落，中信证券等券商股集体上冲。 yuC|_nL
下半年以来，融资融券即将推出的传闻一次次地引发券商股集体躁动，然而融资融券并没有如期亮相。融资融券目前进展如何呢？据了解，融资融券试点已经得到国务院同意，证券公司的各项技术准备也已到位，就等监管部门打响“发令枪”。不过，为了试点的效果最优化，监管部门迟迟没有“鸣枪”，力求准备工作做得更充分些。 M3Qi]jO98
下一步，证监会将发布证券公司融资融券业务试点有关问题的通知，进一步明确试点证券公司的资质条件和标准，证券公司根据自身情况向监管部门提出试点申请。沪深证券交易所也将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称。证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则进行，择优批准首批符合条件的试点证券公司，并对申请试点的证券公司实施窗口指导。 +@c$n
`>)
股指期货：积极准备，给市场过冬的工具 B2Rpd &[
过去的一年多时间，A股股指大幅回落，推出股指期货的制约因素有所增加，但证监会一直按照“高标准、稳起步”的原则，继续完善股指期货上市相关准备工作，根据市场变化和股指期货模拟交易中发现的问题，研究调整有关规则制度，进一步完善各项风险防范预案，并在研究建立合格股指期货投资者制度。 :|8!w
“好饭不怕晚”，中国金融期货交易所总经理朱玉辰表示，股指期货经过较长时间的准备，精耕细作、深挖洞、广积粮，基础工作做得更加扎实，将来推出来一定会厚积薄发。由于目前市场缺乏做空机制，我们这个市场只能过春天，没有办法过冬天，没有办法过熊市，如果股指期货推出后，就能给投资者提供一个过冬的工具。 qHgzgS7a
发行改革：一直推进，凸现市场化 R13V }yL
11月初，中国证监会主席助理朱从玖及发行部负责人赶赴河北唐山调研，征求对发行监管工作的意见和建议，座谈会上当地上市公司负责人对IPO审核、再融资审核、募集资金使用、发行定价等问题提出了改进建议。这只是证监会近期就发行的相关问题进行调研的一个小片断，证监会已陆续开了几个座谈会，和保荐机构、机构投资者、交易所、上市公司和拟上市公司进行了交流。 4V;-*:
几年来，发审委制度改革、建立和落实保荐制度、建立和落实新股询价制度、推出公司债券这一新的证券品种，发行制度市场化改革的步伐一直没有停止。 <*+ [E!oi
实行注册制是股票发行制度改革的最终目标，为实现这一目标，还需要走很长的路，毕竟我国证券市场的发育程度、法规制度和市场化的监管手段、中介机构的行业自律能力以及投资者的投资理念都还有待完善和提高。这注定了我国股票发行制度在相当长的一段时期内将以中国特色的核准制为主，待条件具备、时机成熟时，再逐步过渡到市场化程度较高的核准制。 Qsw.429t
在推进发行制度更加市场化的道路上，缩减一二级市场价差、提高散户中签率、合理控制发行节奏上，监管部门将迈出坚实的步伐。 l[ i1,4
“金融国30条”提出，要完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板，逐步完善有机联系的多层次资本市场体系。 \TYVAt]
?
据了解，融资融券试点已经得到国务院同意，证券公司的各项技术准备也已到位，就等监管部门打响“发令枪”。 X,c`,B03
A股股指大幅回落，推出股指期货的制约因素有所增加，但证监会一直按照“高标准、稳起步”的原则，继续完善股指期货上市相关准备工作 yY{
在推进发行制度更加市场化的道路上，缩减一二级市场价差、提高散户中签率、合理控制发行节奏上，监管部门将迈出坚实的步伐。 U_hzSf
