继中国中铁以“先A后H”模式启动全球发售计划后,内地第三大保险集团太平洋保险也将参照中铁的做法,以“先A后H”方式发行上市,短期内在沪港两地完成规模达60亿美元的集资计划。香港业内人士接受和讯网访问时认为,内地企业“先A后H”的上市模式很可能成为日后内地企业两地上市的新趋势。 RLbxNn
亨达投资研究联席董事黄敏硕接受和讯网访问时指出,不排除“先A后H”是未来国企股上市的趋势,他认为这种做法可以进一步增加股票分流的作用,有助压抑内地股市泡沫。 .cm$*>LW:x
凯基证券营运总裁邝民彬接受和讯网访问时也认为,国内安排内地企业“先A后H”上市是有此需要的,因为国内投资者需求大,内地政府要先满足他们的需求。 Uzd\#edxJ
邝民彬指出,在新安排之下,由于没有H股价参考,可能会令国内投资者觉得A股股价贵,追价较审慎;相比之下,以往“先H后A”的安排,则容易带领A股股价向上,然后又带动H股上升,继而不断循环带动上升。 0Bhf(5
不过,摩根大通中国证券部主管李晶接受和讯网访问时预期,内地企业“先A后H”在日后虽然会越来越多,但只会是模式之一,而不是唯一的选择。 TfqQh!Y
但她同意,内地流动资金充裕,许多股民持有大量现金,内地企业“先A后H”的上市模式,会有助吸引更多资金,中长期而言,将有利收窄AH股的差距。 Kg;1%J>ee
根据摩根大通分析,在11家回归A股上市的H股之中,A股上市前的三个月H股股价不论市况都会逐步上升,但当A股正式上市后,表现就各异。李晶估计,AH股差价在明年将可以收窄至35%,主要是由由内地可望有300亿美元QDII资金投资于港股所带动。
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至于今日首日挂牌的中国中铁A股,收市报8.09元人民币,较4.8元人民币招股价升68.5%,黄敏硕指出,中铁A股首日的表现,估计会利好周五在香港挂牌的中铁H股,因为可以给予H股投资者定心丸。但由于香港投资者相对较为理智,他相信中国中铁H股首日升幅未必像A股首日A股首日升幅大。 5J<ghv>\P