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1、并购溢价=并购价格-并购前被并购方价值 {<5rbsqk
并购收益=并购后新公司价值-(并购前并购方价值+并购前被并购方价值)
Z#I
RNFj 并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用
7 _)'Re# 2、目标公司价值衡量的方法 |_{-hNiz0 (1)市盈率法
qd6XKl\5 目标公司价值=估计净收益X标准市盈率
ymT&[+V (2)净资产账面价值调整法
f7mP4[+dS 目标公司价值=目标公司净资产账面价值X(1±调整系数)X拟收购股份占目标公司总股份比例
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NZ{OD+ 3、短期偿债能力分析 `%EMhk (1)流动比率=流动资产/流动负债
/PN[ g~3 (2)速动比率=速动资产/流动负债
J~9l+? (3)现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债
dU+28 4、长期偿债能力分析 X3
D ( 2W (1)资产负债率=负债总额/资产总额
MQ9 9fD$ (2)产权比率=负债总额/所有者权益总额
*D! $gfa (3)已获利息倍数(利息倍数)=息税前利润/利息费用
QXqBb$AXi, (4)长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/非流动资产
i{?uIb B 5、营运能力分析 -bdF= (1)应收账款周转率=营业收入净额/平均应收账款余额
cd)yj&:?Bt (2)应收账款周转天数=360/应收账款周转率
yxh8sAZ (3)存货周转率=营业成本/平均存货
Rb\M63q (4)存货周转天数=360/存货周转率
kaQn
'5 (5)流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产
r %A- (6)流动资产周转天数=360/流动资产周转率
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},Nqt< (7)
固定资产周转率=营业收入净额/平均固定资产净值
{.v- (8)总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额
\^or l9 6、盈利能力分析 \2~Cn c*O (1)主营业务利润率=(主营业务利润/主营业务收入净额)×100%
N1`/~Gi (2)销售净利率=(净利润/销售收入)×100%
=t\HtAXn[ (3)销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入×100%
1nhC! jDD (4)主营业务净利率=(净利润/主营业务收入净额)×100%
Z%Q[W}iD (5)营业利润率=(营业利润/营业收入净额)×100%
6 6WAD$8$ (6)
成本费用利润率=(利润总额/成本费用)×100%
UmZ#Cm (7)总资产报酬率=息税前利总额/平均资产总额×l00% =(利润总额+利息支出)/平均资产总额×l00%
V\r!H>
(8)净资产收益率=(净利润/平均净资产)×100%
fT9$0:eO (9)社会贡献率=(
企业社会贡献总额/平均总资产)×100%
vzA)pB~; (10)社会积累率=(上缴国家财政总额/企业社会贡献总额)×100%
,E2Tw-%
7、发展能力分析 TC;2K,.#k (1)营业收入增长率=本年营业增长额/上年营业收入总额×100%
Xn^gxOPM (2)总资产增长率=(本期总资产增长额/年初资产总额)×100%
;2 y3i5^k (3)净利润增长率=(本年净利润增长额÷上年净利润)×100%
a[bu{Z]% (4)净资产增长率=(本期净资产总额-上期净资产总额)/ 上期净资产总额×100%
{0
d/; (5)固定资产成新率=(平均固定资产净值/平均固定资产原值)×100%
%/N B263Db 8、市场评价 c L}} ^ (1)市盈率(倍数)=每股市价/每股收益
tP8>0\$) (2)市净率(倍数)=每股市价/每股净资产
s ki' I (3)每股收益=净利润/年末普通股股数 =(销售收入-变动成本-固定成本-利息)×(1-所得税率)/普通股股数= (EBIT-1)(1-T)/N
8`l bKV (4)股利收益率=每股股利/每股市价
?G %C}8a (5)每股股利=股利总额/年末普通股股数
\tH^w@j47 (6)每股净资产=期末所有者权益/年末普通股股数
b"n0Yk1 9、业绩衡量指标 b7 %Z~ (1)总资产收益率=息税前利润/平均资产总额×l00%
+ pTc2z (2)资本收益率=息前税后利润/投入者平均投入资产总额×l00%
|Y?1rLC (3)经济利润=(投资资本收益率-加权平均资金成本率)×投资资本总额=息前税后利润-投资资本总额×加权平均资金成本 息前税后利润=净利润+利息×(1-所得税率)
N K.
] yw' 投资资本收益率=企业息前税后利润/投资资本总额
KfD=3h=
(4)净现值(NPV)=Σ(第t年的净现金流量×第t年复利现值系数)
S) ZcH (5)估价与股票市值
".Z |zt6C 10、杜邦财务分析体系 |tF:]jnIt 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
LPO:K a 总资产净利率=营业净利率×总资产周转率
*\><MXx 权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1÷(1一资产负债率)
[ S;c eORx 11、投资回收期=原始投资额/每年现金净流入量 <WhdQKFf- 12、边际贡献=销售收入-变动成本=px-bx=(p-b)x=m*x H y}oSy26 公式中：M为边际贡献;p为销售单价;b为单位变动成本;x为产销量;m为单位边际贡献。
YQGVQ[P 13、息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。 |Xz-rgkQ 息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本息税前利润=边际贡献-固定成本= EBIT=M-a
},<(VhP 14、报告期经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率=基期边际贡献/基期息税前利润=M/EBIT =M/(M-a) ~~,] b 15、财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-利息)=EBIT/[EBIT-I] NbnahhS 16、复合杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数= M/(M-a-t)
