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一、期货投资基金的概念及分类情况 6UK}?+r~
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金融投资基金是金融信托的一种,是由投资者不等额出资汇集而成的、由专业性投资机构管理,以风险分散的原则为指导的在金融市场上进行投资,以谋取资本收益,又称信托投资基金。 + a,x
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1868年起,始建于英国,二战后在美、日等西方国家获得迅速发展。主要分三类:共同基金、对冲基金、期货投资基金。(依据是投资对象及策略) QY^v*+lr\
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共同基金:投资股票、债券和货币市场(不使用信贷杠杆放大工具) CDT%/9+-
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对冲基金:投资股票、债券、货币,金融衍生品(如期货、期权),其策略是大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆。组织形式是私募合伙,具备了套期保值和控制风险的功能。 u ?
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共同投资(管理期货)基金:投资交易对象主要是实物商品和金融产品的期货、运期和期权合约。 h1(GzL%i_
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另类投资工具:对冲基金,投资领域宽,私募灵活 'yw7|i2
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期货投资基金,投资领域窄(限于期货、期权) F?!X<N{
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其主要策略是运用多空组合的获利方式。 z6Xn9
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二、期货投资基金快速发展的原因及类型: 8fH.E
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1、原因:80年代股市低迷。 ]\.3<^
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期货市场的发展和成熟。 oIJ.Tv@N(
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经济全球化和全球新兴金融市场的出现。 @hG]Gs[,o
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美国国债市场的成熟以及金融期货的大力发展,灵活的期货保证金制度(国债可以充当保证金,使期货基金可以以持有国债的形式持有现金,净多净空保证金制度) s?,\aSsU@
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2、类型:公募——一般期货基金 j1sgvh]D
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私募——有限合伙形式(一般为高收入者) :~ ; 48m
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个人管理账户——个人聘请交易顾问操盘,一般机构投资者 Jg2*$gL;_
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三、期货投资基金行业的参与者: &$x1^
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按功能分:1、商品基金经理(CP0) q=J8SvSRl
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2、交易经理(TM-挑选CTA,监控交易风险,分配资金) N+#lS7
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3、商品交易顾问(CTA) HC
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4、期货佣金商(FCM) }R\;htmc;
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5、托管者及基金投资者 1oSU>I_i
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四、美国期货投资基金行业的外围管理体系: *$Tz g!/
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监管层次及监管组织 行业自律及行业协会 _KSlIgQ
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研究机构及报告组织 LV6BSQyQ
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1、证券交易委员会(SEC)主要监管该行业的公司和法人,(1934年《证券交易法》、1940年《投资公司法》) 4*Y`Pn@
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2、管理期货协会,信息交流,技能素质提升,维护行业利益(MFA) iYR`|PJi
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3、管理账户报告组织(MAR) &~MM\,KML
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4、商品期货交易委员会(CFTC)主要监管从业人员,法律为《1974年商品期货交易委员会法案》 Mf_urbp]
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5、期货行业协会(FIA)协调与政府、银行、议会、商家的关系。 v*3tqT(%
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6、巴克利集团 D:DtP6
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7、全国期货业协会(NFA),负责考试、培训、资格认证。 &